主题：晨讯精选与点评（7月22日）





1）央行年中会议定调下半年保增长防通胀

中国金融网讯：据知情人士透露，7月19日与20日，2009年中国央行年中工作会在吉林长春召开，研究部署下半年重点工作，会议提出继续实行适度宽松的货币政策，既要保经济增长，又要防通货膨胀。

【点评】今年以来，为对抗金融危机，国家出台了适度宽松的货币政策，以期通过增加市场流动性，来增加基础性建设投资，并使企业获得经营所需流动资金，实现经济保持增长。然而，上半年，银行信贷激增，高达7.36万亿，为建国以来所罕见，市场流动性泛滥，部分资金流向房市与股市，投资性需求导致房地产出现“泡沫”，股市更是虚高不下，银行不良信贷风险增加，流动性导致通胀预期增大。这些现象引起央行警觉，央行连续在公开市场进行正回购，就已向市场发出货币政策将进行“微调”，由“宽松”转向“适度”，在保增长政策不变的前提下，加大对流动性的调控。此次，央行年中工作会议将货币政策“微调”更加明确，因为央行于会议结束次日发行150亿元1年期央票，引导利率升至1.6467%。对此昨日股市已作出反应。可以预计，下半年，央行将加大对银行信贷流向进行监控，防止资金流向股市与房市，并压缩信贷规模，减少市场资金流动性，防止通胀发生。（该消息为宏观中性，市场利空）



2）央企6月营业收入环比增23.2%

新华网北京7月21日电：国务院国资委21日公布的最新数据显示，中国中央企业营业收入下滑趋势得到遏制。6月份，中央企业当月实现营业收入11725.9亿元，环比增长23.2%，同比增长2.4%。1－6月，中央企业累计实现营业收入53611.7亿元，同比下降6.3%，降幅比一季度缩小2.8个百分点；在全部中央企业中，累计实现营业收入同比增长的企业有74家，占54.8%。

中央企业经济效益降幅减缓。6月份当月实现利润751.9亿元，环比增长29.5%。1－6月，中央企业累计实现利润3160.3亿元，同比减少1122.8亿元，下降26.2，降幅比一季度缩小15.6个百分点；在全部中央企业中，累计实现利润同比增长的有67家，占49.6%，比一季度增加17家。

【点评】由于金融危机对实体经济的影响，央企受到严重冲击，甚至受冲击的程度超过民营中小企业，去年四季度和今年一季度央企营业收入和利润大幅下降，石化、钢铁、电力有色等行业皆出现亏损或业绩大幅下滑。为对抗金融危机对我国经济的影响，国家出台一揽子计划，十大产业振兴规划使央企恢复生机，行业景气度纷纷出现“拐点”，央企营业收入下滑趋势得到遏制，无论是营业收入，还是企业利润，6月份环比5月份都出现大幅度增长，二季度环比一季度同比降幅则大幅缩窄。这不但有利于推动国内经济增长，更有利于央企经营处于良性循环状态，对于三季度的业绩市场也有了预期。（该消息为宏观与市场中性偏好）



3）A股新增开户数逼近50万户 再创近一年半来新高

全景网7月21日讯：中国股市上周加速上扬，周线五连阳的走势令投资者入市热情高涨。受此影响，上周新增开户数急升两成逼近50万户，创08年1月底以来的新高。同时持仓帐户数连续两周回升。据中登公司最新披露的数据显示，7月13日-7月17日当周，新增A股开户数为48.33万户，较前一周急升21.36%，新增B股开户数为1462户，较前一周回升7.2%；持仓帐户数连续两周微幅增长。上周期末持仓A股账户数为4844.57万户，较前一周微升3.42万户，A股账户的持仓比例为37.43%。同时，A股账户的活跃度继续提升，参与交易的A股账户达到2306.08万户，较前一周多出113.3万户，连续第二周创08年来新高。

