主题：长江电力投资者集体接待日问答

长江电力投资者集体接待日问答

投资者_159048 问 :
近期电价还有上涨的可能性吗？
答:
2019年，政府工作报告再次提出一般工商业降价10%的目标。在国家要求降低用能成本的政策环境下，电价面临下调的风险，公司将持续关注。

jjcfee 问 :
黔源电力的目前的股息率不高，似乎按照财务投资的收益率不高，且流通盘的很小。但目前股权较为分散，公司是否有打算继续增加目前的持股比例？
答:
公司将积极关注！谢谢！

风清扬700304 问 :
随着上游大型水库的建设，三峡的年发电量将大于设计值，今后能否增加就近消纳的电量，如果有可能，能否与投资者分享一下考虑。
答:
丰水期，三峡电站按广东50%、华东50%，超过区域设计输电能力送华中消纳；
枯水期，三峡电站按广东16%、华东32%和华中52%按电量比例消纳。

jjcfee 问 :
公司是否有投资国电电力的打算？
答:
目前没有，谢谢！

寒山烈酒 问 :
请问打造一个有较强竞争力的配售电上市公司对公司的发展有何帮助?谢谢
答:
长江电力已是全球最大的水电公司，在这个基础上，公司提出的战略远景目标是做世界水电行业的引领者。除了水电主业，公司还规划了两个新业务：一是国际化，随着国家“一带一路”战略的推进，公司跟着大股东三峡集团走出去，参与国际业务，比如承担海外水电站的运营咨询、投资海外水电等清洁能源资产。二是水电产业的延伸，探索开拓配电新业务。多业务联合发力，促进公司不断健康有序的持续发展。

超级大牛 问 :
请问未来三峡汛期水位有上调的可能么？去年清理长江河道几年清理一次？
答:
依据国家防总批准的调度方案的规定，三峡水库在不需要因防洪要求拦蓄洪水时，原则上按照汛期水位145米运行；在防洪运用时，根据来水、防洪形势而定。
坝前清漂：采取预防、沿程打捞和坝前打捞等措施清理水库漂浮物。汛期坝前清漂24小时作业，保证2天内清理干净，对清理的漂浮物填埋或无害化处理。

超级大牛 问 :
公司能否在收购资产更激进一些，毕竟还贷的收益率只有3%，投资的长期收益率却能达到8%、甚至10%以上。
答:
感谢您的宝贵建议，公司将认真考虑。

jjcfee 问 :
公司投资桂冠电力的主要考虑因素是什么？
公司投资黔源电力的考虑主要是财务还是战略原因？是否与乌江调度有关？公司是否有考虑协调大渡河流域的调度和投资?是否有和国家能源集团的合作的打算
答:
公司投资桂冠电力，一是因为它的主业是水电，符合公司的战略；二是从财务上面，他的股息率比较高，能够增厚公司的业绩。公司投资黔源电力主要是财务投资。

超级大牛 问 :
根据公司公开信息，是否2019年三峡6台发电机组折旧到期？
2020年4台，2021年6台机组到期？
答:
公司于2003年收购了三峡电站4台机组，于2005年、2007年分别收购了三峡电站2台机组。公司采用年限平均法对所有固定资产计提折旧，水轮机、发电机的折旧年限均为18年。

寒山烈酒 问 :
相比去年，今明两年固定资产折旧到期是否有所增加?谢谢
答:
公司采用年限平均法对所有固定资产计提折旧，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。三峡大坝、向家坝大坝和溪洛渡大坝的折旧年限均为45年，葛洲坝大坝为60年，水轮机、发电机的折旧年限均为18年。

超级大牛 问 :
公司在会议上是否提出未来每年将投资150-200亿进行收购。
答:
公司现金流充沛，在使用安排上顺序如下：
满足日常生产经营需要，按时缴纳各项税费；
偿还到期债务，支付利息和股利；
根据公司投资战略和项目情况安排投资；
提前偿还债务。

风清扬700304 问 :
能否介绍一下公司在电网板块的目标和规划。
答:
经过3年多的积累，公司一方面通过三峡电能在全国多个城市布局，设立了7个区域公司和1个专业公司；另一方面通过“三步走”战略，逐步收购整合了重庆区域多个地方电网，旨在打造一个具有一定规模及较强竞争能力和发展能力的配售电上市公司。
第一步（已完成）：投资增量+并购存量相结合，建立与重庆四个地方电网（3个存量配网、1个增量配网）股权纽带关系。
第二步（已完成）：参与设立长电联合，整合了乌江实业及聚龙电力股权，打造了一个混合所有制的配售电业务平台。2017年4月，长电联合被列为全国混合所有制改革第二批试点企业。
第三步（正在推进）：通过三峡水利整合长电联合、长兴电力，实施“四网融合”，实现重庆区域配售电业务整体上市。目前，三峡水利已对外披露重组预案，进入重组草案阶段，预计年内完成相关资产整合上市工作

