主题：机场业：旅客吞吐量快速增长，货邮吞吐量增速继续回升

航空业：客运继续快速增长
　　6月民航客运量同比增长24.6%，其中，国内航线同比增长28%。前期的甲流因素逐渐褪去，加上暑期旺季提前到来，客座率回升至73.8%，国内票价指数大幅上升至89.2。
　　甲流给全球航空业带来的负面影响逐渐褪去，被抑制的需求也将逐渐得到释放，或许令传统旺季更旺；再加上燃油附加费复征预期，我们依然认为航空股存在投资机会。维持中国国航、南方航空"增持"评级，尤其南方航空存在强烈补涨预期。
　　机场业：旅客吞吐量快速增长，货邮吞吐量增速继续回升
　　6月份机场的旅客吞吐量和起降架次维持快速增长，但有所分化。浦东机场旅客吞吐量降至6.5%，与东航大幅上升的RPK增速出现一定程度背离。深圳、白云机场均大幅加快至两位数增长，说明了华南市场的回升。货邮吞吐量增速继续回升，白云机场仍一枝独秀。
　　[B]在经济复苏的背景下，我们应该更多的看到机场周期性的一面，维持行业"增持"评级。建议关注国内航线占比较大的深圳机场、厦门空港，以及存在重组预期的上海机场。[/B]
　　航运业：集装箱市场露触底回升迹象
　　7月份BDI指数小幅下跌，月中振幅有所扩大，主要系在铁矿石长协价的谈判进展不断反复的影响下，Cape船运价的大幅波动所致。钢价短期上涨过快将引发钢企对钢价短期调整的担忧，进而对铁矿石现货价格回调的预期提高，减少对铁矿石现货的进口，从而BDI短期内或将回调。沿海煤炭运价环比上升，随着夏季用电高峰的到来以及我国工业生产的进一步恢复，国内外煤炭价差的缩小，预计沿海煤炭市场将逐渐走出低谷。原油油轮未能延续上升态势，但复苏预期未变。集装箱市场露触底回升迹象。建议关注长航油运、中国远洋、中远航运、中海集运。
　　港口业："V"型反转基本确立，上调评级至"增持"
　　6月我国主要港口货物吞吐量完成5.98亿吨，同比增长7%，延续景气复苏态势。集装箱吞吐量降幅缩小扩大至-11%，但总体来看底部形态已逐渐显现。煤炭吞吐量降幅继续扩大，但国内经济回暖和夏季用电高峰的到来将令其下半年有望大幅增长。铁矿石进口量同比增长46.3%，再超预期，但库存高企的压力将令其增速放缓。
　　吞吐量连续四个月的缓慢攀升说明港口运输生产已经完全走出阴霾，"V"型反转基本确立，我们上调港口业评级至"增持"。建议继续关注天津港、营口港。另外，外贸集装箱吞吐量预期反弹，深赤湾A、盐田港也可加以关注。

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