主题：A股也玩“日全食”？

放量跳水 A股也玩“日全食”？

日全食是天文学上的一种特有现象，日食的发生只在月球运行至太阳与地球之间时。这时，对地球上的部分地区来说，月球位于太阳前方，因此来自太阳的部分或全部光线被挡住，因此看起来好像是太阳的一部分或全部消失了。而日全食是日食的一种特殊表现。在日全食发生时，所覆盖地区出现一定时间的犹如黄昏和夜晚般的黑暗。那么用日全食来比喻周二的走势最恰当不过了。近期的股市走势也恰好如日全食般充满着一些神秘色彩。

之所以说到日全食，这里隐喻两层含义：

透视一：天文效应与股市活动

首先从天文地理现象上来解释。日全食的发生蕴含着磁场和人类心理两大变化。天文现象的发生主要基于大自然运转的规律，反之，天文现象的发生也是大自然向人类展示自身运行规律的一大途径。在日全食发生的过程当中，地球磁场将会发生明显变化，这一变化将显著体现在自然界事物当中，也将影响人类活动。

在日全食发生的过程当中，部分人的心理也将出现一定变化。从目前所有资料显示，最为容易体现在日全食发生过程当中的心理活动主要有两种：冲动和失落。冲动主要是由于磁场变化造成的，而失落和恐慌则来源于对日食的科学认识不足和迷信。这两种心理状态虽然对某些个体影响不是十分明显，但总结的依据主要来源于人群广泛抽样调查。

虽然关于天文学对股市走势的影响还没有一个统一的论断，但将股市上升到自然界一大活动时，天文效应的参考作用就值得后期重点关注了。

透视二：走势犹如日全食发生过程？

之所以引用“日全食”，第二层含义在于对近期股指走势的比喻。

对行情进行仔细分析之后，我们不难理解近期的股指走势可以简单地划分为以下几个阶段：

第一阶段：大盘股的申购导致资金流出。周二的调整主要来源于中国建筑申购带来的资金流出潮，这从有色金属和煤炭两大机构资本运作密集区的走势可以清楚地看出。对于这一次的资金流出，有些投资者表现出一定的恐慌情绪，但我们认为市场还不到恐慌的时候，主要基于后期几个阶段。

第二阶段：大盘股申购日的心理作用。大盘股申购日的影响主要集中于心理方面，资金上的影响较小。

第三阶段：申购日过后，资金解冻前的平静期。这段也容易给大盘造就短线调整后的休整机会。

第四阶段：资金解冻前夕以及解冻日对资金解冻效应的炒作。

对于投资者来说，抓住这四大阶段也就抓住了短线操作的节奏。（科德投资 苏海彦）

7月22日时间窗口如期将至 调整或延续

周二沪综指收报3215点，1.58下跌%;深证成指全日收报13183点，下跌1.48%。时间窗口即将来临之际，盘面上依然是风声鹤唳。纵观整个版面，除了酿酒行业表现抢眼外，其余板块都表现较。当然，这并不预示着整个股指就此会走入弱势，我们认为依然会有一些板块能够再度抬头。但是，由于时间窗口和技术面的作用，大盘的调整有望延续到下周二才能遏止。

　　中国建筑48倍市盈率遭管理层质疑

　　7月20日，中国建筑120亿A股发行确定的价格区间为3.96元/股-4.18元/股，对应的2008 年的市盈率水平为：48.59 倍至51.29 倍。这一倍数既高于主板IPO 重启第一股成渝高速的20倍发行市盈率，甚至高于中小板桂林三金、万马电缆、家润多等31倍左右的发行市盈率。

