主题：晨讯精选与点评（7月16日）





1）央行报告：货币供应量同比增28.46%

中新网7月15日电：中国央行15日发布金融市场运行报告显示，2009年6月末，广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元，同比增长28.46%。2009年6月末，广义货币供应量(M2)余额为56.89万亿元，同比增长28.46%，增幅比上年末高10.64个百分点，比上月末高2.72个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为19.32万亿元，同比增长24.79%，增幅比上年末高15.73个百分点，比上月末高6.09个百分点；市场货币流通量(M0)余额为3.36万亿元，同比增长11.46%。上半年净回笼现金578亿元，同比多回笼639亿元(去年同期净投放61亿元)。

6月末，金融机构人民币各项贷款余额37.74万亿元，同比增长34.44%，增幅比上年末高15.71个百分点，比上月末高3.83个百分点。上半年人民币各项贷款增加7.37万亿元，同比多增4.92万亿元。

【点评】市场最关心的就是广义货币供应量(M2)余额与狭义货币供应量(M1)余额，因为M2表示市场货币供应量，M1表示活期存款与企业经营活动资金状况。从上述数据看，M2同比增加28.46%，6月末环比增加2.72%，原因在于2009年上半年，国家实施适度宽松的货币政策，加大金融对经济增长的支持力度，货币信贷快速增长，市场流动性保持充裕；而令人欣喜的是，M2不但同比增长24.79%，环比大幅增加6.09%，说明银行信贷资金流向实体经济，国内企业经营活动增加，这有助于推动经济增长，与此同时，活期存款增加，则有助于各项投资资金增加。从上半年银行新增信贷资金7.37万亿元，同比多增4.92万亿元看，也从侧面证明了货币供应量大幅上升，市场资金流动性充沛。（该消息为宏观与市场利好）



2）我国6月外汇储备余额超过2.1万亿美元

中国人民银行网站：2009年6月末，国家外汇储备余额为21316亿美元，同比增长17.84%。上半年国家外汇储备增加1856亿美元，同比少增950亿美元。6月份外汇储备增加421亿美元，同比多增302亿美元。6月末人民币汇率为1美元兑6.8319元人民币

【点评】本来外汇储备越多，可动用的外汇资金就越多。与一季度相比，二季度中国外汇储备实现了快速增长，这说明国际投资者看好中国经济走势，与中国经济基本面转好有密切关系。大量的外汇储备足以支持国家在国际上购买经济建设所需的原材料、高端产品与技术，更有助于国家在国际上的地位增加，对国家经济发展有利。但是，高额的外汇储备一直被专家视为一柄双刃剑。一方面，在金融危机肆虐、全球经济衰退的背景下，高额外汇储备可以作为国际金融的调节器，可以为国家金融稳定和危机救助提供保障。热钱的流入将使得人民币面临升值压力，而人民币升值会对我国出口造成负面影响。同时我们也注意到，我国的外汇储备是美元，美元的不断贬值，使我国外汇储备不断缩水，基数越大，缩水值就越多。如何使巨额外汇储备保值增值，对于相关部门而言的确是一种考验。利用好外汇储备，将部分外汇储备转化成国内经济建设所需资金上来，已是迫在眉睫。（该消息为宏观中性偏好）



3）6月份中国实际使用外资降幅收窄

新华网北京7月15日电：商务部新闻发言人姚坚15日说，今年6月份当月，全国实际使用外资89.6亿美元，同比下降6.8%，降幅较前月有所收窄。今年6月份全国新批设立外商投资企业2529家，同比下降3.8%；合同外资270.7亿美元，同比增长7.2%。上半年，全国实际使用外资430.1亿美元，同比下降17.9%；新批准设立外商投资企业10419家，合同外资837.3亿美元，同比分别下降28.4%、25.1%。

