主题：港口：集装箱港旺季可期 荐4股

　维持外贸趋好的判断：今年上半年全国外贸进出口总额累计下降23.5%，预计下半年外贸将继续小幅趋好，而11月份、12月份极可能出现同比增长。

　　7月份全国规模以上港口按可比口径计算同比增长9.8%，其中沿海港口增速首次出现两位数增长：7月份全国规模以上港口完成货物吞吐量6.05亿吨，按可比口径计算同比增长9.8%，增速逐渐放大。沿海规模以上港口货物吞吐量预计完成5亿吨，同比增长12.9%，是自去年9月以来，首次出现10%以上的两位数增长。其中，外贸货物吞吐量1.9亿吨，同比增长13.8%；内贸货物吞吐量3.1亿吨，同比增长12.5%，较上月加快5.6个百分点。

　　港口集装箱吞吐量降速收窄：7月份全国规模以上港口完成集装箱吞吐量1056.4万标准箱，环比增5.29%，同比降5.7%，为今年最小跌幅。欧洲货主通常要为7-8月间为期半个月的暑假备货，西方国家稍后要为圣诞节备货，因此3季度为传统外贸旺季，预计港口集装箱吞吐量形势将继续趋好。

　　煤炭吞吐量强势反弹，矿石继续保持大幅增长：据报道，7月份煤炭接卸量有较大幅度增长，预计完成4800万吨，同比增长12.6%，其中，外贸进口煤炭维持高位，内贸煤炭发运量触底强劲反弹，降幅较上月缩小11.5个百分点；港口接卸进口铁矿石5650万吨，同比增长35%，增速较上月提高10个百分点；港口接卸进口原油大幅增长，预计完成1627万吨，同比增长25.9%；

　　天津港7月集装箱吞吐量大幅反弹，3季度旺季值得期待：天津港1-7月累计完成货物吞吐量2.18亿吨，同比增长2.23%；累计完成集装箱吞吐量495.8万TEU，同比增长3.25%。7月当月完成货物吞吐量3340万吨，同比增长9.6%，增速逐月放大；完成集装箱吞吐量79.7万TEU，同比增长10.85%，为今年以来的最大增速。

　　投资建议：继续看好天津港、营口港、深赤湾、北海港。天津港受益今年以来矿石、油品持续增长，夏季用煤高峰到来带来的煤炭吞吐量大幅反弹以及3季度外贸旺季将进一步提升港口集装箱吞吐量的增速；关注估值偏低、且出口持续回暖及集装箱港的旺季将带来业绩提升的深赤湾、铁矿石及钢材的吞吐量大增的营口港、资产重组预期的北海港，均为谨慎推荐评级。（




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