股市小飞侠 问 :
目前节能风电正在进行增发，贵公司是否有意参与？
答:
目前公司暂未相关计划。

starwhx 问 :
我已向公司发了邮件，告知了地址和电话，希望能收到纸质版的2018年年年报告，为何目前还没有收到？谢谢。
答:
公司有专人负责董秘信箱的管理，最近可能由于网络安全检查原因导致部分邮件不能正常接收，耽误了您及时收阅年度报告，我们深表歉意！烦请您重新发一遍。以后若有类似情况发生，请您及时拨打热线电话010-58688900，与我们的工作人员联系。谢谢！

寒山烈酒 问 :
请问在三峡和葛洲坝上游兴建的白鹤滩等众多水电站，是否有利于三峡和葛洲坝在枯水期能有充沛的来水?谢谢
答:
乌东德、白鹤滩水电站预计分别于2020年、2021年首台机组并网发电，届时“六库联调”将开始发挥作用，有助于增加下游溪洛渡、向家坝、三峡和葛洲坝电站枯水期（每年12月份到次年4月份）来水量。长江电力本着“信息共享，协作共赢”的理念，探索长江中上游水情及调度信息共享机制。远期，长江上游若实施联合优化调度，将进一步增加流域电站年发电量。

寒山烈酒 问 :
请问公司是否能为投资者参观考察公司提供便利?谢谢
答:
公司会不定期组织投资者参观考察电站，请您与董事会办公室联系，010－58688900。谢谢！

超级大牛 问 :
三峡、葛洲坝机组有没有竞价上网的机组？
答:
目前没有。

超级大牛 问 :
请问三峡水轮机组2019 2020折旧有到期的吗？
答:
三峡电站首批机组于2003年投产发电。公司采用年限平均法对所有固定资产计提折旧，水轮机、发电机的折旧年限均为18年。

寒山烈酒 问 :
可否介绍一下公司未来的投资计划和投资方向?谢谢
答:
为了平滑水电业绩的波动、获取优质战略资源、打造新的利润增长点，公司将投融资业务作为“十三五”规划的重点。目前公司国内投资既有战略性投资也有财务性投资，海外投资主要为战略性投资。战略投资集中于公司熟悉的能源、配售电领域，对于与公司协同性较大、合作前景广阔的上市公司，公司考虑较大比例持股。财务投资着眼于回报较高，流动性好，能够有效平滑公司业绩的投资标的。

投资者_1420772 问 :
葛洲坝的增容改造完成情况？
答:
葛洲坝电站机组更新改造整体工作预计于2022年完成。

投资者_1420772 问 :
与其他公司共同开发的地下管廊项目和电动轮船项目的进展情况？是否盈利？
答:
公司下属三峡电能有限公司投资研发纯电动旅游客船，探索船舶充换电商业模式，已成功申报国家科研项目，预计于2020年下水运营。

心中有海 问 :
公司持续增持国投和川投，是否有整合需求？如宝钢合并武钢、马钢一样。也有利于水力资源的统一调度。是否有这方面的可能性？请直接回答：有还是没有？如果有，已经进行到哪一步？谢谢！
答:
公司围绕长江中上游与公司发展具有战略协同效应、对流域水资源联合调度具有促进作用的水电资源，通过股权纽带关系，建立利益分享机制，实现多电站科学优化调度，在长江经济带上打造优质、高效的清洁能源走廊。目前已完成对国投电力、川投能源的参股，股比分别达到10%。

投资者_1420772 问 :
2018年三峡电站送往各省的用电的分配比例？
答:
丰水期，三峡电站按广东50%、华东50%，超过区域设计输电能力送华中消纳；
枯水期，三峡电站按广东16%、华东32%和华中52%按电量比例消纳。

寒山烈酒 问 :
目前水电装机单机造价大约在10元每瓦，请问如果从单位装机市值角度考虑，公司的市值是否被低估了?谢谢
答:
公司股价是投资者给出的价格判断，是建立在市场投资理念基础上的，建立在对公司业绩、优势、透明度，及未来增长空间的基础之上。同时股价也受到了国家宏观经济、资本市场发展、行业政策变化和市场供求关系等各种因素的影响，在这些作用影响下股价与价值出现背离是正常的。但公司相信在以价值投资为主流的市场环境下，公司的股价走势会与公司的业绩增长保持同步。同时公司也将继续作好信息披露工作，维护广大投资者利益，并以“做世界水电行业的引领者”为美好愿景，不断提升公司业绩，为股东创造合理回报。

starwhx 问 :
6月12日，国资委举行2019年度和2019-2021年任期中央企业负责人经营业绩责任书签订仪式，中国三峡集团的业绩承诺为增长12%，这一业绩承诺对长江电力有何影响？谢谢
答:
长江电力的总体工作思路是：坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神为指导，全面贯彻落实中央经济工作会议和习近平总书记视察三峡工程重要讲话精神，牢牢把握公司发展新形势，坚持新发展理念，按照三峡集团年度工作部署，全力推进保增长、谋发展、防风险、抓改革、提能力、强党建各项工作，统筹兼顾，多措并举，全面完成生产经营目标任务，加快向“世界水电行业引领者”目标迈进，在集团公司创建世界一流示范企业中发挥先锋作用。

