主题：鲁西化工：为何对资金如此“渴求”？

主营化工、化工新材料及化肥产品生产销售的鲁西化工（000830），转眼间已上市21年。

多年来，鲁西化工不断完善园区一体化、集约化、园区化、智能化功能，建设了智慧化工园区管理平台，成本优势明显。如今，鲁西化工位居中国石油和化工企业500强第93名，山东省新材料领军企业50强第3位，并荣获了中国化工园区30强。

值得注意的是，在2018年净利润30.67亿元，同比增幅达57.27%，并通过山东省化工园区认定的良好势头下，鲁西化工为自己的2019年定下了生产目标——“生产产品985万吨”。

不过，经济导报记者注意到，身为在股权资本市场拥有丰富融资渠道的上市公司，鲁西化工在债券市场同样活跃。仅在刚刚过去的7月，鲁西化工便先后披露金额均为5亿元的2019年度第一期及第二期超短期融资券募集说明书，用于偿还公司本部债务融资工具。

同时，鲁西化工董事会还于今年4月审议通过了《关于接受控股股东提供财务资助的议案》，为支持公司项目建设和增加公司经营资金，公司控股股东鲁西集团有限公司2019年拟以现金方式向鲁西化工及子公司提供总额不超过20亿元的财务资助，执行年利率不高于5%。

鲁西化工对资金的“渴求”，由此可见。那么，为何会如此呢？

“为增强盈利能力和综合抗风险能力，实现产业升级，公司在建项目金额较大，目前在建项目主要包括退城进园项目、二期聚碳酸酯项目、二期甲酸项目等，以上在建项目总投资金额较大。由于在建项目尚未建成投产，对未来经营带来一定的不确定性，存在未来资本支出较大带来的风险。”在超短融募集说明书中，鲁西化工曾坦言。

从财务数据看，2016年至2019年3月末，公司流动负债分别为120.95亿元、153.48亿元、136.89亿元和 136.81亿元，占同期总负债的比重分别为73.65%、88.81%、81.47%和 81.67%，近3年及一期公司流动负债有所波动且占总负债比重较高。

经济导报记者还注意到，同期，鲁西化工流动比率分别为0.30、0.22、0.17和0.18，速动比率分别为0.17、0.12、0.09和0.10，流动比率和速动比率相对偏低，负债结构不尽合理，存在短期偿债压力较大的风险。

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