【点评】国际金融危机影对外资来中国投资影响非常大，从数据跟踪显示,国内实际吸收外资已连续9个月下降，其中6个月降幅超过两位数,合同外资有7个月下降，最大降幅超过50%，外资企业因利润大幅下滑,撤资减资规模上升。中国要发展经济，特别是在金融危机下保持经济平稳增长，就离不开使用外资。5月实际使用外资63.79亿美元，同比降17.8%，6月份同比不但降幅缩窄，环比出现增长，这说明中国经济的快速反弹，增添了外资投资中国的信心，这有利于中国经济保增长目标实现。（该消息为宏观中性偏好）



4）经济平稳回升 7月上旬发电量同比增长3%

上海证券报：国家电力调度通信中心最新数据显示，7月上旬发电量同比增长3.0%；日均发电量达109.98亿千瓦时，环比为今年以来最高点。6月份，上旬日均发电量为97.64亿千瓦时，中旬为103.07亿千瓦时，下旬为108.62亿千瓦时，而7月上旬再次提高到109.98亿千瓦时，达到今年以来的最高点。

【点评】发电量是国家经济发展状况，企业经营活动等的先行指标。7月上旬增幅较6月下旬7.0%的增幅收窄，6月下旬工作日同比多一天，而7月上旬则是一致，扣除不可比因素和气温偏高原因外，3.0%的电量增速显示经济仍处平稳回升态势之中。先前持续低迷的不少高耗能地区出现明显回升势头，更加表明企业生产正在得到逐步恢复。（该消息为宏观中性偏好）



5）住建部：着力稳定房地产市场信心和预期

上海证券报7月16日：住房城乡建设部有关负责人15日表示，针对目前房地产市场的运行情况，下一步工作重点是认真落实已出台的各项调控政策，着力稳定市场信心和预期，稳定房地产投资，促进房地产市场稳定健康发展。

【点评】今年上半年，随着我国政府促进房地产市场健康发展各项政策措施的逐步落实，以廉租住房为重点的保障性安居工程建设力度加大，市场消费信心逐步增强，商品住房成交量稳步回升，投资增速下滑的趋势有所缓解，企业资金压力进一步减缓，住房价格稳中回升。财政部公布的数据显示，在今年上半年全国税收整体下降的情况下，1至6月房产税收入仍然同比增长20.7%，完成425.62亿元。住建部在加强监督管理和继续加强房地产市场监测分析的基础上建议商业银行根据信贷原则和监管要求，加大对中低价位、中小套型普通商品住房建设和新项目的信贷支持力度。由此可见管理层在当前房地产市场发展上的态度，而态度决定一切。（该消息为市场中性偏好，行业利好）



6）上半年中石油炼化板块业绩创上市以来新高

上海证券报：中石油集团昨天披露，去年全线亏损的旗下股份公司炼化板块业务，在今年上半年不仅赢利创上市以来新高，而且主要技术经济指标逆市上扬，高于上年同期水平。数据显示，上半年，炼化板块炼油综合能耗下降了2.38个单位，相当节约标油13.9万吨；化工节能折合标油10.21万吨；聚乙烯、聚丙烯单耗下降，相当于少消耗物料1.91万吨

【点评】中石油股票价格能否上涨，决定了大盘能否持续走强的一个重要因素。虽然，其上市给市场带来阵痛，但市场依旧对其极为关注。受国际金融危机冲击和市场需求影响，炼化企业被迫低位运行，原油加工量、装置负荷同比下降，但中国石油炼油仍取得了骄人业绩，还是让市场感到欣慰，也必将反应到其股价上。（该消息为个股利好）



7）定向央票或发 下半年信贷投放预期现分歧

上海证券报：就在货币政策微调预期逐步变强时，又传来央行面向部分公开市场一级交易商发行定向央票的消息。昨日有媒体报道称，一银行人士称其所在行收到央行向其发行100亿元左右定向央票的通知，利率为1.5%，缴款日为9月中旬。但央行并未对此消息作出回应。