　　让我们想起当年上市的华侨城，以及近期始终让人不能忘怀的中石油，都具有曾经历史相对的危难时刻而IPO重新开闸后的第一单大型蓝筹股上市的特征。不管是当时熊市的征兆还是牛市的震荡，都给了我们这样一个启迪：虽然上市中长期不会引起大盘方向的改变，但是短线的动荡和新一轮的恐慌，相信是不需要用文字去描述的。但是市场给了我们一个另类的答案，由于市场连续上冲3000、3100、3200点，引起管理层连续抨击“过热”、“不正常”、“不健康”，在这样的局面上如此巨大的大象股以如此高的市盈率高调登场，我想近期也将成为短期股指内在调整的重要引擎之一。但股指近期随量能不但的区域放大，蓝筹股的有效轮动虽看不见连续大涨的潜在动力，但阶段性的价值和投机之间的相互佐证，依然不会是使市场进一步深度下跌或大阴线的来临。所以对于近期的调整我们给予3000点上方应有的技术型调整的判断。

　　平均股票仓位83.36%，恐将引起市场动荡

　　国元证券研究中心统计数据显示，剔除指数型、债券型、保本型和货币基金后，披露2009年二季报的全部基金平均股票仓位为83.36%;如果按可比口径统计，较2009年一季度末上升超过8个百分点。公司层面的统计数据显示，有中邮、交银施罗德等6家基金公司整体股票仓位超过90%，这些公司旗下有多只基金股票仓位超过九成，近乎满仓运作。41家基金公司的整体股票仓位高于80%。

　　纵观我们统计的数据和深层次我们近期连续关注基金阵营在股票市场的动力，我们给出以下3点仅供投资者参考：

　　其一、如此高的仓位必然会引起3000点上方整体市场处于高震荡区间。至于某一天或某几天突发性的振幅和下跌都应当以正常的心态予以理解;

　　其二、基金群体也是资本市场的主流基柱、也是投机分子。所以在资本市场上低买高卖，也是情理之中。所以我们发现近期涨幅过大个股早已调整，而死死趴在地板上不动的垃圾、绩差股、重组股、价值股、权重股，不管哪一类，近期都爆发了连续的进攻行情。说明相对的洼地又是引起新一轮动荡后的建仓目标。

　　其三、资金是近期主流市场的原动力。虽然我们连续倡导不差钱的行情是整体市场的源泉，但管理层出台的大小非合理规划和良性解禁也是近期市场能够逼空向上的主要原因。但我们不能忽略的是如此高的仓位不可避免的会受到基民一轮又一轮赎回高潮的冲击。所以3000点上方的动荡我们再次强调操作的主要根基：不宜持股、不宜用基本面选股并且在大幅震荡的面前盈利固然重要的同时也要紧绷止损的发条。

　　7月22日时间窗口如期将至，整理有望延至下周二

　　我们此前连续指出7月22日的时间窗口对市场的作用，并且预测如果周一周二市场走强创出新高，那么周三的时间窗口就会成为一个短线调整向下的变盘点。但是这并不代表本论行情的末日就此来临。

　　从技术分析看，上证综指新高3269.18点，收盘新高3266.92点，涨幅2.42%，周一尾盘放量上扬，股指收于高位，那么后市上方的目标是2008年6月6日形成的3312-3215点之间的缺口。从江恩时间点上划分来看，日线虽然收实体长阳，但股指依然运行在生命线下方，预示行情还未完全进入强势，未来三天关键点的位置分别是3202、3204、3284点，周二生命线关键点位置较低，股指收于其上的可能性较大，预示行情可能在下周二开始走强。

　　总之：

　　时间是构成整体市场的不可缺少的要素。曾几何时我们连续的发布了6月19日、7月7日的时间窗口，或许每一位投资者都了然于胸。特别是近三个交易日我们连续发文指明7月22日将是7月份最后一个时间拐点，有望上沿7月7日的奇迹。周二市场阴线当头，已经成为山雨欲来风满楼的迹象。所以我们坚持上周5对大盘预测的主要思路：前高后低已成定局，调整的阴影依然密布市场。但是我们仍然不认为是大顶的来临，下周二股指依然会向上冲击，目标依然是3312——3368点的缺口方向。这样一轮调整，也正好给我们调仓换股的机会和场外资金的来临创造机遇。大盘将在此后展开最后一轮疯狂。如果深沪两地的市场正在奏响哀鸣，我想近日的下跌乃至于尾盘的跳水也仅仅是整个乐章的序曲。（国元证券 康洪涛）

