主题：下半年铜价难明显走强

今年以来，铜价整体先扬后抑。由于全球铜市处于供需紧平衡状态，铜价更多跟随宏观波动。
　　对于下半年铜价走势，方正中期期货分析师刘崇娜、杨莉娜分析指出，下半年下游消费边际或将改善，从往年电网投资计划及完成情况来看，下半年电网投资或加快释放；汽车及家电消费目前受到政策支持的效果暂不明显，下半年难言显著走强。5G基站建设或将成为下半年拉动铜消费的亮点。
　　供给端来看，考虑到下半年仍有冶炼厂新项目投产，及上半年新增产能释放产量，铜矿收紧或将继续，全球铜市预计仍供应充足，铜价更多受宏观主导。在全球经济增速放缓，货币政策走向宽松下，短期流动性充裕或将阶段性提振铜价，但缺乏趋势性上行动力，预计沪铜主力运行区间44000-51000元/吨，伦铜运行区间5600-6000元/吨。建议下游企业减少库存量，按需采购，可考虑在期货上远月合约建虚拟库存减少资金占用。

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