【点评】近日，央行在公开市场的动作，还是令市场关注，央行连续三周在公开市场以正回购的操作，回笼资金。如今，又在公开市场发行定向央票，表明央行收回了一定的流动性的“微调”措施在继续进行时，虽然大政方针没有变，但实际中的确在朝着更审慎的方向进行操作，而对通胀的担忧以及抑制商业银行非理性放贷是导致此次发行定向央票的主要原因。定向央票与公开发行央票区别在于具有一定的针对性和强制性，由于定向央票的发行利率往往低于当前市场利率水平，因此具有一定的惩罚性，锁定了商业银行的一部分基础货币，对银行的放贷冲动具有很强的抑制作用。2007年经济过热时，央行曾对包括对四大行以及中小银行发行定向央票。此次发行定向央票的目的，就是对商业银行无序的信贷投放进行威慑。（该消息为宏观中性，市场与行业中性偏空）



8）权威人士称上半年GDP同比增长7.1% 二季度增7.9%

京华时报：昨天，在研祥集团主办的“政府采购与企业发展机遇座谈会”上，一位权威人士援引国家统计局相关人士的说法称，今天将要公布的我国上半年GDP同比增长7.1%，二季度GDP同比增长7.9%。增速基本符合当前市场预期。

【点评】今日将公布的宏观经济数据，之前媒体就透露出来，这说明市场对宏观经济数据是多么关心，但也说明国家相关部门的保密性工作还有待提高。但不管怎么说，如果数据真实，那令市场感到欣慰。如果上半年已经站在7.1%的水平上，按照现在的发展态势，3、4季度经济会继续实现相对高速一些的增长，全年8%左右的目标应该说没有悬念。（该消息为宏观利好）



9）6月全国税收实现年内首次增收

上海证券报：财政部15日公布的数据显示，2009年1-6月全国税收总收入同比下降6%。但在6月实现同比增长12.2%，增收595.14亿元，实现本年度首次增收。受到一季度收入跌幅较大影响，1-6月全国税收总收入完成29530.07亿元，同比下降6%，减收1895.68亿元。

【点评】经济是否出现好转，税收状况更能说明问题。今年上半年，国内税收减少的因素主要来自政策性减收因素影响，如生产相关的增值税、企业所得税、进口环节税收均为减收，去年下半年以来国家陆续出台并实施了大规模的结构性减税政策，与此同时，去年上半年同期收入基数较高等。1至5月单月税收收入均为减收，但跌幅呈现逐月收窄态势，已经从1月份的-16.7%收窄到5月份的-3.2%。令人感到欣慰的是，6月份税收收入实现正增长，除证券市场火热，印花税增收有关外，也与企业经营状况出现好转有关。（该消息为宏观中性偏好）



10）中报行情提前上演 基金经理忙调仓

每日经济新闻7月15日：虽然上市公司2009年中报的集中披露还未拉开大幕，但是，中报行情却已在二级市场提前上演，一则预增公告就可以引发该股发飙。近期，有越来越多上市公司的预增公告出炉，A股的市场风格似乎有逆转之势，“二八行情”让位于中小盘主导下的“八二行情”。 多数基金经理开始强调在中报行情里挖掘投资机会，有基金经理打算在跟踪中报行情进行调仓，关注业绩超预期的个股，而且基金业将行业配置的重点放在了低估值板块。

【点评】据Wind资讯统计，截至前一交易日，有126家上市公司发布预增公告，而这126只股票最近五个交易日出现上涨的品种高达116只，最近五个交易日累计涨幅超过20%的个股有8只，中报行情已火热上演。目前，2009年上半年业绩预增的行业多集中在煤炭、地产、食品饮料、商业零售、建材和医药等行业。中报预报的集中披露，让基金找到了一次短炒的机会，基金正沿着低估值和业绩预增两条投资主线前行。目前二级市场上，一方面低估值板块出现大轮动，钢铁、饮料、信息技术、机械设备、农业、化肥等行业出现补涨行情；另一方面中报预期出现大增长的板块出现连续上涨，包括白酒、零售、地产、医药和煤炭等板块。在最新发布阶段性市场看法的基金公司中，有2/3的基金公司看多后市。多家基金公司认为，无论美国还是中国都不会在2009年收缩流动性，而资金流动性的充裕及经济基本面的复苏尤其是下半年很可能出现的加速回升将是推动行情继续上行的核心因素。既然“不差钱”的基金们能达成如此共识，作为一名中小投资者应该知道如何“顺势而为”了。（该消息为市场中性偏好）


