主题：万科A：增长来自费用控制和坏账冲回

　　融资方案在探讨之中。万科在资本市场的融资一直走在行业前列，但在09年落后于保利，金地、招商等竞争对手。在中报里公司也提出将充分考虑资本市场和投资者的承受力，选择合适的融资方式和时点，目前公司正在积极探讨可行方案。

　　预计公司09－10年每股收益分别为0.48和0.68元，目前市盈率水平28和20倍，短期内估值优势不明显，但从长期分享行业成长因素考虑，公司仍是最值得投资公司之一，建议买入。



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