主题：信维通信布局5G赛道

4月24日晚间，射频龙头信维通信（300136）发布2018年年报以及2019年一季报，公司去年营收47亿元，同比增长近四成；而去年和一季度扣非净利润9.58亿元和2.26亿元，同比增速分别超52.01%和10.98%，保持了稳定的增长。作为射频行业龙头，信维通信前瞻性布局5G赛道，未来有望享受行业发展带来的红利，而无线充电的快速发展又为公司带来新的盈利增长点。

　　射频龙头受益5G发展

　　数据显示，公司2018年实现收入47.07亿元，同比增长37.04%，扣非净利润9.58亿元，同比增长52.01%。业绩增长主要是因为，公司进一步加大了新产品线对现有客户及新客户的拓展，并不断加大对国内及韩系客户的业务推广力度。

　　今年一季度，公司继续加大天线等新技术、新产品的研发投入，产品竞争力持续提升，在各大客户的产品份额较为稳定。数据显示，公司一季度实现实现收入10.94亿元，同比增长26.92%，归母净利润2.41亿元，同比增长14.85%。

　　美国高通公司预测，5G时代射频前端市场前景广阔，预计到2020年市场规模将超过180亿美元，复合增速在13%以上。

　　作为世界领先的射频元器件供应商，公司携手中电科五十五所以及德清华莹布局滤波器。天线方面，公司已与多家芯片方案厂商进行包括Sub-6GHz和毫米波在内的5G天线整体解决方案的合作，并为样机提供5G毫米波的射频传输线。基站方面则已为国内5G设备厂商提供天线振子产品，并配合客户进行5G天线应用研发测试。

　　公开资料显示，2020年我国将正式实现5G的商用，这将带动通信产业终端以及基站端产品迎来量价齐升的机会，公司未来有望享受行业发展带来的红利。

　　无线充电迎来高增长

　　除了主业射频，信维通信在无线充电也颇有布局。经过5年多无线充电业务的技术积累及供货，信维通信已完成全球主要移动终端客户的业务覆盖。在汽车端，公司在突破车载无线充电发射端业务的基础上，持续扩大该业务的汽车客户群及订单规模，已成为国内汽车无线充电行业的领导者。

　　据中投投资咨询网预测，2019年我国无线充电行业市场规模将达到62亿美元，未来五年年均复合增长率约为27.92%，2023年将达到166亿美元。随着无线充电设备在移动端和汽车端的渗透率不断提升，无线充电模组以及其他零部件市场需求有望进一步扩大，公司又将迎来新的业绩增长点。

　　作为一家技术驱动型企业，公司在研发方面投入颇大。2018年公司研发投入2.91亿元，较上年增长65.14%，占营业收入的6.18%，研发投入持续上升，近三年累积研发投入约5.69亿元。

　　值得一提的是，去年公司申请了5G通信8X8MIMO天线、5G通信的双频毫米波天线系统等含金量十足的发明专利，为公司保持行业领先地位以及销售规模持续增长提供了有力的技术保障。

　　光大证券表示，信维通信在围绕射频核心技术的基础上进行多元化布局，短期无线充电、屏蔽件业务业绩确定性强，长期加大研发力度，横向拓展至5G基站、汽车电子等多个行业，这将助力公司实现5G时代的长期发展，业绩增长前景值得看好。


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