11）德国卡车公司MAN5.6亿欧元收购中国重汽25%股

路投社：据报道，中国主要的重型卡车制造商--中国重汽(香港)有限公司周三公告,获欧洲工业集团--德国曼公司(MANSE)斥资合计5.6亿欧元(相当于60.48亿港元)入股公司约25%权益,藉此引进其在重型卡车方面的生产技术。

中国重汽的公告称,MAN同意以总代价4.86亿欧元(约52.49亿港元)认购公司一项2012年到期的可转股票据;同时斥资7397.9万欧元(约7.99亿港元)认购公司已发行股本约4.2%或9,118.5万股股份.倘可转换票据获全数行使,MAN在中国重汽的权益将增至25%加一股股份。

【点评】其实，从近期中国重汽的股价走势上就已对此消息提前作出反应，也就是说是消息被市场主力提前所掌握。德国卡车公司花巨额资金收购中国重汽股权，这说明中国重汽在国内卡车领域的重要地位是吸引外资入股的原因所在，这不但有利于中国重汽扩展海外市场的销售，更有利于其技术水平提高和产能的增加，以及业绩的大幅提升，这是一次双赢合作的典型案例，相信中国企业在走出去的同时，国外企业也在进入中国，特别是中国汽车行业市场潜能巨大，在金融危机导致全球汽车行业萧条之际，中国汽车行业火爆，外资是不会错过进入中国市场机会的。建议逢低关注。（该消息为个股与行业利好）



12）道指涨256点 纳指涨63点

英特尔好于预期的财报以及美联储上调经济成长预期令投资者大为振奋，美股周三强劲攀升。道琼斯工业平均指数上涨了256.72点，至8616.21点，涨幅为3.07%；纳斯达克综合指数上涨了63.17点，至1862.90点，涨幅为3.51%，标准普尔500指数上涨了26.84点，至932.68点，涨幅为2.96%。受美国商业原油库存降幅高于预期和美元走软的影响，国际油价15日大幅反弹，其中纽约市场油价收于每桶61.54美元，比前一交易日上涨2.02美元。受美国商业原油库存降幅高于预期和美元走软的影响，国际油价15日大幅反弹，其中纽约市场油价收于每桶61.54美元，比前一交易日上涨2.02美元。纽约商品交易所8月份交货的黄金期货价格15日每盎司上涨16.60美元，收于939.40美元，涨幅为1.7%。

【点评】英特尔周二收盘后公布的销售额数据显示消费者电脑购买量超出了预期，这可能也意味着美国经济正在复苏。消费者开支占美国经济三分之二以上，消费者增加开支被视为美国经济复苏的关键。良好的经济复苏预期，导致美股大涨。美股的大幅上涨，必会增添A股市场信心，对A股市场继续走强创造了良好的外部环境。



[B]今日消息多空都有，但总体上体现以利好居多，而且对市场影响较大。“央行报告：货币供应量同比增28.46%”表明市场资金流动性依然充沛，令人欣喜的是，M2不但同比增长24.79%，环比大幅增加6.09%，说明银行信贷资金流向实体经济，国内企业经营活动增加，这有助于推动经济增长，或将有助于A股行情由资金推动向业绩驱动的转型；同时“外汇局发布境内机构境外直接投资外汇管理规定”让我们看到在鼓励企业“走出去”的外汇管理政策支持下，我国企业将会更好地把握境外直接投资的时机，给了市场可炒作题材；而“6月全国税收实现年内首次增收”“经济平稳回升，7月上旬发电量同比增长3%”再次应证了经济总体向好的态势，“中报行情提前上演，基金经理忙调仓”提醒了投资者当前应把低估值板块和中报预期出现大增长的板块作为调仓的首选。但同时我们也要注意到“定向央票或发，下半年信贷投放预期现分歧”，对此投资者应引起重视，毕竟流动性能否充沛决定市场中期行情走势。[/B]

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