补缺中多方遭遇双重打压

周二深沪A股震荡收出中阴线，成交量继续维持天量状态，技术形态下双双收出放量中阴线。从当日走势来看，前期调整的万科A、保利地产等出现反弹，推动A股震荡走高，但下午市场开始出现大范围的抛盘，有色与金融板块首当其冲，使得大盘出现快速回落态势。从当日市场表现来看，食品饮料板块中的古井贡、老百干等酒类板块表现强劲，而其它题材类股票如同力水泥、方兴科技等表现较好。市场在回补6-10缺口的中间部位，爱到解套盘与获利盘的双重打压是非常正常的，上海综指收盘仍然收于5天线之上，表明上升通道并未破坏，如果量能持续不萎缩，那么市场仍有上补缺口的组织力度;否则大盘则可能进入调整之中。

　　从今日基本来看,主要集中在: 中国证监会将自7月26日起受理创业板发行上市申请。证监会新闻发言人周一晚间表示，根据创业板IPO管理办法，申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当在中国证监会网站预先披露招股说明书(申报稿)。国务院总理温家宝昨日表示,中国将继续实施中央政府制定的经济刺激政策。中国国旅20日通过证监会发行审核，这是IPO重启以来通过首发审核的第二家企业。根据招股说明书(申报稿)，中国国旅本次拟发行不超过2.2亿股，募集资金约17亿元，发行后总股本不超过8.8亿股，保荐机构为中信建投证券有限责任公司，拟在上海证券交易所上市。由于美国部分大公司二季度业绩向好在一定程度上提振了市场信心，国际油价20日连续第四个交易日上涨，纽约市场油价收于每桶64美元附近。毕马威中国最新发布《金融危机下的中国钢铁工业》报告预计，2009年中国钢材消费需求量预计为4.27亿吨左右。这份报告指出，经测算，受金融危机影响，2008年中国减少钢材消费约2000万吨。若中国没有采取积极的刺激经济增长的各项政策措施，预计2009年钢材消费将下降到3.9亿吨左右。

　　总体来看，基本面发出创业板开启的信号，但由于时间上仍有3个月左右的周期，因此对于多头而言，仍有机会品种表现，但由于周二的中阴线带有较大的市场成交，如果后市要继续回补6-10缺口，就不能出现成交量的大幅度萎缩，从操作层面来看，保持适量原则较为可取，选股原则力足主营业务收入增长且股价适中的品种。（九鼎德盛 肖玉航）


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基本面及技术形态分析


今日两市微幅高开，随后小幅震荡，因为中国建筑明日申购，大盘股带来短期资金分流还是给市场带来了心理压力，市场气氛明显降温，市场尾盘在沉闷中选择了回调。从盘面观察，受益创业板的券商股表现突出，保险股也因为盈利提升逆市飘红，除了这两大板块其余行业悉数下跌，其中，汽车，钢铁，电力跌幅沉重。

　　截止收盘，沪指收报3213.21点，跌1.64%，成交量2358亿。深成指收报13177.21点，跌1.52%，成交量1140.4亿。

　　一 热点点评

　　盈利提升 保险股领涨。昨日保监会主席吴定富表示，保险资金运用收益1099.7亿元，好于去年同期，而且上半年保费收入5986.1亿元，同比增长6.6%。从A股三家保险公司来看，中国人寿较为平稳，中期业绩预计相对较好，中国平安和中国太保因为去年业绩基础高不会太显眼，不过业绩环比增速更快。我们认为保险股具备长期投资价值，保险业还属于朝阳行业，在国内处于起步阶段，未来随着人均收入的提高，保险意识的增强以及保险体制的健全，可发掘空间比较大。当前保险股也具有一定上涨的刺激因素，日前保监会批复车险有条件上浮，而且近期披露行业经营数据向好，中国平安公布了1-6月保费收入增长强劲，除此之外，随着股市的上行，保险企业的投资收益也显乐观。保险企业保费收入与投资收益双双向好的趋势，显示保险行业逐步回暖，行业有望重新估值。需要提醒投资者的是，当前保险股上涨幅度较大，按09年的动态估值来看趋向中性。

