主题：基金“弹药”仅剩1646亿元

基金掌握现金的多少，足以影响大盘未来的高度，但目前看来，下半年基金所能贡献的力量将非常有限。


　　根据刚刚发布完毕的基金二季报，《投资者报》数据研究部统计发现，除了货币型以外的开放式基金手中"弹药"已经所剩无几，手中的现金仅剩1646亿元;同时，现金仓位仅为8%，更是创下2007年以来新低。

　　"弹药"缺乏意味着基金后续买入力量减弱，若没有净申购资金的推动，基金重仓股的走势难以维持二季度的强势水平。

　　现金仓位仅为8%

　　2007年年初，基金的现金仓位一直维持在10%以上，2007年6月最高达到14%。充足的现金使基金大量买入蓝筹股,再加上当时发行火爆的新基金持续购入原有的基金重仓股，共同造成了一波强劲的蓝筹股行情，并推动股指迈上6000点。2007年底，基金现金比例下降了3个百分点。

　　此后，基金陆续卖出股票囤积现金。2008年一季度中旬股指二次筑顶，基金现金比例再度达到14%。在此后的持续下跌行情中，基金为了应付赎回，现金比例一直维持在11%附近。

　　2009年二季度，基金集体加快增仓步伐，股票型基金仓位一度超过2007年牛市峰值，以金融、地产板块为代表的基金重仓股燃起攻势，拉动股指向3000点进发。而与此相对的是，现金仓位也在不断下降，二季度末仅为8%，2007年以来首次低于10%。

　　宝盈基金弹药最少

　　现金仓位减少最多是宝盈基金公司旗下的三只基金--宝盈泛沿海（净值，档案，基金吧）增长、宝盈资源（净值，档案，基金吧）优选和宝盈策略（净值，档案，基金吧）增长。二季度末，三只基金的现金仓位比一季度末分别减少33%、29%和24%。

　　一季度末，三只基金均保持较低的股票仓位，仓位最高的宝盈策略（净值，档案，基金吧）增长也只有64%，低于行业平均值。仓位较低使宝盈基金净值排名逐渐落后，其中宝盈泛沿海（净值，档案，基金吧）下滑了30名左右。二季度，宝盈泛沿海（净值，档案，基金吧）迅速将仓位从62%提高至95%，从二季度末到7月中旬，止住了排名下滑的态势。

　　目前三只基金的股票仓位都在90%左右，高仓位固然能够更充分地分享股市上涨的收益，但也面临着后续投入资金有限的尴尬。

　　嘉实基金弹药最多

　　在大盘冲上3000点之后，一些基金被迫增加股票仓位，但嘉实基金旗下的三只基金却反其道而行之。

　　嘉实主题（净值，档案，基金吧）精选二季度末的现金仓位从4%增加到47%，股票仓位从94%下降到60%。对于仓位的降低，该基金经理解释为"在流动性支撑与经济数据有望出现反弹的预期下，预计2009年的投资机会主要在上半年。本基金的投资策略将会是上半年重视结构调整，仓位次之，而下半年重视仓位调整，结构次之"。因此，该基金将投资组合由进攻性调整为防御性，同时降低股票仓位。

　　进行了类似操作的还有嘉实服务（净值，档案，基金吧）增值行业、嘉实稳健（净值，档案，基金吧）。其中，嘉实服务（净值，档案，基金吧）增值行业现金仓位由一季度的9%增加到15%，股票仓位从85%下降到78%;嘉实稳健（净值，档案，基金吧）现金仓位从9%增加到14%，股票仓位从62%下降到58%。


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