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主题：沪指午后大跌逾4％逼近3100
两市双双暴挫超4% 近百股跌停 沪险破3100点
今日早盘两市低开，此后股指一路下挫，沪指盘中跌破3200点。午后股指继续单边下跌，沪指险破3100点。
至收盘，上证综指报3112.72点，跌4.66%，深证成指报12591.66点，跌4.15%。沪市成交1627亿元，深市成交824.7亿元。
板块全绿，船舶、有色、飞机、煤炭等跌幅居前，地产、酿酒、纺机、生物制药等相对跌幅较小。
通葡股份、爱建股份、ST科龙等数只个股涨停，洪都航空、云铝股份、ST梅雁、*ST生物等近百只个股跌停。
政策消息面上，较重要的有7月数据揭示经济回升势头日益明朗；7月新增贷款骤降，票据融资出现负增长；权威人士：停止审批上市公司并购重组消息纯属谣传；A股持仓帐户数再创新高，大跌无损持股信心；全球央行密集议息，货币政策继续“宽松”；美股三大股指跌幅均超过1%，油价跌破70美元，黄金微涨等。
股指重心下移至中期均线附近，量能的萎缩使得市场欲振乏力，这揭示出参与各方的谨慎心态。多空平衡仍未达成，预计股指后市仍有震荡反复的要求。（新华网）
资金流向监测报告：仅地产出现资金流入
A股市场周三午后资金加速流出，除房地产外各行业均表现为资金净流出，主要资金流出行业分别为机械设备仪表和金融保险，流出金额均在18亿元以上。
监测数据显示，深沪两市合计净流出资金137.93亿元。其中机构资金净流出52.67亿元，散户资金净流出85.26亿元。
证监会行业次类中，仅房地产1个行业出现资金净流入，流入金额为5.12亿元。其余21个行业均录得资金净流出，机械设备仪表、金融保险抛压沉重，资金净流出分别为18.71亿元和18.24亿元。
个股方面，包钢稀土、爱建股份、金地集团、招商地产、华侨城A为资金净流入前五名。中信证券、中国建筑、浦发银行、西山煤电、天威保变为资金净流出前五名。（全景）
基金人士称仓位已达90％ 已无钱进场跟进
流水不腐，户枢不蠹。一直以来，活跃的市场成交，是维持股市动力的“活水之源”，只有持续保持一定的成交水平，原有的市场运行趋势才能得以维系。
然而，近一段时间以来，A股市场的成交量却一而再、再而三地萎缩下去。无情的缩量，究竟钱都流到哪儿去了？大家究竟在担心什么？如果继续缩量下去，将会把市场引领到什么方向？一个个谜团，正有待我们去解开。
【盘面】
从天量缩到地量
从3000亿，到昨日的1200亿，沪市成交的巨大“量变”，仅仅用了10个交易日。这样突然的缩量，让所有投资者感到害怕。
近期，市场成交量萎缩的情况，几乎超出了所有人的预期。7月29日，大盘惊天一震，沪市单边就成交3030亿元，创下了有史以来的天量。如果不算这一天，此前从7月15日以后，沪市单边成交量就很少低于2000亿元的水平。似乎这样的交易量，才是市场的常态。
的确，有太多的因素支撑着市场成交的持续活跃。持续增加的股民开户数，排队发行的股票型基金，特别是指数型基金，以及超预期增长的信贷规模，都为市场提供着似乎源源不断的“水源”。仅信贷这一块，前6个月，平均每月超过1万亿的新增信贷，哪怕其中有一点点流入股市，也是相当庞大的规模。
然而，这种持续高换手的常态，在近几天却突然“变脸”。首先，是7月29日之后的缩量反弹，股指于8月4日创出反弹新高3478点。而此阶段，沪市成交量依然保持在2000亿元之上。而到8月7日，也就是上周五，当天沪市仅成交1897.7亿元。本周一，成交量再下台阶，沪市仅成交1574.5亿元。到了昨日，即便是市场在五连阴之后出现反弹，成交也依然低迷，沪市仅成交1261.3亿元&mdash；&mdash；这是近两个月来极为罕见的地量，较前期日均超过2000亿元的水平足足萎缩了近40%。
