主题：申万宏源：经济出现一定企稳迹象 进一步数据表现值得关注


申万宏源指出，年初以来，中美经贸磋商稳步推进，信用环境逐步改善，财政政策结构性扩张、聚焦扩大制成品内需，市场对经济前景的悲观预期得到一定程度的修复。结合年初以来的经济数据、金融数据以及货币财政政策情况，认为当前宏观经济已经出现一定的企稳迹象，未来进一步的经济数据表现值得关注。

1）财政政策结构性扩张，减税降费预计扩大居民购买力并改善企业盈利前景，对社零的支撑作用预计即将逐步显现。

2）2019年1-2月我国信用环境稳步改善，货币政策坚持数量型工具+疏通传导机制的同时，也着力避免“大水漫灌”的预期；预计对后续基建投资等增速的小幅回升形成一定支撑。

3）从国内经济的需求端来看，随着中美经贸磋商持续取得积极进展，贸易摩擦对我国外需造成潜在冲击的担忧有望进一步缓解，补库存周期或对2019年经济形成一定支撑。



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