主题：美的集团：优化产品结构 科技赋能发展

美的集团股份有限公司创业于1968年，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌、安得、正力精工等十余个品牌。拥有中国最完整的小家电产品群和厨房家电产品群，在全球设有60多个海外分支机构，产品远销200多个国家和地区。每年为全球超过3亿用户、及各领域的重要客户与战略合作伙伴提供的产品和服务。2018年7月19日，财富公布世界五百强企业排行榜，美的位列第323位。

把握消费升级优化产品结构

公司产品多元化，是一家消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、智能供应链(物流)的科技集团，可提供多元化的产品种类与服务，包括以厨房家电、冰箱、洗衣机、及各类小家电为核心的消费电器业务；以家用空调、中央空调、供暖及通风系统为核心的暖通空调业务；以库卡集团、安川机器人合资公司等为核心的机器人及自动化系统业务。

2018年，公司营业总收入2，618.20亿元：同比增长8.23%；实现归属于母公司的净利润202.31亿元，同比增长17.05%；2018年美的销售毛利率27.54%同比提升2.51Pct。报告期内，公司聚焦产品力提升，推动精益管理与全价值链卓越运营，把握行业消费升级趋势，不断优化产品结构，提升中高端产品占比，盈利能力持续改善。

科技转型多点开花

美的来自暖通空调、消费电器这两项业务的收入占比超过80%。其中，暖通空调营收1.09亿元，占总营收的42.13%；消费电器营收1.02亿元，占总营收的39.66%，公司主营业务增长稳健。

目前美的集团同时运营的“美的”“华凌”和“COLMO”三个品牌，分别对标中低高端市场进行全方位布局，加之公司于2018年底发布了AI科技品牌COLMO发力高端家电市场，并于2019年1月上旬推出年轻化品牌华凌，对标年轻市场，彰显了公司注重产品力提升和“T+3”渠道效率升级的决心；公司推行的“智慧家居+智能制造”战略符合新周期下行业大趋势；科技转型、全球化经营、机器人与自动化战略布局有望打开公司成长天花板，未来发展值得期待。

风险提示

行业竞争加剧,扩张不及预期,汇率波动影响。

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