主题：今日证券市场大事件点评（8.10）

2009-08-10 07:44:24　来源: 方正证券　跟贴 0 条 手机看股票 今日证券市场大事件点评：

发改委官员解读宏观政策取向不改变三大原因

中新网8月7日电：国家发改委副主任朱之鑫7日在国新办发布会上表示，当前正处于经济企稳回升的关键时期，并从三个方面强调宏观政策的取向不能改变的原因。第一，世界经济仍然处在衰退之中，未来的走势还不明朗，对我国经济发展的不利影响在短期内还难以有大的改观。第二，我国国内经济企稳回升，目前来看主要是政策的拉动，支持经济增长的内生动力还不强。第三，经济发展中的一些深层次矛盾还没有得到有效的解决，保持经济平稳较快增长的难度还比较大。

【点评】近几周来，我国政府高层在多种场合强调宏观政策不变，这次在如此高规格的记者会上再次特意强调这些内容主要还是为了呵护之前的工作成果，并替各界打气，即使管理层已经做了不少安全预防性的工作，但其本意依然是要扶持国内经济的稳定发展，这一点毋庸置疑，也是投资者需要牢记的一个基本点。（该消息为宏观利好）

财政部回应调整印花税猜测：将关注资本市场态势

中国网：针对道琼斯记者问财政部会不会考虑调整印花税？财政部副部长丁学东回答说，去年9月19日，经过国务院批准，财政部、国家税务总局将证券交易印花税从双边1‰征收改为单边征收。从当时来看，这个措施降低了交易成本，提振了大家对股市的信心，对促进证券市场、股票市场的发展起了积极的作用。我们也注意到上半年证券市场开始活跃，尤其是股市开始回升。下一步，财政部将继续关注资本市场运行的态势，配合有关部门健全和完善市场内在稳定机制，以保证资本市场，特别是股市稳定健康发展

【点评】作为典型的外交辞令，丁副部长的回答滴水不漏，他并没有直接回答是否会调整印花税，而是更多地肯定之前降低印花税的功效，并为将来的政策调整埋下伏笔，言下之意客理解成若未来市场泡沫过大，为了股市的健康发展，不排除动用这一政策的可能；反之，就不会动用这一政策。（该消息为市场中性）

苏宁：央行不采取规模控制办法控制银行贷款规模

中国新闻网：对于记者有关新增贷款以及流动性的问题，苏宁表示，中央银行不会采取规模控制的办法来控制商业银行的贷款规模。，人民银行有很多工具可以帮助我们来控制货币供应总量，从而影响商业银行的信贷规模。

苏宁说，我们认为对下半年的商业银行信贷规模来说，还谈不上中央银行要采取手段控制。上半年的信贷规模达到了7.37万亿元。上半年我们国家集中出台了几批投资项目，下半年投资项目的出台可能不会像上半年那么多。一些商业银行的贷款经营策略也是希望在年初的时候尽快把贷款贷出去，也支持了国家重点项目的建设，所以在上半年把大量贷款贷出去，下半年有可能贷款增长也不会像上半年那么多，但是这些都不会影响到我们适度宽松货币政策的实施，也会保持货币信贷总量的增长对经济的拉动和支持作用。至于说到通货膨胀问题，今年1-6月份，我国CPI指数是负1.1%，下降了1.1%，工业品出厂价格比去年同期下降5.9%，现在还不存在通货膨胀问题。

【点评】上半年的信贷规模虽然惊人，但是这些资金并没有完全流入实体，其中有相当多的一部分以银行间票据的形式存在于各商业银行内部之间。这其中大部分将在下半年到期，转回成贷款的形式流向实体，这也就是一种控制货币供应总量的工具。所以下半年的贷款增长不会像上半年那么多，但不影响宽松货币政策的实施。通货膨胀除了和货币供应量相关以外和经济实体的活跃程度也有非常密切的关系，目前阶段，经济虽有回暖，但活跃度还远远不够，当市场需求旺盛时，通胀的压力将增大，目前仍处于合理状态。其“二不”态度表明，至少目前央行还不会过多控制市场流动性。（该消息为宏观与市场利好）

震荡市迎良机 基金热战“一对多”

上海证券报：随着近期股市震荡加剧，基金业创新大门再度开启：一对多专户业务“开闸”，备受关注的ETF联接基金也渐行渐近。中国证监会在8月7日晚间向业内发布《基金管理公司特定多个客户资产管理合同内容与格式准则》，并将于2009年8月18日起施行该项准则。

【点评】其实，基金一对多业务早在之前管理层就已有相关规定，只等择机开闸放水。近期，市场波动较大，市场信心在一定程度上受到影响。此时，管理层开闸基金“一对多”业务，对市场信心恢复起到一定作用，至少从态度上讲还是希望市场稳定，而态度决定一切。ETF联接基金一旦推出，将在很大程度上改变国内ETF发展受限的被动局面，打开ETF巨大发展空间，推动ETF产品不断创新，更预示着ETF将扩容。（该消息为市场利好）

阴线连连 128只基金减仓超2%

每日经济新闻：据德圣基金研究中心的数据显示，截至8月6日，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位小幅下降。股票型基金平均仓位为86.71%，比前周下降约0.9%；偏股混合型基金平均仓位为81.39%，相比前周下降约0.91%；配置混合型基金平均仓位72.81%，相比前周下降1.62%，成为各类基金中仓位降幅最明显的类型。

从上周基金仓位水平分布来看，仓位在85%以上的基金数量占比43.68%，相比前周大幅回落6％；仓位在75%至85%的基金数量占比25.55%，基本与前周持平；仓位在60%至75%的基金数量占比为12.64%，基本与前周持平；仓位较轻或轻仓基金占比18.13%，相比前周增加显著。