我们一直都在强调，持续宽松的货币政策，创造了充裕的流动性。然而，为何短短几天里，曾经汹涌的流动性竟然出现戛然而止的现状，货币政策不是依旧适度宽松吗？遗失的成交量究竟流到哪儿去了？
【资金面】
主力感到差钱了
钱究竟流哪儿去了？这是一个问题。
“首先，管理层货币政策的微调，的确对市场资金面造成了一定影响。”上海某大型券商策略分析师认为，“尽管上面反复强调，货币政策仅仅是微调，方向不变，但是前期一些市场化的调整，如发行央票，减少信贷增长规模等等，都在实质上影响了资金流入股市。”该人士指出，上半年平均每月超过1万亿的新增信贷规模中，确实有一部分流入了股市。不过，政策的微调，必然会对信贷资金流入股市产生制约作用。因此，在不同政策预期下，信贷资金流入股市肯定更加谨慎，这也造成了市场缩量的结果。
此外，新基金建仓基本完毕，也是导致资金面断流的重要因素。前期，的确发行了大量的股票型基金，这对推动指数的上行起到重要作用。然而，随着新基金仓位的不断提高，基金也到了快“弹尽粮绝”的时候。
北京某基金公司人士表示，“新基金的仓位已迅速达90%以上，你说还有多少钱能进场？”据该人士介绍，上周五某沪深300指数基金净值跌幅与沪深300指数跌幅的吻合度超90%，这表明，该基金的仓位可能已近90%的水平。
公募基金都没有新增资金的跟进，私募基金募集情况肯定也难乐观。近期，私募高位清盘的情况也屡有出现。当越来越多的主力机构，都开始感到“缺钱”，或不敢继续做多时，缩量也就太过正常了。
【趋势】
又一个十字路口
基金缺钱，机构炒作更是尤为谨慎，那么大家究竟在担心什么，缩量之后，大盘又将何去何从，紧随“量变”而来的是否真的就是“质变”？市场再度面临一个“十字路口”。
大通证券董政认为，近期市场在下跌过程中出现缩量是正常的市场现象。不过，如此过度的萎缩，也表明机构的观望气氛相当浓重。一方面，股指在3300点上下开始高位震荡之后，机构本身对市场还能否延续上升趋势产生了怀疑，另一方面，政策面的不确定性预期，也进一步加深了市场的观望氛围。昨日，大盘继续在颈线位缩量反弹，后市将面临方向的选择。董政认为，如果后市大盘不能出现重新放量的反弹，那么很可能会继续下跌。
董政指出，目前大盘从形态来看，于2007年10月股指出现双顶时较为相似。2007年10月31日后，上证指数也曾出现五连阴的走势。不过，大盘在经过11月7日的缩量反弹后，次日出现了放量杀跌的走势。而这样的走势，将是目前大家最为担忧的情况。（每日经济新闻）
股市调整压力大 短期“抬头”难
“8月份还是休息吧,到9月份再回股市。”一位私募人士告诉记者。
但从极度缩水的成交量和权重板块的集体萎靡来看,如果不出重大利好,短期内即使出现反弹,也很难走出大行情。“不如归去”成为投资者近期的主流选择。
这波调整行情的幕后推手,就是货币政策微调引发的流动性收紧担忧。昨日,央行发布的数据显示,7月份新增信贷为3559亿元,不但小于5000亿左右的业界预期,与6月份15000亿的新增信贷相比更是大幅缩水。股市流动性的变化已实质性影响了大盘原有的运行轨道,短期内再创新高的概率已经不大。
流动性收紧拖累股市
今年以来的股市大反弹,最大的推动力就是宽松的货币供应。不过,近期以来,央行动态微调货币政策的动作陆续推出,让已经处于高位的股市神经高度紧张。上周二以来,A股连续5个交易日收阴,创今年以来连跌记录,沪指从3478点的高位,一路跌到周一的3249点,跌幅达6.4%。两市成交量更是从高峰期的3500亿元以上大幅回落到昨日的不足2000亿。
