主题：关注化工及上海本地股

　近期市场连续出现四连阴，并且下跌的幅度和力度呈现逐级放大态势，这种下跌着实让不少投资者又想起了“5.30”。事实上，目前的情况已经完全不可与当时的“5.30”同日而语，当时的“半夜鸡叫”纯粹是为了抑制过分投机，同时最根本的区别则是目前的宏观经济形势仍具有不确定性，换句话说，目前还需要这个市场向好来解决不少现实的问题，包括企业融资、资产定价权及刺激内需以恢复各方信心等。而昨晚央行副行长苏宁的一系列维稳讲话也明确显示目前管理层并不希望这个市场出现连续暴跌，而更多的则是希望市场能维持一种稳定运行的态势。换句话说，政府希望在3400点之上，这个市场的上涨能够缓和些，最好的一种现象就是等待实体经济真正恢复之前维持一种震荡整理走势，不要目前就过分透支未来经济上涨的预期，通过目前的调整为将来的扎实上涨打下基础，同时也是为之后的创业板、股指期货的推出打下一个好的铺垫。更明确点说，既然管理层已经将全年的GDP增速做了全局规划，今年“保八”是必然的，作为宏观经济晴雨表的股票市场的全局规划便也已做好，故其稳定向上趋势也就是必然的，而目前只不过是需要暂时降一下温而已。再言，即使央行目前就开始上调存款准备金率或升息，如此之大的流动性也不是一时半会就能被回收的了的，要知道，为了控制过多的流动性，自2006年8月19日起，央行是通过多达十几次的上调存款准备金率及升息才完成一轮完整的调控的，而其间，股市仍运行了相当长一段时间的牛市，更何况，当时的宏观经济形势相对于目前要确定的多。


　　回到目前的盘面，确确实实，之前延续半年多的单边上涨趋势已经被打破，市场后期将步入1-2个月的箱体整理态势，短期看随着权重股的连续杀跌系统性风险已经得到释放，后续若真的出现印花税的调整市场再出现非理性抛售反而可以视做利空出尽，对于不少潜力板块的最佳买点也将随之出现。

　　按照这种思路，目前投资者应该做的便是在指数大幅下跌过程中，密切关注主力积极介入，股价底部不断抬高的板块龙头。根据我们近期的持续跟踪，建议投资者在未来震荡期中可重点关注上海本地股及化工板块。随着国际市场大宗商品的高位震荡以及市场对于未来通胀的普遍隐忧，不少研究机构预测最快于明年上年年亚洲主要经济体将率先升息，因此，上游的资源类股票在经过前期大幅炒做之后，虽然中长期上升趋势并未改变，但不排除将有一段时间的整理。而作为本轮行情最先上涨也是此轮涨幅最大的有色、煤炭阶段性头部的出现也预示着本轮行情将由单边上涨步入箱体宽幅震荡。对于何时真正企稳，后期需要关注的重点仍然是政策面，指数在利空消息完全兑现之前不排除仍将有惯性下跌需要，但空间并不大，10周线附近将提供强有力的支撑。但我们要提到的则是，对于不少潜力个股，最佳买点或许并不是等指数运行到10周线附近，而恰恰则是市场心态趋稳导致大盘趋势明朗之后即市场普遍确认已进入震荡格局之时，潜力个股的底部将提前于大盘出现，且表现为逐级抬高之势。我们首推受益于经济恢复的中游化工行业及最擅长于震荡市中表现的集聚众多实质性题材于一身的上海本地股龙头。

　　综上所述，既然目前市场是由于担忧未来央行政策，尤其是宽松的货币政策转向，再加上前期过多获利盘集中抛售导致的恐慌性下跌，这种下跌就不可怕。正是由于目前国内外经济形势仍不明朗，政策就不可能这么快发生根本性转变，即使转变，也需要相当长时间来消化。更何况，政策能够改变的仅仅是短期趋势，而就中长期而言，管理层仍需要利用这个市场去解决相当多的问题，适当的降火更有利于未来的发展。投资者目前要做的仅仅是精选个股，因为下半年的行情将更多的集中于中游行业及实质性题材炒做上，而并非所有板块的普涨。


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