主题：信维通信：新业务布局5G大未来 买入评级

公司发布2018年业务预告：2018年收入47.06亿，同比增长37.04%；营业利润11.73亿元，同比增长10.27%；净利润10.24亿元，同比增长15.21%。扣非净利润9.93亿元，同比增长57.62%评论：


2018年业绩靠近预告预期上限，略微超出预期2018年收入47.06亿，同比增长37.04%；营业利润11.73亿元，同比增长10.27%；净利润10.24亿元，同比增长15.21%。扣非净利润9.93亿元，同比增长57.62%，靠近此前业绩预告区间9.43亿元~10.23亿元的上限。


Q4单季度收入13.49亿元，同比增长41.69%，环比Q3收入15.32亿元下降11.90%。收入环比下降主要原因是部分客户出货量受中国区销售影响同比下降，导致上游供应商受到影响。


Q4单季度净利润1.62亿元，同比下降6.95%。主要原因是公司计提了深圳扩租二厂，江苏常州金坛工业区项目建设支出和机器项目搬迁影响，预计Q4上述合计影响净利润2个亿左右。


持续产品线扩充，带动收入增长1、中期来看，2019年-2020年公司业务收入的增量将主要来自于无线充电产品以及屏蔽件产品。在移动终端天线及无线充电方面，公司不断提升产品在现有客户份额以及获得更多新客户采用的基础上，也进一步加强对新领域的业务拓展，特别是5G局端及汽车行业的应用等。


2、长期来看，未来5G时代公司的业务增量将来自于射频前端业务，如天线、LCP射频传输线以及滤波器业务。


公司持续围绕射频主业丰富新产品线，包括滤波器在内的射频前端器件及模组、5G毫米波LCP射频传输线、多种型号的5G基站天线振子等，都已经陆续向客户供货，为公司带来新的业务增量。

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