　　二 基本面及技术形态分析

　　宏观面上，中国证监会决定，自7月26日起受理创业板发行上市申请。

　　点评：证监会受理创业板申请，刺激创业板个股再次活跃，我们认为在无论在创业板正式上市以前，还是逐步上市的过程中，创业板都有望得到市场青睐，我们认为创业板应该主要来自于软件，电子元器件等高科技企业，而且地方性旅游企业以及餐饮都有望受益。我们建议投资者在A股选择创投投入比例较大，对营业收入有较大正面影响的企业。

　　技术上，今日沪指放量下跌，指数触及5日均线，特别是尾盘抛压比较明显，不过总体来看，大盘技术形态仍未走坏，市场仍处于短期均线上方运行，后市调整空间有限。

　　三 后市展望

　　今日两市出现大幅回调，而且尾盘出现明显抛压，显示部分资金出逃准备申购中国建筑，资金的分流和大盘技术回归的需求导致了今日的下挫。我们认为市场进一步调整的幅度不会太大，也不会太久，这次的回调有利于后市的健康攀升。明日中国建筑申购，资金分流现象仍会延续，市场有进一步小幅震荡的可能，不过我们建议投资者可以在回调中适当介入，在市场向上的趋势之下，大幅的回调会是买入的机会。

　　四 操作建议

　　操作上，我们建议有空闲资金的投资者注意申购中国建筑，不要因为市场调整恐慌卖出低价筹码，市场如果进一步回调可以适当介入。创业板再次提上日程，投资者可以适当关注，特别是对于创投投入资金较大，对公司主营业务有较大正面影响的上市企业，受益创业板而且业绩回暖的券商也值得关注。中国建筑明日申购，IPO的不断延续也值得投资者关注其中的机会，特别是参股有望IPO企业的上市公司。中报向好的公司也是关注的重要线索。（博众研究所）

正常回调不影响中期上升趋势

周二市场在全天激烈波动后，尾盘出现放量下挫走势，创下7月份以来最大单日跌幅。早盘两市小幅高开后便快速向下，金融股奋力拉升，中国平安最高涨幅达到6%，招行最高涨3%，但由于前几个交易日大涨的资源股整体弱势整理，拖累指数逐波向下，虽然盘中股指有小反弹，但量能却没有有效配合，反弹力度减弱，下午1点半左右，反弹受阻股指再度走弱，在银行、钢铁和煤炭板块的带动下，指数逐波下探，直到收盘时才略有止跌迹象。截止收市，沪市下跌53点，收报3213点，深市跌204点，收于13177点，盘面上个股多数下跌，只有300只左右收出红盘，但涨停依然有12只。量能方面，上半场两市创出2000亿新高后，下午相对有所萎缩，全天最后达到3500余亿，依然处于较高水平。

　　从今天的市场热点来看，蓝筹板块出现分歧，近期持续低迷的金融股开始展开反击，地产股也有所止跌，而短期表现强势的资源板块多数出现下跌，对市场人气造成伤害。煤炭股跌幅居前，国际实业、爱使股份、煤气化跌幅在6%上下，大多数煤炭股也有4%左右的下跌，仅有安泰集团和国阳新能收红。电力、有色、石化、汽车等也出现较大下跌，但有色板块内表现也分化较大，锡业股份、中孚实业、中金岭南、江西铜业等盘中均有强势表现，显示资金对于部分个股的炒作兴趣仍未消退。其他行业来看，白酒提价预期刺激酿酒板块逆势活跃，证监会受理创业板上市申请的消息刺激部分受益板块，券商、创投和期货概念展开积极轮动，但最后在大盘拖累之下也都普遍出现冲高回落。

