主题: 央行大动作!连续7月出手,猛买黄金达260亿!难怪金价飙升
2019-07-08 14:47:14          
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主题:央行大动作!连续7月出手,猛买黄金达260亿!难怪金价飙升


2019-07-08 13:02来源:中国基金报作者:汪莹
金价涨了,但央行还在买。

7月8日中国人民银行最新公布的数据显示,截至2019年6月,中国黄金储备6194万盎司,环比增加33万盎司,为连续7个月增持。

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自2018年12月以来,央行的黄金储备持续增加。不仅中国央行,全球央行都在买。国际货币基金组织(IMF)发布的最新数据显示,2019年前4个月,全球各国央行净购金量达到207吨,是自2010年各国央行成为净买家以来,历年同期最高水平。

央行7个月增持270万盎司黄金

在2018年12月之前,央行已经超两年(26个月)按兵不动,未增持黄金。
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从去年12月开始央行开启黄金“买买买”模式,连续7个月增持270万盎司:2018年12月首次增持32万盎司;2019年1月到6月连续增持,从30万盎司到50万盎司不等。

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其中,4月和5月央行对黄金的增持量明显放大,而彼时也是今年以来截至目前黄金的低位。

6月,在美联储降息预期增加、中美贸易摩擦持续、地缘政治动荡等多方面因素影响下,黄金启动了一波久违的强势上涨,月涨幅7.73%,为两年来最好月度表现;同时金价一度突破1440美元,创下6年来最高点。

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按照最新金价,目前1盎司黄金的价格约1400美元,270万盎司黄金相当于37.8亿美元,约合人民币260.5亿元。

目前处于央行第5次黄金增持周期

回溯中国黄金储备数据,从1978年至今的大约40年间,中国央行共开启了5次黄金增持周期,其中有3次发生在2009年4月至今的10年间,目前正处于第5次增持周期中。

1978年至1980年,中国的黄金储备为1280万盎司;1981年微降至1267万盎司并维持至2001年11月。

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2001年12月,中国的黄金储备增至1608万盎司并维持了一年时间;2002年12月,黄金储备再度增至1929万盎司,直到2009年3月,这个数据未再变动。

2009年4月,央行大举买入1460万盎司黄金,致中国黄金储备增至3389万盎司。

此后直至2015年6月,央行才再度大举增持,买入1943万盎司黄金,创下迄今为止单月买入最高纪录,同时开启了一次长达17个月的增持周期,至2016年10月增持到5924万盎司才停手。

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从2018年12月起,央行的黄金储备从5924万盎司连续7个月增加270万盎司至6194万盎司。

2012年以来,黄金熊市已经持续了7年。2015年金价近乎腰斩,创出1046美元/盎司的低点,而彼时正值央行上一轮黄金增持周期。
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2018年四季度,全球风险资产回调,黄金脱颖而出,跑赢全球大部分资产,央行再次开启黄金增持周期。

关于全球央行黄金持有量的最新数据,是IMF发布的4月份原始数据。该数据显示,全球各国央行的黄金需求保持稳健,净购买量共计43吨,月度环比增长8%。4月份各国央行购金量(超过1吨的)合计为45吨,与3月份水平相当,净销量(超过1吨的)总计略低于2吨。



5月黄金ETF小幅流出

黄金后市仍被业内看好

截至2019年4月,全球各国央行净购金量达到207吨,是自2010年各国央行成为净买家以来,央行黄金需求在历年同期的最高水平。

而4月也是今年以来截至目前的金价最低点。此前3个月金价持续下行,在1300美元下方震荡,一度跌破1270美元关口。

5月黄金开始小幅上涨,站上1300美元;6月在多重因素影响下黄金迎来一波大涨,一度突破1440美元创6年来新高,目前在1400美元上下徘徊。

世界黄金协会的数据显示,5月金价开启上涨后,全球黄金ETF及类似产品的黄金持有量却小幅下滑2.2吨,总量降至2421吨,总体流出量约合1.41亿美元,主要系北美和亚洲流出,欧洲地区的黄金ETF规模仍在增长。

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与中国央行持续增持黄金的趋势相反,世界黄金协会称,中国地区黄金ETF持仓量下滑,拖累了亚洲地区的整体规模,投资者获利回吐是主要原因;欧洲地区黄金ETF总持仓量占全球47%份额,是其历史最高,仅比北美地区持仓规模略低3%;目前长期策略性投资者仍在持续增持低成本黄金ETF。

近期,黄金期货交易在持续走高。世界黄金协会首席市场分析师John Reade表示,这个现象通常发生在黄金复苏时。

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据世界铂金投资协会(WPIC) ,6月黄金ETF出现了不错的流入量,黄金ETF在6月21日增持了103万盎司黄金,为2018年6月25日以来最高单日增持量。WPIC还表示,6月有超110吨黄金流入ETF,黄金ETF在6月中下旬被连续增持。

世界黄金协会投研经理Adam Perlaky表示,当美联储转向中立或鸽派立场时,黄金往往会表现良好。此外,包括地缘政治、英国退欧等担忧以及其他宏观风险也成为看好黄金的潜在“催化剂”。

华安基金公司总经理助理许之彦此前表示,在美元加息周期终结背景下,黄金ETF迎来中长期投资机遇,原因包括全球经济持续放缓,黄金避险需求回归;随着美联储开启降息,美元将承压,黄金作为贵金属能发挥对冲作用。虽然金价在过去几周上涨,但许之彦认为黄金价格仍有上涨空间,建议投资者在组合中配置5%-15%的黄金资产,尤其是具备高流动性、高性价比的黄金ETF。

华泰宏观李超团队今日点评称,央行储备资产增持黄金既是出于优化配置的考虑,也体现出对黄金中长期升值的预期。仍然坚定看好2019年黄金配置价值,坚持黄金中长期走高的观点,主要支撑逻辑有三:1、美元进入大周期下行通道;2、国际政治与经济环境波动性加大;3、实际利率下行利好黄金。

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