主题：中国电影：政策支持+基础扎实，看好公司海推业务


西南证券发布中国电影的研报指出，公司整体业绩稳中有增，2018年营收较2013年持续稳健增长；进口电影票房持续强势，2019年预计迎来进口电影大年，票房占比重回45%以上水平；出品影片《上海堡垒》和《征途》热度较高，制片制作业务有望延续爆款；影视服务持续增长，近3年CAGR达40%；拥有国企背景，影视内容标准提升与强化电影的正确价值观导向趋势下公司受益；政策支持+基础扎实，看好公司海推业务。考虑到公司特殊的产业链地位和类牌照业务稳健性，给予公司25倍的目标估值，维持“买入”评级，目标价17.75元。

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