主题：江铃汽车：立足中高端 增长具有持续性

经营业绩符合预期。2007年，江铃汽车实现营业收入84.56亿元，同比增长10.46%；实现净利润7.59亿元，同比增长20.71%；净资产收益率为21.52%；每股收益为0.88元。
　　产销稳步增长。2007年，公司共销售95059辆汽车，同比增长11.55%，包括销售38752辆JMC系列轻型卡车，同比增长18%；销售921辆运霸面包车，同比增长5%；销售4819辆宝威SUV，同比增长36%；销售26585辆福特全顺系列商用车，同比增长16%；皮卡销量则同比下降了4%，为23982辆。

　　2007年，公司共生产96147辆汽车，其中轻卡40015辆，运霸面包车871辆，皮卡23822辆，宝威SUV4871辆，全顺商用车26568辆。

　　市场份额略有下降。公司秉承一种平稳发展的战略，在行业竞争日益加剧的条件下，市场份额受到了一定的影响。在产销量稳步增长的同时，公司2007年的市场份额却下降了0.1个百分点，为1.1%，其中：商用汽车市场份额为2.7%，下降0.2个百分点；轻卡市场份额为5.7%，比上年下降0.4个百分点；轻客市场份额为11.9%，下降约0.7个百分点。

　　盈利能力强。受益于公司产品立足于中高端的市场定位，公司表现出比较强的盈利能力。2007年，公司的营业利润率为25.3%，比上年提高1.2个百分点；销售毛利率24.79%，并逐年上升；全面摊薄净资产收益率达到21.52%，比上一年提高1.67个百分点，各项指标均处于行业领先地位。

　　财务状况良好。2007年，公司总资产为61.24亿元，比上一年年末增长15%；资产负债率仅为40.97%，处于行业的低端，抵抗风险能力强；各项财务指标保持稳定，流动比率为1.56，存货周转率8.7次，应收账款周转率为34.66次，处于行业前列。



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