股市的这一轮调整,显然与7月份信贷大规模收紧密切相关。昨日央行发布的相关数据,印证了这一点。此前,包括彭博社、大摩等知名机构纷纷预测7月份信贷将大幅萎缩到5000亿元左右,但央行发布的数据比这一悲观预期还低,只有3559亿元,相比6月份大跌77%。新增信贷的收紧,银监会连续发布三份文件对银行信贷进行指导和风险控制,加上证监会审批新基金的速度有也所放缓。监管层的态度将对全社会和资本市场流动性造成直接影响。在一系列组合拳的作用下,大盘终于低头。大多数机构投资者和散户选择落袋为安。
不过,中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇却表示,银行信贷量减少,人们对于未来总体资金量不乐观,对流动性存在担忧,一定程度上影响股市走势。但近期大盘的震荡还是由于前期涨幅过高,获利回吐压力大,股市本身需要一个调整过程。“从总体上看,上半年银行信贷量大幅增长,不排除有一部分资金流向股市,但这部分资金的量并非推动股市上涨的主力,现在信贷量减少了,同样也不会使股市大幅下跌。”
动能不足调整有望继续
东海证券分析师王凡指出,成交量的大幅萎缩,一方面既显示抛压的减轻,另一方面也显示出买盘的缺乏,如此缩量的技术性反弹,其空间和力度仍然值得忧虑,为后市走向埋下了隐患。如果没有量能的配合,即使短期内出现反弹,其力度也不会有多大。
金百灵投资也指出,成交量萎缩得太厉害,尤其是沪市的量能迅速萎缩至1500亿元以下,如此的特征不利于市场弹升。看来,近期A股市场颇有主流资金马放南山、刀枪入库的可能性,故建议投资者操作宜谨慎。
对于后市走势,多家分析机构纷纷表示,关键是要关注政策面的变动。后市大盘最有可能进行横盘整理等待政策取向明朗。投资者可以积极关注权重板块近期的走势,来判断大盘的方向。而最新一批共三只新基金获得证监会批准将于近日发行的消息,似乎也显露出管理层“护市”的动向。（南方日报）
未见底之前 不盲目抄底
上证指数低开低走，走势较弱，盘中反弹都显乏力，显示目前多方依然保持十分的谨慎，而从日K线看，昨日和前日连收两根下影线，似有见底迹象，但是，今日依然毫无抵抗的跌破近日低点，显示目前多方守护大盘的决心不强，主力板块中煤炭石油、钢铁、有色金属、金融板块依然处于跌幅榜前列，唯有房地产板块稍有企稳，市场主力兑现获利筹码的意愿仍然较强。日K线上，回顾本轮反弹，每次跌破20日均线，都在两到三个交易日收复了该均线，之后延续上升趋势，但是，本次跌破20日均线之后，已经是第三个交易日，今日如未能收复的话，那么大盘短期走势恐还不乐观。而从技术上来讲，未来大盘在短期见底之后，会有回抽20日均线的要求，届时将是目前仓位较重的投资者减仓的良机。目前来看，本浪反弹留下的第三个缺口以及上升通道的上轨将会对大盘短期走势形成支撑。
总体上来说，在大盘短期见底之前，投资者都应保持观望，不要盲目抄底。对于后市的发展，投资者也不必过于担忧。目前，大盘出现下跌的主要原因还是主力获利丰厚，兑现获利筹码的意愿较强，以及经济复苏的预期，使得部分流动性从资本市场转移至实体经济，对资金面形成的利空影响。而股市是经济的晴雨表，未来经济复苏之后，上市公司的盈利有望步入增长态势，以及政策面维稳态势未变的背景下，在经历充分调整之后，大盘仍然有望继续走好，投资者需要耐心等待下一个上升趋势的形成，顺势而为。（金证顾问）
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