　　今天市场尾盘出现较大幅度的跳水，从原因上看，主要有以下几点：首先，中国建筑明日即将网上申购，预计将冻结较大额度资金，短期市场资金供给结构失衡，对市场形成一定压力;其次，作为近期指数上行源动力的多数指标板块获利回吐和技术回调压力都在加大，短期继续上冲动能减退，对指数形成拖累;然后，大盘技术面来看，短期沪指连克3100、3200关口后始终呈现加速上扬态势，期间没有像样调整，而去年6月熊市阶段3250-3300上方的跳空缺口压力区间短期也是一道较强的屏障，今天的调整可以看作是在突破08年熊市3250点缺口之后的正常回抽。总体来说，我们认为今日市场的调整处于正常范畴之内，震荡上行趋势依然没有改变，短期适当回调有利于充分清洗获利盘，为后期的反弹行情积蓄能量，因此，投资者不必过多惊慌。我们昨日曾说过，资源股反弹行情再次加速，趋势既已形成，短期回调何惧之有?在大盘震荡加剧的背景下，把握市场节奏，逢低关注有补涨潜力的资源类品种波段操作依然是目前的首要策略。（世基投资）

短线调整到位 抓出逢低买入时机

周二大盘震荡下行，个股普跌，盘中气氛较为悲观，尾盘更是出现了大幅杀跌的走势，表明周三即将发行的大盘股中国建筑确实给市场带来了较大的心理压力，不过目前市场上升趋势尚未改变，政策面也没有什么利空因素，资金并不会马上撤出，因此，经过短暂的调整后，大盘完全有可能反身向上。操作策略上投资者应注意不要追涨，以高抛低吸为主，对于蓄势比较充分的地产股如万方地产、范海建设等可适当关注，此外，对于通信板块中的中创信测、创投板块中的宁波韵升等调整比较充分的个股也可适当关注。（联讯证券）

强势板块领跌 周二A股收低


周二A股市场收低，沪深300收于3539.83点，跌1.43%。两市A股283只股票上涨，1234只股票下跌。成交维持高位，上海市场从上一交易日的2365亿降至2358亿元;深圳市场从1186亿元减少到1158亿元。由于利好的经济数据和CIT集团有可能免于破产的消息增强了投资者对经济复苏的信心，20日纽约股市三大股指均上扬，标准普尔指数创下去年11月份以来的新高。道琼斯30种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨104.21点，收于8848.15点，涨幅为1.19%。

　　国家统计局总经济师姚景源19日在第四届中国金融市场分析年会上表示，CPI在未来几个月特别是四季度会有所回升，但是全年不会太高。全年整个物价情况预计既不会有高的通胀，也不会有通缩，而是保持低位平稳。

　　大盘蓝筹下跌居多。中国石油(601857)跌2.13%，中国石化(600028)涨2.01%。由于美国部分大公司二季度业绩向好在一定程度上提振了市场信心，国际油价20日连续第四个交易日上涨，纽约市场油价收于每桶64美元附近。中国国航(601111)下挫3.77%。武钢股份(600005)和宝钢股份(600019)分别下跌3.23%和3.22%。金融板块表现突出，中信证券(600030)和中国平安(601318)各涨1.07%和1.84%。

　　银行地产强于大市，招商银行(600036)涨0.43%，万科A(000002)跌0.29%。银监会主席刘明康在第三次经济金融形势通报会上表示要控制房地产贷款风险，严格执行“二套房”标准，另外也有关于物业税可操作方案明年前可能推出的传闻，地产板块在政策收紧的预期下近期出现调整。但是，中金公司指出，经济发展而非紧缩政策决定了房价，目前适度的紧缩政策有利于避免房价过快增长，维持地产行业长期健康发展;经过前期涨幅，地产板块估值已不便宜，但全年销售量和局部房价涨幅将超预期，地产公司2010年业绩确定性较高，下半年股票仍将有较好的表现，建议逢低吸纳并耐心持有。

