主题：南方航空：国内航空市场回暖明显 增持评级

方正证券8月3日发布投资报告，针对南方航空（600029.SH）发布关于出售飞机等资产的公告，维持“增持”评级。

南方航空于2009 年7 月31 日与Tigris International N.V.(以下简称“Tigris”) 、GALINKAVIATION TECHNOLOGYCO.,LIMITED（以下简称“GALINK”）、以及沈阳南方航空进出口贸易有限公司（以下简称“沈阳南贸”）签订飞机转让协议。将6 架A300 飞机（包括部分飞机运行所需航材）及5 台发动机以1.24 亿美元的价格转让给Tigris。将部分A300 飞机的航材（包括高价周转件和航材消耗件）以102 万美元的价格转让给GALINK。

2009年以来国内航空市场回暖明显，1-6月份客运量增速达到19.6%，6月份更是高达28%，但供给始终大于需求；国际市场的供求情况则更为糟糕。当然，供求状况一直在持续的改善之中。南航是三大行中运力投放最为谨慎的公司，上述交易有助于公司进一步调整和优化机队结构。

此次出售的6架空客A300已投入使用达十几年之久，该机型目前已经停产，单机维修和航材等成本偏高，预计本次交易将为公司带来收益约4658万元。因此，此举有助于公司降低营业成本，提高经营业绩。除了这6架飞机外，公司还拟对另外17家目前经营效益较差的部分飞机进行提前处置，具体进展情况要等后续公告。

在国内航空市场的支撑之下，我国航空业基本面在不断好转之中，去年同期低基数、油价成本同比下降、航油套保亏损转回等均为有利因素。目前进入传统的航空旺季值得方正证券继续看好航空股的阶段性投资机会，前期严重滞涨的南方航空也存在强烈的补涨预期，维持“增持”评级。



该贴内容于 [2009-08-03 12:50:45] 最后编辑

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