主题：利亚德投资者关系活动记录表

投资者关
系活动类
别
■特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 □业绩说明会
□新闻发布会 □路演活动
■现场参观
□其他（电话会议）
参与单位
名称及人
员姓名
叶峰 兴全基金管理有限公司
王修艺 宁泉资产
时间 2019 年 6 月 18 日 9:30-11:30
地点 会议室
上市公司
接待人员
姓名
李楠楠 董事会秘书兼副总经理
刘阳 投资者关系专员
投资者关
系活动主
要内容介
绍
本次投资者关系活动以现场参观和会议交流的方式进行。会议
中，公司领导对公司情况和战略方向做了介绍并回答了投资者的提
问。
一、利亚德战略升级之路
2013年-2018年，公司经历了上市以来的两个战略周期，其中
2013-2015年是公司第一个战略周期——“四轮驱动”，实现营业收
入复合增长率61.23%，净利润复合增长率103.06%，综合毛利率持续
提升至40%以上。2016年，公司进入第二个战略周期（2016-2018年），
战略升级为“文化科技融合”，实现营业收入复合增长率32.63%，
净利润复合增长率37.50%。综合毛利率保持38%以上。
总体来看，过去六年公司实现的业绩包括：
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1、营收复合增长率 58.16%，利润复合增长率 73.59%；
2、智能显示全球市占率第一，成为行业领导者；
3、深度布局VR/AR体验，18年净利润规模全球领先；
4、开创夜游经济业务，是唯一具备全国化布局的照明集团；
5、打造全域旅游，全球首创沉浸式演艺4.0并创新文
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和绿勀照明之外，均结束对赌期且基本都完成或者超额完成对赌利
润，无因经营不善而进行商誉减值。
3、银行融资能力较强。
（三）技术储备
1、显示技术全球领先
自2011年全球首发小间距电视以来，公司始终保持行业内技术
领先地位，随后，P1.9、 P1.6、P1.2、P1.0、P0.9间距产品的推出，
均引领全球小间距技术发展方向，2016年推出的已批量生产的0.6mm
间距产品仍是至今全球最小间距产品。2018年及2019年发布的
Mini-led和Micro-led代表全球最先进的LED显示技术。
2、拥有光学动作捕捉
2017年初，通过并购NP公司，获得全球领先的光学动作捕捉技
术，将视效解决方案拓展至VR/AR体验领域。利亚德拥有的光学动作
捕捉技术核心是，深度交汇、大空间地域追踪、物理数据的3D数字
化的采集，最终形成开放性的系统和交互平台。
3、正在研发可视化人工智能电视技术
利亚德综合分析行业内主流交互技术后，打造利亚德全新的可
视化AI电视产品，重新定义基于家庭场景应用的大尺寸电视。可视
化人工智能电视不仅仅是一台电视，更能通过可视化、感官交互方
式，在智慧家庭控制、教育、娱乐、情感陪伴场景、直观直达式交
互连接各应用场景、屏幕和用户，成为人们乐享智能生活的理想终
端。此技术的成熟，为公司进入TO C业务打下基础。
4、获授LED显示行业首张HDR认证证书
利亚德作为LED显示领创者拥有自主研发的领先HDR视频源处理
技术，加之LED显示在HDR的亮度优势，实现了LED行业画质提升和飞
跃，再一次引领整个行业的价值升级。
（四）市场布局
1、小间距电视的持续高增长是公司发展的根基。随着技术的不
断进步和成本的逐步下降，小间距电视的应用领域也在扩展，包括
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商显市场、影院市场、民用市场等均将有所应用。同时，陆续推出
智能显示新产品，逐步打开新市场，如智能会议一体机、透明屏、
租赁产品海外市场拓展等。
2、公司自2016年开始开发渠道合作伙伴。2017年，渠道销售订
单5亿元；2018年，渠道销售订单10亿元；预计2019年，渠道销售订
单将实现15亿元。2018年，公司开始推进“千店计划”，用全国统
一的SI形象展示和规范的店面管理，提升利亚德以及合作伙伴在当
地的品牌美誉度，通过渠道视听科技终端的建设让终端客户了解产
品和服务。截至2018年底，全国已建成视听科技终端近300家，2019
年计划达成500家。
3、利亚德集团旗下的NP公司拥有的全球领先的光学动作技术，
是实现“交互”的底层技术，可以在此技术基础上开发出适合各种
行业的体验方案。例如，应用于影视行业的预演、拍摄，应用于教
育培训行业的智慧培训等方案。
4、开创的“夜游经济”业务覆盖的城市超过100个，并且已经
覆盖的城市仍持续提出新的建设需求。“夜游经济”带动消费增长，
从投入建设的城市数据不断在得到印证。2018年，除政策影响减少
政府投资之外，公司为了防范回款风险，也在严格甄选优质城市承
接项目。同时，根据市场变化，推出夜游经济与文旅新业态的整合
模式——全域旅游，来满足市场的需求。
三、2019-2021年战略定位及目标
“成为全球视效科技的领创者”的公司愿景和“提升人类视觉
享受”的使命，一直引领着公司发展的战略制定和执行。
以智能显示技术、产品、解决方案为业务基础，拓展视效与景
观照明、文旅、VR体验等不同领域的融合方案，未来将陆续拓展出
显示与音效等更多领域的融合方案，促进智能显示业务更快速地增
长。
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投资者提问
1、公司对vr业务的发展思路是怎样的？
答：VR业务我们最核心的是NP的动作捕捉技术，像“大空间作
战”、“虚拟演播室”、“工业检测”等都是基于这个底层技术的
解决方案。在海外，NP的业务主要是将其算法集成在摄像头、mark
点等硬件上，以硬件的形式去销售；在国内，我们成立了自己的VR
业务团队负责境内市场，一种方式是卖硬件产品，另外一种是做行
业解决方案。
2、小间距未来发展的机会有哪些？
答：小间距于2012年推向市场，它应用的行业在扩展。机会有
几个方向：一个是影院市场，小间距随着成本性能的提高应用领域
也在扩展；二是我们于今年初推出了自主研发的mini和micro产品，
通过巨量转移技术使得密度做到更小，目前已达到可量产状态。另
外，随着产品技术的成熟和售价的下降，只要是100寸以上的显示都
可以用小间距去做，这个市场的应用就更加广泛了。
3、渠道和直销的毛利和净利怎么样？
答：渠道的毛利低一点，但净利和直销差不多。随着渠道占比
的提升，综合毛利率会略有下降。
4、公司报表上存货比较大的原因是什么？
答：公司存货主要包括：原材料、周转材料、库存商品、在产
品、发出商品、建造合同形成的已完工未结算资产、工程成本，其
中工程成本占主要部分。
5、公司收购的公司产生的商誉较大，是否有减值风险？
答：我们收购的公司基本都超额完成对赌利润，本身都是质地
非常优秀的公司。同时，公司实行集团化管理，整合效果也不错，
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我们判断暂时没有减值风险。
6、贸易战对公司的影响大不大？
答：贸易战对公司销往境外的影响很小，另外公司斯洛伐克工
厂已开始投产，将根据需求加大投入。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，
严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，并
按要求签署了《承诺书》。


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