　　酿酒板块逆市上涨，金融、水泥、地产和家电等相对领先，煤炭、有色金属、电力、汽车和造纸等跌幅居前。（今日投资）

三方面深入挖掘潜力飚股

周二在经过周一的大涨后，股指今日出现1.5%以上的震荡回落过程，下探5日线，形成光头光脚的中阴线。成交量与昨天基本持平，达到3500亿以上，特别是早盘量能放大迹象明显。板块个股方面出现大幅回落，特别是前几日大涨的有色、煤炭等资源品种跌幅排在前列，而金融、酿酒类品种走势相对强劲，特别是受到创业板IPO开闸影响的券商和参股券商板块盘中表现较为出色，此外，地产板块盘中也有一定的反弹迹象。权重蓝筹方面，今日中国石化护盘迹象明显，极大的支撑了指数的下滑!总之，从目前来看，震荡回落在我们的预期之内，在昨天的文章中我们已经做过警示。当前的震荡回落并不可怕，无须过度担忧，短线可趁震荡回落后逢低布局潜力飚股!

　　从技术上来看，经过这几天的上行，各项技术指标又再度面临高位，KDJ的K值在90以上，深市RSI指标也突破90这一数值。经过今日的震荡后，各项技术指标重新回落到了90以下，风险有所降低。此外从中期趋势上看，上升通道保持良好，MACD红柱子探头，显示中期仍有上冲动力!因此我们认为短期内市场调整风险存在，但中期趋势不变，操作上对于强势股继续持有，低仓者可趁盘中震荡之机择机增仓!

　　作为投资者，面对中期不变的向上趋势，盘中的震荡调整都是调仓换股的良机!逢低布局下一轮主流热点是震荡市中积极的对应策略!当然追高涨幅巨大的品种毫无意义，选择先大盘调整，低价低估且调整充分的品种才是正道!对于其中主力资金缓慢介入，意在长远的品种更是值得趁震荡之机果断介入，获利必定丰厚!我们认为作为短线投资者可以从以下三个方面来深入挖掘潜力飚股：一是低价低估滞胀股;二是受益IPO的品种，虽然IPO会引起部分恐慌盘的涌出，对盘面有一定的压力，但是同样也蕴藏着巨大的投资机会。比如东北证券半个月的涨幅超过50%!三是行业拐点突现的板块个股，这点可从中报业绩方面深入挖掘!（大时代投资）

两大板块或引领下波反弹

周二受获利回吐及中国建筑明日申购的双重影响两市双双下跌，但我们认为，今天的调整更多的来自于获利回吐，就短期而言，资源及相当部分的补涨股上涨幅度确实有点过了，出现调整也属正常，因此，对于指数的调整仍看作是技术性调整，中期看好的观点不变，至于股指短线能否再度企稳上攻，最关键还是在于地产、银行两大板块。因为从板块轮动来说，指望资源再度上攻不太现实，从地产、银行今天的表现来看，似乎有企稳迹象，能否真正企稳仍待观察，但从中线角度来说，这两大板块可能是引领下波反弹的主要权重板块，因此建议继续低吸。综合来看，在市场大的格局没有发生明显改变前，手持个股应该是谁涨得越多就减持谁，相反，对看好的品种应该越跌越买。（联讯证券）

道 冲 而 用 之 或 不 盈 ， 渊 兮 似 万 物 之 宗 。 挫 其 锐 ， 解 其 纷 ， 和 其 光 ， 同 其 尘 。 湛 兮 其 若 存 ， 吾 不 知 谁 之 子 ， 象 帝 之 先 。