主题：华东医药：业绩低于预期 积极开拓医美和医疗光学诊断新领域


华泰证券发布华东医药的研报指出，公司发布 2019 年半年报，实现收入 182.5 亿元（+19.1%yoy），归母净利润 15.96 亿元（+23.4%yoy），扣非净利润 14.7 亿元（+16.2%yoy）。其中 2Q 实现收入 85.4 亿元（+14.1%yoy），归母净利润 6.9 亿元（+8.6%yoy）， 业绩低于预期，系三项费用与研发支出大幅增加。公司在传统业务基础上积极开拓医美和医疗光学诊断新领域，考虑到全年费用的增长与 2020 年第二轮集采的执行，研报下调公司 19-21 年 EPS 预测至 1.62/1.97/2.37 元 （前值 1.64/2.06/2.62 元），给予 19 年 PE 24-25x，给予目标价 38.88-40.50 元，维持买入评级。

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