主题：南方航空：3月运营数据点评

　我们维持对南航“审慎推荐”的投资评级。虽然公司的股价较前期已有较大的下调，不过鉴于近期行业增速的放缓，我们建议投资者暂时持观望态度。未来南航股价的主要催化剂应该是国内航空市场的持续增长和人民币的持续升值。 　　

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