主题：海王生物2019年一季度经营现金流大幅改善

　2018年，经济增长下行、金融形势空前严峻，医药行业面临增速下滑、竞争加剧、成本持续上升的挑战。在此环境下，海王生物凭借良好布局实现稳定发展。

　　4月26日晚，海王生物发布2018年度报告，公司实现营业收入约383.81亿元，实现归属于上市公司股东的净利润约4.15亿元。公司同日公布了2019年一季报，报告期内公司实现收入105.45亿元，归属于上市公司股东的净利润为1.32亿元。

　　值得注意的是，公司2018年和2019年第一季度经营活动产生的现金流量净额均出现大幅改善。2018年经营性现金流虽然仍然为负，但绝对额大幅缩减，规模仅为2017年同期的46.66%。而这一指标在2019年一季度转负为正，净额为6945万元，去年同期为-1058万元。这为对于需要大量资金周转的医药商业龙头海王生物尤为重要。

　　不断深化医药三大产业链平台业务

　　2018年，海王生物医药商业版块实现营业收入约369.76亿元，同比增长54.33%。公司已建立了覆盖全国20多个省份(直辖市、自治区)的庞大的医药商业业务网络体系。

　　公司医药工业版块主要分为医药制造及妇婴食品两大版块。以海王福药为主的医药制造版块2018年实现营业收入4.58亿元，持续巩固和稳定发展中药、普药、输液及抗肿瘤药物等多类药品业务。妇婴食品版块实现营业收入约6.61亿元，同比增长80.05%，经营业绩稳步提升。

　　此外，海王医药研究院在国内机构合作开发、院士工作站设立、研发国际化合作、创新药全球多中心临床方面取得了可喜的进展。海王医药研究院获批成立深圳市院士(专家)工作站，与上海交通大学院士团队合作，建立新型高分子材料止血肽的研究开发平台，还通过了“高新技术企业”、“国家级技术中心”、“高层次创新型人才实训基地”评定。

　　创新药和仿制药研发稳步推进

　　2018年，海王生物在创新药和仿制药的研发开发方面也取得了不错的进展。

　　创新药方面：化学创新一类二甲苯磺酸萘普替尼片的临床研究申请获得美国食品药品监督管理局批准，启动美国I期临床试验;完成化学药品1类抗肿瘤新药HW130完成项目评估。

　　仿制药开发及一致性评价研究方面：展3个仿制药项目研究，完成仿制药西地那非片生物等效性(BE)临床研究，完成ANDA申报并受理，进入审评序列。一致性评价药学研究平台投入全面使用，开展5个项目一致性评价研究工作，完成1个项目补充申报并受理、进入审评序列;完成2个项目预BE(生物等效性)研究，完成1个项目正式BE(生物等效性)研究及2个项目的准备、启动工作。

　　国际化医药进展方面：海王生物虎杖苷注射液在海外已开展II期临床试验，萘普替尼片确定美国I期临床试验、临床方案具体事宜。报告期内，海王医药研究院获得发明专利授权8项(其中美国专利授权1项)，新申报发明专利10项(其中PCT专利2项)。PCT指有关专利的国际条约。根据 PCT 的规定，专利申请人可以通过 PCT 途径递交国际专利申请，向多个国家申请专利。

　　推出股权激励、员工持股计划，实现公司效益最大化

　　股权激励由于能够兼顾改善公司治理，调动员工积极性及驱动公司经营效果，正成为上市公司实现员工激励的首选利器。

　　早在2015年，海王生物即推出限制性股票激励计划，随后在2017年又实施了员工持股计划，分别对包括公司主要管理层在内的100多名员工进行激励。

　　2018年底海王生物再次推出股权激励计划，计划激励对象为264名，激励股票数量为1.31亿股，占总股本比例5%。2019年2月20日，海王生物发布公告称公司限制性股票授予已登记完成。

　　业内人士分析指出，海王生物的股权激励计划基本覆盖公司核心管理团队，指标考核兼顾公司与个人考核指标，绑定利益有助于激发团队活力。而随着激励范围的缩小，将进一步聚焦公司的核心员工。

　　提质增效、转型升级，实现公司健康、快速、可持续发展

　　对于2019年发展，海王生物表示，将以提质增效、转型升级战略为引领，持续提升经营管理能力，在2018年打下的坚实基础之上控制增长节奏，加快转型升级步伐。

　　医药商业流通体系方面，以海王银河为首的管理平台将加快转型升级的步伐，发力医疗终端院内医药物流服务市场，进一步延伸对患者家庭居家护理的定向服务。同时搭建信息技术平台和供应链平台，建立以互联网、大数据技术手段支撑的五大事业体系，建立“医药—器械”双链并行，全渠道业务互联的智能化服务平台。

　　工业生产制造与营销体系方面，以海王健康科技为主的婴幼食品版块在2019年将增加品牌推广投入、借力于专业经销商和会员营销体系，拓展销售渠道及加强新客开发的力度。以海王福药为主的医药制造版块，将以“保质量、降成本、拓市场、增效益”为经营指导思想，打造新的福药形象，启动新基地建设。

　　在研发体系方面，公司将推进创新药开发和临床国际化合作工作，瞄准具有竞争力的国际医药企业和项目发展，推进研发平台、临床研究、投资基金国际化合作工作。

　　海王生物表示，公司将积极适应未来医药行业发展趋势和大健康产业发展需求，以提质增效、转型升级为引领，持之以恒、不疾而速，实现公司健康、快速、可持续发展的核心价值

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