主题：长江电力：水电蓝筹 价值与题材兼具

就市场面而言，4月3日起开始的反弹的基础是什么？无疑是以金融、地产和第一大权重股中国石油连续放量反弹为基础的。这就意味着，市场的核心当是蓝筹股，而金融和地产股主力大举进驻后，周二、周三属于消化与休养生息的过程。那么，如果说还相信大盘能继续反弹的话，布局已经过回档蓄势后的潜力蓝筹是必要策略。个股可关注长江电力(600900)。长江电力是我国目前最大的水电上市企业，公司拥有其它上市无可比拟地独特水电资源优势，该股目前市盈率已经降至22倍，该股具有环保、创投和并购题材，公司持有的股权增值可观。在天气转暖，水电企业即将进入丰水期之时，更易引起市场关注。该股经过4月2日至7日连续三日温和放量后，周二、周三缩量回压，相当于收回的拳头，进攻更具爆发力。

　　第一水电蓝筹 清洁能源受关注

　　日前CCTV2《经济半小时》以《新能源概念：红火背后的危机》为标题，报道了发展太阳能核心产品多晶硅的生产，对环境污染的相关问题。中科院院士王占国教授作为中国多晶硅最权威的科学家之一，对国内大量上马的多晶硅项目所可能产生的环境污染感到担忧，他认为现有的技术并不能完全解决副产物的回收问题。太阳能开发同时面临成本高昂的问题。太阳能的生产过程中的污染与成本为水电资源提升了价值空间。与此同时，在煤炭价格持续高涨，在油价上涨并持续在每桶100美元之上运行的情况下，也大大提升水电资源优势。水电是可再生清洁能源，具有环保优势，更易受市场关注。长江电力(600900)是我国目前最大的水电上市企业，目前拥有的三峡水电开发权几乎可以视为永续性的，而三峡水电资源几乎是公司专属资源。三峡工程是世界最大综合水利枢纽工程，电站总装机2240万千瓦，年均发电量在847亿度以上！公司在国内水电公司中运行成本也具有明显的优势。

　　跑马圈地 并购走向全国

　　长江电力(600900)主要从事水力发电业务，拥有葛洲坝水电站和三峡工程投产的8台发电机组，通过并购重组，公司持有广州控股11.238%的股份、湖北能源45%的股份、上海电力10%的股份。同时，公司受三峡总公司委托统一管理三峡工程已建成但目前暂未进入公司的发电资产。公司所发电力主要销往华中地区(湖北、湖南、河南、江西、重庆)、华东地区(上海、江苏、浙江、安徽)及广东省。长江电力 (600900)投资上市公司股权增值也相当可观。公司持有广州控股23141.5万股、中国国航3500万股，工行11217.9万股、云南铜业2000万股、中信银行1720万股、长江证券和上海电力股权，等等。公司08年工作会议提出要在年内完成湖北能源集团改制上市；并要继续以长江流域为主线，以三峡售电区域和长江上游流域为重点，积极审慎地寻求投资并购省级能源集团的合作机会。由此可见，长江电力作为大型电力企业，在稳定经营长江三峡电力资产后，做大做强并走向全国的框加日渐明显。

　　股东资源丰富 15亿元涉足创投

　　长江电力(600900)是由中国长江三峡工程开发总公司作为主发起人，联合华能国际电力股份有限公司、中国核工业集团公司、中国石油天然气集团公司、中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司和长江水利委员会长江勘测规划设计研究院等五家发起人以发起方式设立的股份有限公司。大股东实力雄厚，为公司未来拓展空间。根据2月27日中国长江电力股份有限公司第二届董事会第二十一次会议决议，长江电力独资设立北京长电创新投资管理有限公司，开展非主业直接股权投资业务。公司的经营范围包括高新技术投资、实业投资、证券类投资及投资管理与咨询等。成立长电创投进行股权投资，是长江电力资本运作的重大举措。《二十一世纪经济报道》报道，此次新成立的长电创新投资类似于PE的性质，“主要投资目标设定为传统领域成熟产业，包括计划进行重组的国有企业、准备股份制改革的拟上市企业及快速发展的民营企业等”。内部人士透露，长电创新投资的任务主要是进行财务投资，成立这样一家新公司的目的之一也是要与投资电力行业的战略投资区别开来，实现长电投资管理的专业化。这意味公司一跃进入国内最大的创投公司行列。良好的股东背景

　　综上所述，在目前发展成本巨大且面临瓶颈的太阳能概念股估值居高不下的情况下，长江电力(600900)当前市盈率不足22倍，公司还承诺2010年以前公司65%的净利用于分红，在未来股指期货推出，机构战略性配置的推动下，为该股带来潜在投资机会。技术上，该股在前期率先见底后，有望在周四大盘惯性下跌并形成双底后，展开上攻行情。投资者可保持适当关注。
　　



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