主题：天神娱乐债务逾期引评级机构关注

天神娱乐(002354)5月6日晚披露了评级机构中证鹏元关于关注公司未能清偿到期债务的公告，中证鹏元称将密切关注事件的后续进展情况，并持续跟踪天神娱乐债务逾期对公司主体长期信用等级、评级展望以及“17天神01”信用等级可能产生的影响。

天神娱乐此前于2018年9月22日披露了《关于公司银行贷款逾期的公告》，公司银行贷款逾期金额1.35亿元，经过与债权人积极协商债务解决方案，已经通过合理安排资金偿还债务和债务展期等方式解决了1.18亿元的债务逾期问题，剩余债务逾期金额1671.79万元。之后，天神娱 乐于2018年12月20日公告称，公司信托贷款逾期1.68亿元（含违约金及罚息）。

截至2019年4月26日，天神娱乐负有清偿义务的已到期债务的累计金额为3.79亿元。因为债务逾期，天神娱乐可能会面临支付相关违约金及罚息等情况，将会增加公司的财务费用，加剧公司面临的资金紧张状况，并可能对公司经营业绩和偿债能力产生一定影响。

天神娱乐称，正在积极与有关各方协商妥善的解决办法，努力达成债务和解方案。同时全力筹措偿债资金，申请免除或减少由此形成的违约金及罚息等。

正是有鉴于此，中证鹏元才会对天神娱乐未能清偿到期债务予以关注。有业内人士表示，此前，已经有多家上市公司因为债务逾期，而被评级机构下调评级。例如，因为债务违约，联合评级就已经多次将金鸿控股主体长期信用等级及其发行的“15金鸿债”债项信用等级进行了下调。因此，如果天神娱乐债务逾期问题迟迟得不到解决，不排除天神娱乐及“17天神01”信用等级遭遇下调的可能。一旦评级进行调整，将可能会对天神娱乐的外部融资产生不利影响。

天神娱乐如今的经营状况难言乐观。天神娱乐2018年实现净利润-71.5亿元，实现扣非净利润-61.7亿元，而天神娱乐目前的总市值也不过40亿出头。

天神娱乐在2018年之所以会出现巨额亏损，主要是因为天神娱乐近年来通过多起外延投资并购整合游戏娱乐行业，由于并购整合时正处于行业的高峰期，市场给与标的公司所处的游戏发行、网络棋牌、影视等泛娱乐企业估值较高，公司由并购产生的债务规模激增。由于彼时行业趋势向好、公司整体业务与资产扩张迅速，公司对相关产业政策调整的预判不足，同时标的公司之间没有形成强有力的战略协同以应对市场风险。以上事项对公司经营均带来了严重影响。在对企业合并形成的商誉计提减值准备、对联营、合营企业及其他参股公司股权投资计提减值准备等原因的综合作用下，使得天神娱乐在2018年出现了逾70亿元的亏损。

对于天神娱乐2018年财报，审计机构发表了带有解释性说明段保留意见的审计报告。

另外，值得一提的是，2018年度，游戏版号暂停审批、德州扑克类棋牌游戏成为监管整顿重点、国家新闻出版总署实施网络游戏总量调控等政策给游戏行业带来巨大压力，导致用户活跃度与游戏消费急剧下降；国税总局对影视行业出台补税政策，国家广电总局严控偶像养成与亲子综艺节目、限制影视题材拍摄内容等政策，导致业内影视制作项目减产、延期现象严重，影视内容制作产业陷入低谷期。

所以天神娱乐在2019年所面临的外部环境是否会发生改观，也将会对天神娱乐的经营状况产生重要的影响。今年一季度，天神娱乐再度出现-4455万元的亏损。

从今日开盘之后的表现来看，天神娱乐的二级市场股价似乎并未受到影响。截至e公司记者发稿时止，天神娱乐报于4.45元，涨幅3.01%。

【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。