【点评】A股市场历史最大成交量是2007年5.30的4156.69亿元。目前，A股市场连续第五周上涨，并已连续二周成交量连续放大。上周大盘盘中突破3200点，周中市场成交量连创大盘上涨以来的天量，市场投资热情高涨，投资者踊跃入市，导致交投活跃，但同时也说明市场对后势分歧随着大盘的上涨而增大。而持仓帐户的增加，一方面说明散户投资者看好后势，另一方面说明市场筹码在分散，市场主力有利用大盘上涨派发筹码之嫌。昨日，大盘调整和个股深幅下跌就已是对上述数据的反应。（该消息为市场中性）



4）基金投资“三驾马车”隐然成形

中国证券报：基金二季报显示，基金二季度的大幅加仓主要围绕着金融、地产和采掘业进行。截至二季度末，金融、房地产和采掘业三者的投资占基金净值的比例合计高达40.28%，比一季度末高了近12个百分点。分析师认为，从中国经济发展的结构特征来看，基金对这三个行业的偏好仍将持续，但未来布局上可能会有所调整。

数据显示，二季度末，基金在金融保险业的投资占比达到23.46%，比一季度末增加6.58个百分点；房地产业的投资占比达到8.98%，比一季度末增加了3.12个百分点；采掘业的投资占比达到7.84%，比一季度末增加了1.82个百分点。三者合计增幅为11.52个百分点。而在一季度，这个数值为7.33%。

【点评】基金对金融、房地产和采掘业偏爱，并在二季度大比例增仓这三个行业，原因是这三个行业受金融危机冲击小，行业景气度高，中期业绩，乃至全年真正有保证，而基金信奉的投资理念就是价值投资，这也就是说是5月中旬以来，这三个行业股票大幅上涨的原因所在。三季度政府4万亿投资拉动经济的效果开始明显显现，如金融、煤炭、石油采掘业等行业的业绩下半年回升是趋势，这三个行业依旧是基金配置的重点。虽然，近期有部分基金减持了部分金融、地产，但从投资主线上来说，金融、地产、采掘依然是主流，“三驾马车”并行的格局仍将持续较长时间。（该消息为板块利好）



5）央企重组再加速 五大行业成并购主战场

证券日报：国资委网站上的中央企业名录显示，目前中央企业为136家。统计表明，从2003年国资委成立至今，国资委所掌控的央企数量从196家减少了60家。按照国务院公布的“关于国有经济布局调整”的要求，到2010年，中央企业的数量将会减少到80家至100家。这就意味着，在一年多的时间里，将有超过36家的央企从国资委的名录中消失。从目前央企在各行业排名情况来看，电力、军工、煤炭、钢铁、电子信息等行业将成为央企重组购并的主要行业。而从央企重组并购的运作模式来看，资本市场将是其实现既定目标的重要平台。

【点评】央企并购重组一直是市场热点话题，并为市场各方所关注。早在2008年除，国资委主任李融荣就表示，在2010年前，央企通过并购重组进行整合，由当时的140多家减少至80—100家，而国家出台的十大产业振兴规划也重点提到了企业通过重组做大、做强。目前看，央企整合的步伐在加快，未进入行业前三名的央企将成为购并的对象，如近期国家电网分别通过股权划拨和增资方式收购平高电气、许继电气的集团公司。重组是证券市场永恒的话题，相信今年下半年至明年，央企并购重组将成为市场新的热点，而上述内容提到的五大行业值得投资者关注。（该消息为市场利好）



6）财政部:支持光伏发电项目 最多按总投资70%补贴

财政部网站：为促进新能源和节能环保等战略性新兴产业发展，培育新的经济增长点，近日财政部、科技部、国家能源局联合印发了《关于实施金太阳示范工程的通知》(以下简称《通知》)，决定综合采取财政补助、科技支持和市场拉动方式，加快国内光伏发电的产业化和规模化发展，并计划在2-3年内，采取财政补助方式支持不低于500兆瓦的光伏发电示范项目。《通知》明确，重点支持用户侧并网光伏发电、独立光伏发电、大型并网光伏发电等示范项目建设，以及硅材料提纯、并网运行等光伏发电关键技术产业化和相关基础能力建设，并根据技术先进程度、市场发展状况等确定各类示范项目的单位投资补助上限。对并网光伏发电项目，原则上按光伏发电系统及其配套输配电工程总投资的50%给予补助；其中偏远无电地区的独立光伏发电系统按总投资的70%给予补助；对于光伏发电关键技术产业化和基础能力建设项目，主要通过贴息和补助的方式给予支持。