【点评】基金的仓位，决定了基金的操作方向。在之前对基金仓位的点评中，我们就提到，股票型基金仓位高达87%，达到历史高位，这就成了“一把双刃剑”。经验告诉我们，最锋利的一面是其仅能减仓操作，这对市场的杀伤力最大，近期市场的表现验证了我们的观点。上述数据显示，上周基金减仓，导致A股连续下跌。目前，各类基金本周仓位虽小幅下降，但仍维持在较高仓位，因为仓位在85%以上的基金数量占比43.68%，仓位依旧很高，仍然具备减仓的动能，至少近50%基金加仓的可能较低，只有13%的基金具备加仓的可能，如果基金对后势分歧较大，那么，大盘就很难再走出之前的波澜壮阔行情，能稳定就相当不错了。（该消息为市场中性偏空）

新兴能源产业发展规划即将出台

中国经营报：8月4日，《中国经营报》记者从国家能源局获悉，备受关注的“新能源产业振兴规划”已经更名为《新兴能源产业发展规划》。目前，能源局内部的讨论已经结束，形成的规划即将上报国家发改委和国务院进行审批。

“审议顺利的话，应该很快就可以出台，之前能源局一直在考虑，是否像其他行业的振兴规划一样，先出台一个短期内的新能源振兴规划，例如到2010年或者2012年的规划，但现在基本上已经明确，这是一个长期的国家发展新能源的战略规划，所以进行了很大的调整，规模也将比之前的版本更为宏大。”国家能源局一位不愿意透露姓名的官员对《中国经营报》记者表示。

【点评】从2009年5月份以来，《新能源产业振兴规划》的即将出台就成为业界关注的焦点，6月底，也曾经传出该《规划》草案已经制定完毕，即将上报国家发改委和国务院审议通过，然而，至7月底，该《规划》仍未出台。新能源的发展前景光明，但短期之内不会有大的技术提升，科技含量的提升也需要一系列政策的扶植，因此能源局认为原着眼于短期振兴的规划现应该放眼于更长远，兼顾短期和中期的产业振兴规划，原定到2010年或者2012年，但现在的规划是定到2020年。由于发展程度不一样，结合我国现阶段工业化、城市化发展的需求，我们不可能像美国一样大力发展新能源，重点还是应该在推进能源节约和提高能源利用效率上，因此规划由新能源改成了新兴能源，着眼于新能源与传统能源的联合发展。总的来说，新能源地发展对政策依赖性强，能源局出台《新兴能源产业发展规划》将对新能源的发展起到一个积极的作用。（该消息为宏观和行业利好）

钢市连续16周上涨 补库存化提前到来

上海证券报：国内钢市上周全面大幅走高，已实现连续16周上涨。专家认为，国内建筑市场的迅速回升和市场资金流动性充裕及对下半年市场价格还要上涨的预期，导致“补库存化”的提前到来，须警醒价格回落据MY STEEL统计，上周国内建筑钢材价格井喷式上涨，其中涨幅超过400元/吨的城市有4个；中厚板全面爆发，其中上海、南京、合肥、福州、南昌、杭州等6个华东地区城市价格上涨幅度达到400元/吨；冷热轧上涨幅度低于建筑钢材，但是总体上涨幅度也达到200元/吨以上；大中型材上涨幅度平均在280元/吨。

【点评】二季度之后，国内流动性的充沛和建筑市场的迅速回暖以及对下半年的良好预期，导致“补库存化”的提前到来。中国钢铁流通商和钢材最终用户数量庞大，更容易放大市场需求的效应，不少贸易商都在看好钢厂后市提价下积极囤货。但是 国内钢材市场的波动效应大于国际市场，在价格高涨后一旦出现调整，蕴藏的风险也不小，周五期货市场中螺纹钢出现暴跌。如今，宝钢继续上调了9月份钢材价格，涨价势头依旧，就看对市场影响如何。如果钢厂继续拉涨价格，可能使市场价格和出厂价格出现新一轮倒挂，从而引发震荡。（该消息暂为行业中性偏好）

前七月中国汽车产销双破七百万辆 增幅齐超二成

上海证券报：昨日，中国汽车工业协会公布今年前七月国内汽车产销最新统计数据，1-7月，我国汽车产销分别达到710.09万辆和718.44万辆，同比分别增长20.23%和23.38%。数据显示，７月份，我国汽车生产110.96万辆，环比下降3.77%，同比增长52.15%；销售108.56万辆，环比下降4.95%，同比增长63.57%。同时，7月轿车销量排名前十名的企业名单也浮出水面，分别是：上海大众、上海通用、一汽大众、东风日产、北京现代、广汽本田、一汽丰田、比亚迪、奇瑞和长安福特。7月，上述十家企业共销售40.06万辆，占轿车销售总量的67%。

【点评】今年以来，国内汽车行业率先高速发展势头超出市场预期，行业产品销售连续5个月超出百万台。７月份，一般是汽车销售淡季，但今年汽车产销淡季不淡，虽环比略较之之前略有减少，但保持继续百万台的强劲销售势头。汽车行业之所以有如此业绩，这得益于国家经济回暖、市场刚性需求的拉动，以及国家产业政策扶持和“以旧换新”的消费刺激。预计，随着国家刺激消费政策的不断出台和完善，汽车行业的销售势头依旧会保持强劲。建议关注上海汽车、一汽轿车、长安汽车等行业龙头股。（该消息为行业利好） (本文来源：方正证券 )



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