主题：证监会也动态微调：3400点上新基金获批骤然减速

时间：2009年08月08日 08:20:01 中财网
　　新基金发行潮一阵阵席卷而来,为股市带来了充裕的资金,同时助推股指走高。然而,在华夏、博时、嘉实、易方达等几大巨头相继发行新基金之后,本周3400点之上新基金获批的速度明显减慢了。
　　今年新基金规模超2000亿
　　统计显示,今年以来,已经发行了95只新基金,共募集资金2072亿元。发行数量多、首次募集规模大、获批速度快成为今年新基金的三大特点。 　Wind统计数据显示,7月成立的新基金募集资金高达485.08亿元。再加上封转开于7月份开始认购的银华内需精选,新基金在市场募集的金额有可能超过500亿元。而且,7月份开始募集但尚未成立的基金还有10只。
　　新基金最引人注目的还当属募集规模。长盛同庆5月份首日募集就超过150亿还在意料之中,广发聚瑞募集到70亿元则让人称赞行情一片大好。7月初,就在上证指数攻破3000点之际,汇添富上证综合轻松募集到了90亿,到了华夏沪深300,一举募集到247亿元的资金,彻底震撼了整个基金市场。
　　由于老基金保持了高仓位,新基金无疑为市场带来了更多的活水,对市场上涨的推动功不可没。
　　新基金获批遇冷
　　上月,管理层一口气批准了博时策略、工银瑞信央企50,易方达沪深300。之后管理层好像还不过瘾,一天两只提速批准国富沪深300、中银中证100发行,而后批准了鹏华精选成长,新基金发行仿佛走上了快车道。然而就从这时开始,再也没有传来新基金获批的消息。
　　近日,二季度货币政策执行报告称,下一阶段的货币政策仍将适度宽松,但是央行会更加注重市场动态微调。对应基金发行的偃旗息鼓,是不是管理层有意而为之呢？
　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春告诉《每日经济新闻》:"基金获批的速度有时快,有时慢,这其实是正常的节奏控制。但是目前来说和整体政策的微调也应该有一定关系。"同样,安信证券分析师任瞳表示:"控制新基金发行也是少有的几种国家调节资金的手段之一。"
　　业内人士认为,从2007年暂停新基金的发行,到今年7月加快新基金发行,以及近期新基金发行减速,一定程度折射出管理层的调控艺术。
　　股市资金面受影响
　　前期获批发行的新基金,快速完成了建仓。汇添富上证综合成立于7月1号,短短两周之内,汇添富上证综合的净值增长率与上证综指的涨幅基本吻合。广发聚瑞成立于6月16号,最近一周广发聚瑞净值增长0.99%,而其80％的业绩比较基准--沪深300指数同期上涨了0.78%,因此仓位也已经不低。
　　新基金募集的大量资金为股市输入新鲜血液。随着基金获批速度的减慢,将给股市带来多大的影响呢？
　　任瞳认为:"有一定影响但是影响有限,新基金带来巨额资金可能会对股市有推波助澜的作用,但是有人喜欢追高,有人就比较谨慎,高位时候就不买,那样的话,影响就小。"
　　"新基金毕竟是市场的参与者之一,所以影响一般。"银河证券基金分析师马永谙在接受 《每日经济新闻》采访时告诉记者。
　　不过,业内人士也指出,由于老基金已无"库存弹药",而新基金能够供应的资金逐步降低,对市场的影响显然还是存在的。
来源：《每日经济新闻》

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新基金火爆发行背后隐忧不断
时间：2009年08月08日 09:38:31 中财网
　　今年以来,由于A股市场的持续走强和升温,新基金的发行迭创新高。根据Wind数据,截至7月31日,今年共发行新基金88只,募集总额已达到2043亿份,单只基金平均发行规模为22.7亿份。而7月份结束募集的13只基金,募集总额就达到462亿份。更令人关注的是,7月10日成立的华夏沪深300指数型基金首发247.7亿份,创出今年开放式股票型基金的首发新高。
　　从所发行基金的类型来看,今年股票型基金的发行占绝对统治地位,共发行了43只偏股型基金（包含Wind数据库中的股票型和混合型）,募集总额达1320亿份,其中股票型基金总额达1059亿份。而且,目前仍有12只新基金正在发行,仅有一只债券型基金,其余全是偏股型基金。
　　从表面上看,首募百亿的偏股型基金重现江湖,似乎让人们看到了2007年新基金发行狂热的影子。不可否认,新基金的火爆发行将会使基金业不断发展壮大,会源源不断地为股票市场提供做多的"弹药",这的确值得喝彩。但我们必须冷静地看待目前的火爆市场,其背后的隐忧更值得我们去关注和思考。
　　首先,从长远来看,以偏股型为主的基金持续不断地发行,的确是在满足投资者的需求,是按照市场规律办事。但不可否认的是,这将使我国本已失衡的基金结构更加不合理,基金品种的趋同和单一更加严重。截至今年7月底,所有565只已发行基金的总份额合计为23621.8万亿,其中偏股型基金的份额占87.4%,债券型基金、保本型基金和货币型基金合计只占12.6%,结构严重失衡。这种病态结构将使基金的业绩高度依赖于股票市场的起伏,严重影响我国基金业的长期健康发展。
　　其次,从当下来看,在新基金火爆发行的同时,基金总规模并没有同步增长,甚至在萎缩!截至2009年7月底,全部基金的总份额较年初减少了2259亿份,当然主要原因是今年以来,货币型基金和债券型基金遭遇了大量赎回。仅就偏股型基金来说,尽管其总份额较年初增加了662亿份,但考虑到今年以来偏股型基金的募集总额为1320亿份,这说明剔除新基金对份额的贡献外,今年以来老基金却遭遇了净赎回,总体净赎回的份额达658亿份,可谓新老基金"冰火两重天"。
　　从基金份额的具体变动情况也能得出同样的结论。剔除货币型基金,从已发行的508只非货币型基金的份额变动情况来看,今年上半年基金份额增加的有96只,而份额减少的却高达302只;份额增加在1亿份以上的非货币型基金有65家,而份额减少在1亿份以上的非货币型基金有250家。进一步说明基金在总体上处于净赎回状态。
　　其中的主要原因是,在经历了2007年、2008年市场大起大落的洗礼之后,我国基民在不断地成长,风险意识有所增强。在市场持续走强以后,基金的单位净值已大幅度提升。截至7月底,在所有565只已发行的基金中,单位净值在1元以下的只有110只,占比不足20%,而年初这一比例高达59%,这意味着今年以来,已有相当一部分基民实现了解套或获利。最近的一项网络调查结果显示,超过80%的基民将选择在适当的时机赎回基金。这说明我国基民风险防范意识在不断加大,在逐渐走向理性和成熟。然而,新基金的火爆发行,又说明基民更喜欢1元钱的新基金,错误地认为它"更便宜",而不愿意"追高"去买老基金,显示了基民们不成熟的一面。
　　众所周知,目前基金的仓位处于历史高位。一旦市场出现回调,大批基民选择赎回基金时,将会逼迫基金被动减仓。如此形成恶性循环,进一步加剧市场的波动,这才是当下新基金火爆发行背后的最大隐忧!
□ .王.云.峰　 .中.国.证.券.报