主题：华谊兄弟：2018年归母净利润由盈转亏

华谊兄弟于2019年4月27日披露年报，公司2018年实现营业总收入38.9亿，同比下降1.4%；实现归属于母公司所有者的净利润-10.9亿，上年为8.3亿元，未能维持盈利状态。19年一季度公司实现营业总收入5.9亿，同比下降58.2%；归属于母公司所有者的净利润-9392.8万，同比下降136.3%。

报告期内，资产减值损失同比增加393.8%，影响利润的增长。



经营性现金流大幅上升371.3%

公司2018年期间费用率为40%，同去年相比变化不大。期间费用合计达15.6亿，同比下降1.1%。其中销售费用为6.5亿，同比下降10.2%；管理费用为5.3亿，同比上升2.2%；财务费用为3.3亿，同比上升13.4%；研发费用为4795.7万，同比上升16.3%。营业成本21.5亿，同比下降0.2%，低于营业收入1.4%的下降速度，毛利率下降0.6%。经营性现金流由-2.1亿增加至5.8亿，同比上升371.3%。公司本期研发投入为4795.7万，同比上升16.3%。


本期“影视娱乐”营收贡献较大

从业务结构来看，“影视娱乐”是企业营业收入的主要来源。具体而言， “影视娱乐”营业收入为36.6亿，营收占比为94.8%。“品牌授权及服务”营业收入为1.5亿，营收占比为3.9%。“互联网娱乐”营业收入为5260.6万，营收占比为1.4%。

利润贡献角度，企业综合毛利率为44.8%。其中，“影视娱乐”、“品牌授权及服务”、“互联网娱乐”毛利贡献占比分别为95.7%、3%、1.3%，“影视娱乐”贡献较大毛利。“影视娱乐”、“品牌授权及服务”、“互联网娱乐”毛利率分别为45%、34.2%、41.7%。

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