主题：国电电力2018年净利12亿元 同比下滑42%


国电电力近日发布2018年财报，公告显示，报告期内实现营收654.9亿元，同比增长9.45%；归属于上市公司股东的净利润12亿元，同比下滑41.86%；基本每股收益为0.06元，同比下滑41.9%。

截至2018年12月31日，国电电力归属于上市公司股东的净资产480.91亿元，较上年末下滑1.50%；负债合计2012.29亿元；经营活动产生的现金流量净额为231.62亿元，较上年末增加17.11%。

报告期内实现营业总收入65,489,652,035.74元，较上年同期增长9.45%；实现归属于上市公司股东的净利润1,200,378,930.20元，较上年同期下滑41.86%；本期营业成本为53,303,335,012.97元。

国电电力在公告中称，截至2018年底，公司拥有直属及控股企业91家，参股企业24家，筹建处4家。公司控股装机容量5530.59万千瓦，其中清洁可再生能源装机（含燃气机组）占总装机容量的37.29%。2018 年，公司投产火电机组6台，合计256.2万千瓦，分别为辽宁朝阳热电1台35万千瓦机组、江苏公司宿迁热电1台66万千瓦机组、安徽公司蚌埠电厂二期2台66万千瓦机组、浙江南浔天然气热电2台机组合计23.2万千瓦；投产、收购水电装机容量合计 56.8 万千瓦；投产风电装机容量22.1万千瓦。公司淘汰落后火电产能，关停了新疆电力有限公司库车电厂1、2 号机组，单机容量均为13.5万千瓦。

受到异常气候及年初国内“电代煤”的影响，2018年我国全社会用电量达到6.85万亿千瓦时，同比大幅增长8.5%，增速比17年提高了1.9个百分点。在用电需求较好的情况下，公司2018年实现发电量2132.2亿千瓦时，同比增长5.5%，其中火电发电量1488.5亿千瓦时，水电发电量508.4亿千瓦时，风电发电量132.2亿千瓦时，光伏发电量3.1亿千瓦时，分别同比增长3.19%、9.62%、18.51%、-2.5%。同时，17年7月1日起发改委上调燃煤机组标杆上网电价，导致18年上半年电价同比提升，公司全年平均上网电价提升0.8分/千瓦时，量价双升助推公司18年收入同比增长9.45%。

2018年，国内煤炭行业供需持续偏紧，煤价仍然维持高位，全国电煤价格指数全年均值为531元/吨，同比提升15.1元/吨，公司入炉标煤单价达到609.5元/吨，同比提升24.2元/吨。但由于公司电价明显提升，高毛利率的风电、水电电量大幅增长，因此在煤价略微增长的情况下公司的毛利率反而由17年的17.0%提升至18.6%，同时毛利润由17年的101.9亿元提升至121.9亿元。但是，公司18年新增投产项目，借款利息费用化导致公司的财务费用同比增加10.6亿元，叠加资产减值损失同比17年增加21.8亿元，公司归母净利润同比下滑38.4%至13.7亿元。

2019年1-2月，受到去年同期高基数的影响，我国火电发电量增速下滑至1.7%，增速与去年同期相比降低了8.1个百分点，导致煤炭下游需求增速明显放缓，1-3月全国电煤价格指数均值为507.6元/吨，同比下降56.8元/吨。

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