【点评】重点发展新能源和节能环保等战略性新兴产业是我国既定政策，也是下阶段重点发展方向，因为新能源的投资建设不但能转变产业结构，实现节能减排目标，更能培育新的经济增长点。但是，由于新能源开发成本较高，特别是光伏发电，上网电价在1元/千瓦时左右，预计最低也在0.65元/千瓦时左右，还远高于普通发电的上网电价和风电上网电价，导致投资热情高涨，国家积极性高，而电网公司不愿意购买光伏发的电的尴尬局面，长此以往，将制约光伏发电投资热情。如今，财政部、科技部、国家能源局联合印发了《关于实施金太阳示范工程的通知》，就是通过补贴方式降低光伏发电投资成本，使上网电价降低，以促进光伏产业发展。政策已经有了，接下来的主要就看各省组织电网等相关单位具体实施了。此消息对光伏发电相关产业和基础建设及硅材料生产企业是重大利好，可关注相关上市公司，如天威保变、安泰科技、乐山电力、南玻A、杉杉股份（该消息为宏观与行业利好）



7）央行释放700亿资金 为中国建筑发行“护航”

上海证券报：在中国建筑发行前，央行骤然减弱资金回笼力度。昨天，央行通过公开市场一下子释放出700亿元资金，为这只超级大盘新股发行松动流动性。昨天，央行在公开市场仅回笼了300亿元资金，由于当天有1000亿元正回购到期释放，因此当天有700亿元资金流入了银行体系。
【点评】由于央行“微调”货币政策，进入7月以来，央行在周二公开市场的回笼资金量均在1500亿元以上，而昨天的回笼量则创下了今年春节以来单次公开市场操作的最低量。昨日公开市场操作显然与近期操作风格形成鲜明反差，原因就是今日中国建筑发行，市场需要资金所致。由于中国建筑是一只超级航母，申购所需资金庞大，央行为了保障其顺利发行，才在公开市场释放资金，这说明管理层对新股发行还是“呵护”的，然而，央行松动资金只是为了缓解因新股发行造成的短期流动性紧张，并不改变货币政策“微调”的方向，昨天央行还是坚持发行1年期央票，发行量为150亿元。（该消息为市场中性偏好）



8）基金新增开户数连创新高

新华网上海7月21日电：中国证券登记结算公司7月21日发布的数据显示，基金新增开户数连续两周维持在9万户以上，且上周大幅上升至91132户，再次创出2008年3月熊市初期以来新高。数据显示，上周基金新增开户数为较前一周小幅增加877户，环比上升0.97%，基本稳住9万户高位水平。与此不同的是，新增封闭式基金开户数也已连续两周下跌，上周跌幅有所下降。统计显示，上周新增封闭式基金开户数仅412户，下降53户，环比下降11.40%。

【点评】从上述数据看，目前市场资金流动性依旧充沛，基金更是“不差钱“。由于近期市场还是基金主导的市场，大盘在经历3100点盘整后，上周继续攀升首次突破3200点，而基金重仓股的良好表现和稳定性，导致基民将资金继续投向基金的热情高涨，以期在上涨的行情中分享基金增值带来的收获。然而，股票型基金的仓位已高达83.6%，接近历史最高水平，很难再有加仓的可能，增量资金已难以大比例摊薄基金仓位，如果大盘继续出现调整，基民投资热情还会如此高吗？但不管怎么说，基金手中的钱多了，对市场的稳定总是有利的。（该消息为市场中性偏好）



9）7月大非减持规模创年内新高

中国证券报: 随着沪深股指不断创出反弹新高，大非股东抛售股票的行为愈演愈烈。7月21日，百科集团、大元股份、华仪电气发布了大股东减持股份的公告。由此，7月份以来大非减持股份市值已经创下了2009年以来的新高。进入7月之后，上市公司股东减持股份的规模逐渐放大，其中大非减持增加分外明显。统计显示，7月份以来25家公司披露了大股东减持股份情况，大非减持股份合计1.92亿股，按照交易平均价或变动期间股票均价计算，减持市值约为20.77亿元。通过统计今年以来上市公司减持公告可以发现，随着沪深股市的不断反弹，大非减持规模也呈现出逐渐升高的态势。

