主题：养殖业股价与业绩冰火两重天


　　养殖业股价与业绩冰火两重天

　　中国证券报

　　□本报记者 马爽

　　步入2019年一季报密集披露期，养殖板块上市公司业绩也逐渐浮出水面。然而，多家养殖上市公司一季度延续亏损，与迭创新高的股价表现背离。

　　4月12日晚，牧原股份公布的2019年一季报显示，当季归母净利润为-5.41亿元，上年同期为1.36亿元，同比减少497.64%。目前其他养殖企业尚未披露一季报，但可从一季度业绩预告中一探究竟。例如，雏鹰农牧预告，一季度亏损10.2亿元至11.6亿元，上年同期则盈利35736.26万元。正邦科技预告，一季度亏损3.8亿元至4.3亿元，上年同期为盈利6437.87万元。天邦股份预告，一季度亏损3.0亿元至3.6亿元，上年同期为盈利3217.88万元。

　　尽管亏损或预告亏损较为普遍，但今年以来养殖板块股价表现着实抢眼。Wind数据显示，截至4月16日收盘，Wind猪产业指数年初至今已上涨86.49%。板块内，新五丰、正邦科技、益生股份涨幅居前，年初至今分别上涨312.72%、248.96%、200%；天邦股份、唐人神、傲农生物、牧原股份、天康生物涨幅均超100%，分别为194.12%、148.68%、142.62%、133.77%、123.33%；雏鹰农牧、温氏股份今年以来分别上涨84.67%、44.88%。

　　养殖业上市公司股价表现缘何与业绩背离？


　　温氏股份一季度业绩预告中对于亏损原因的解释，有助于理解这一现象。温氏股份表示，受相关疫情影响，1-2月国内生猪市场持续低迷，加上春节后生猪行情季节性走低影响，公司养猪业务出现亏损。同时，公司在报告期内继续全面、系统地开展了疫情防控工作，加大了一系列安全防控措施的相关投入，成本费用有所增加。尽管3月份受国内市场供求关系变化影响，生猪价格出现短时间的快速上涨，公司养猪业务开始进入盈利期，但整体还未能完全弥补1-2月产生的亏损。

　　股价方面，由于春节过后能繁母猪存栏量不断减少，生猪价格出现显著回升，市场对于生猪养殖行业上市公司盈利前景存在乐观预期，因此板块内上市公司股价普遍出现较明显上涨。

　　整体来看，尽管目前不少生猪养殖企业仍面临亏损，但随着生猪市场不断回暖，销售价格逐渐上涨，后期公司经营业绩水平将迎来好转，这是促使股价上涨的关键。

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