心中有海 问 :
葛洲坝发电机组的折旧何时结束
答:
公司采用年限平均法对所有固定资产计提折旧，根据固定资产类别、预计使用寿命和预计净残值率确定折旧率。水轮机、发电机的折旧年限均为18年。

寒山烈酒 问 :
请问一下三峡和葛洲坝的坝体折旧大约什么时候结束?谢谢
答:
公司采用年限平均法对所有固定资产计提折旧，三峡大坝的折旧年限为45年，葛洲坝大坝的折旧年限为60年。

寒山烈酒 问 :
请问今后公司新增利润增长点有哪些?
答:
“十三五”期间，公司紧紧围绕“一条主线”、“两个市场”、“三大战略”制定发展目标。在电力市场化改革中取得先发优势，抢抓市场发展先机，不断开拓公司发展的新局面；在资本市场，发挥上市公司平台作用，充分利用好资本运营，积极开展战略性投资和财务性投资，促进公司规模扩大和盈利水平提高。

踏雪寻荷 问 :
三峡集团和国资委签订经营业绩责任书，20家央企2019年度合计净利润目标较上年增长12%。作为三峡集团的核心，长江电力2019年有什么保利润增长的举措?
答:
公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神为指导,全面贯彻落实习近平总书记视察三峡工程重要讲话精神,牢牢把握公司发展新形势,坚持新发展理念,统筹兼顾,多措并举,认真做好生产经营，促进公司可持续健康发展。

寒山烈酒 问 :
公司目前账面上有大量现金，是否会安排股份回购?谢谢
答:
公司暂时没有考虑。

踏雪寻荷 问 :
乌东德、白鹤滩发电量与溪洛渡、向家坝差不多，投资却高了50%，未来盈利能力是不是比较一般？
答:
乌东德、白鹤滩电站由母公司三峡集团负责建设，目前尚未竣工，公司不掌握相关具体数据。

风清扬700304 问 :
最近公司发行了第二、第三、第四期短期融资券，请问除一部分用于分红外，其余做何用途？
答:
公司近期发行了2019年度第二、第三、第四期超短期融资券。用途：首先用于分红，其次用于兑付将于7月30日到期的09长电债，剩余的部分用于补充流动资金。

寒山烈酒 问 :
请问今后公司利润增长可否达到两位数水平?管理层对今后公司利润增长有何愿景?是否会安排股权激励?谢谢
答:
公司将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神为指导,全面贯彻落实习近平总书记视察三峡工程重要讲话精神,牢牢把握公司发展新形势,坚持新发展理念,统筹兼顾,多措并举,认真做好生产经营，促进公司可持续健康发展。

股市小飞侠 问 :
是否有和节能风电重组的计划？
答:
公司目前没有相关计划。

寒山烈酒 问 :
你好，可否把公司的资产折旧情况给大家介绍一下?什么时候可以总体折旧完成释放利润?像三峡和葛洲坝坝体的折旧还要多少年完成?非常关心贵公司的资产折旧情况，望详告，谢谢！
答:
按现行折旧政策，公司电站的平均折旧期限约为27年。

踏雪寻荷 问 :
一季报，公司持有的许多股权从可供出售金融资产转成了长期股权投资，是基于什么考虑？
答:
系根据最新企业会计准则所作调整。

投资者_159048 问 :
今年增值税返还的取消，对公司影响有多大？
答:
根据《国家发展改革委关于降低一般工商业电价的通知》（发改价格[2019]842号），因增值税税率降低到13%形成的降价空间，全部用于降低一般工商业电价。

投资者_159048 问 :
公司配售电业务取得了什么重大突破？目前的收入有多少？
答:
公司配售电业务发展步伐加快。截至2018年底，全年完成售电量约170亿千瓦时。

投资者_159048 问 :
一季度投资收益6.1元，没有卖出建行，不知是把什么买了？
答:
一季度投资收益系部分股权投资转权益法核算所致。

投资者_159048 问 :
收购的德国风电项目盈利吗？提出融资成本还盈利吗？
答:
盈利。谢谢！

寒山烈酒 问 :
因为折旧不占用现金，每年经营性现金流都会多于利润，这部分现金怎么处理?做投资吗？谢谢
答:
公司现金流充沛，在使用安排上顺序如下：
满足日常生产经营需要，按时缴纳各项税费；
偿还到期债务，支付利息和股利；
根据公司投资战略和项目情况安排投资；
提前偿还债务。

投资者_159048 问 :
乌东德和白鹤滩电站什么时候注入上市公司？
答:
乌东德和白鹤滩电站目前还处于建设期，注入时间待定。


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不错。里面有不少有用的信息。