【点评】虽然国内经济正在逐步回暖，但是全球金融危机的阴霾仍在，国内进出口金额同比大幅下降。尤其是目前市盈率分布已经接近6000点高点，在市场估值较高的情况下，大非股东选择减持落袋为安不足为奇。在大盘频创新高的影响下，大非减持蔚然成风，有的大股东为了抛售股票竟然放弃了控股股东地位，显示出获利了结意愿的强烈。那么可以判断小非的减持将更加不计后果。随着大盘不断上涨，“大小非”减持对市场的影响就越大，积累的能量终究会爆发，相信昨日大盘的下跌，就有“大小非”的身影。投资者要注意大非减持的频率和规模，规避二级市场波动带来的影响。（该消息为市场利空）



10）二季度中经产业景气指数发布 家电业利润总额大反弹

上海证券报:二季度中经产业景气指数21日开始陆续发布。当天发布的二季度中经家电产业景气指数为96.43点，中经家电产业预警指数为80.0点。当天发布的中经家电产业景气指数显示，二季度家电行业产量和出口量都比一季度有小幅回升；行业利润总额同比上升11.19，反弹较为明显；投资增速平稳，固定资产投资总额同比上升27.10%。

【点评】中经产业景气指数是由经济日报社中经产业景气指数研究中心和国家统计局中国经济景气监测中心共同编制的。二季度我国家电行业虽然受到出口受阻、外部需求萎缩等因素影响，但在“家电下乡”“节能产品惠民工程”“家电以旧换新”等政策的助推下，行业运行部分指标出现好转，整体态势逐步趋稳并向积极方向发展。(该消息为行业利好)



11）周二道指涨67点 纳指涨6点

受卡特彼勒业绩好于预期推动，美股周二探底反弹，标准普尔500指数盘中创09年新高，纳指更是连续第10个交易日上涨。道琼斯工业平均指数上涨了67.79点，至8915.94点，涨幅为0.77%；纳斯达克综合指数上涨了6.91点，至1916.20点，涨幅为0.36%；标准普尔500指数上涨了3.44点，至954.57点，涨幅为0.36%。纽约商品交易所8月份交货的轻质原油期货价格上涨74美分，收于每桶64.72美元。纽约商品交易所8月份交货的黄金期货价格21日每盎司下跌1.90美元，收于946.90美元，跌幅为0.2%。

【点评】联储局主席本-伯南克表示联储局将采取坚决措施以防止冗余资金在经济复苏时引发通胀威胁。饮料巨头可口可乐公司报告第二季度盈利较去年同期大增43%，至20.4亿美元，合每股盈利88美分。由于美国经济好转，上市公司业绩好于预期，美股近期连续上涨，虽对A股市场影响有限，但至少在一定程度上，还是给A股市场营造连良好的外部环境。目前，只是担心美股走好，有可能吸引热钱从A股市场流出。



[B]今日消息多空皆有，主要来自市场消息。其中，投资者应当注意“央行年中会议定调下半年保增长防通胀”的消息，因为央行“微调”货币政策定调；而中国建筑今日高市盈率发行，不但引起A股市场资金面的波动，更对后势产生影响，这或许是引起昨日市场调整的两个因素。“A股新增开户数逼近50万户，再创近一年半来新高”和“基金新增开户数连创新高”的消息，一方面说明市场上涨对场外资金的强大吸引力，市场“不差钱”；另一方面资金的涌入给了市场主力派发筹码的机会；“7月大非减持规模创年内新高”的消息，该让投资者对来自“大小非”减持给市场带来资金压力保持警惕了。而“财政部:支持光伏发电项目，最多按总投资70%补贴”的消息，对光伏发电相关产业和基础建设及硅材料生产企业的实质利好，此消息给市场增添了炒作题材。[/B]

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