主题：美的集团：盈利能力持续提升，业务整合效果显现


天风证券指出，美的积极推动渠道变革，加强公司零售能力，多品牌体系逐步构建，与库卡和东芝的协同效应加强，我们预计公司2019-2020年净利润分别为229.67、260.17亿元，同比增长13.5%和13.3%（前值为221.5和246.4亿），新增2021年盈利预测为286.47亿元，对应动态PE分别为15.81/13.96和12.67倍，维持“买入”评级。

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