主题：拍卖市场降温 玉米期价料继续调整



　　上周，国内玉米(1954, 5.00, 0.26%)系期货延续整理态势，玉米及淀粉(2398, 3.00, 0.13%)期货主力合约分别收涨0.31%、0.17%。分析人士表示，临储玉米拍卖继续降温，且需求端又缺乏亮点，使得市场看涨玉米心态遇阻。不过，天气及虫害将加大新季玉米减产的可能性，使得玉米价格下行空间受限。预计短期玉米系期货价格将维持区间震荡运行。

　　市场看涨心态受阻

　　上周，玉米期货主力1909合约延续回落整理，上周五该合约收报1953元/吨，淀粉期货主力1909合约收报2395元/吨，周度累计分别上涨0.31%、0.17%。从均线走势来看，玉米1909合约已跌破40日线，寻求60日线支撑；淀粉主力1909合约已跌至60日线支撑附近。

　　方正中期期货分析师王骏、王亮亮表示，6月20日临储玉米拍卖继续降温，成交率下降，市场参与热情持续降温，拍卖底价提高的利多情绪逐渐被弱化，玉米价格重归基本面。此外，南方地区相关疫情有蔓延趋势，令市场看涨心态受阻。

　　国家粮食交易中心数据显示，6月20日计划拍卖397万吨仅成交183万吨，成交率降至46%，成交均价为1676元/吨。此外，近期南方多暴雨，进一步加大疫情防治难度。深加工企业玉米消耗量再次减少，玉米收货量继续回升，玉米库存大幅增加，主要是未运回拍卖粮显著增加。深加工企业开机率由64%继续下降至61%，不仅远低于去年同期水平，也低于四年平均值。

　　现货方面，全国玉米均价小幅回落至1930元/吨附近，回落幅度落后主力期价；淀粉全国均价小幅回落至2443元/吨附近。淀粉企业开机率下滑，下游需求不畅，价格难有起色。玉米基差小幅走强至-30元/吨附近。

　　下方空间亦有限


　　从基本面来看，王骏、王亮亮表示，短期玉米供给仍较充裕，在产需缺口稳定的情况下，玉米库存至少可以弥补一到两年的玉米产需缺口。此外，夏季温度升高，相关疫情防控难度加大，对于玉米需求造成一定不确定性。在供给充足、贸易商挺价情况下，玉米需求减少将不再支撑中间环节的玉米挺价，短期玉米仍然有回调可能。中长期看，对玉米依旧看涨，玉米底部支撑力度较强。一方面在于临储玉米拍卖底价抬升令贸易商挺价，另一方面市场对美国玉米等谷物进口预期短时间落空。市场预期玉米有产需缺口在3000万吨到5000万吨。

　　淀粉价格主要是随玉米波动，目前部分淀粉生产企业停机计划短期支撑价格，但淀粉基本面持续较弱，短期自身因素不具备继续上涨条件。淀粉产出量充足，而下游市场需求表现不佳，目前市场整体依旧供大于求，市场对淀粉采购也显谨慎。目前淀粉企业加工利润不佳。部分企业存在挺价心态，造成淀粉价格底部存在支撑，难有大幅下降。

　　对于后市，王骏、王亮亮表示，玉米价格短期有回调可能，但下方空间有限，因此仍以多头思路为主。

　　弘业期货（港股03678）分析师陈春雷表示，国内去库存节奏将完成且进口协议达成需要较长周期，而前期玉米价格有探底反应，其不利影响或削弱。不过，天气及虫害将加大新季玉米减产可能性。短期对玉米价格不必过于悲观，继续观察1900-1930元/吨区间支撑情况。

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