主题：峨眉山A 收入端继续承压

虽然净利润持续恢复性增长，但峨眉山A收入端依旧承压。2019年上半年，公司实现营业收入52883.71万元，同比增长0.82%；利润总额9199.21万元，同比增长11.37%；归属于母公司的净利润7711.09万元，同比增长10.10%。实现每股收益0.14元。截止2019年6月30日，公司实现购票人数160.11万人次，同比增长0.1%。

整体来看，峨眉山A上半年净利润增速进一步回升，但营业收入则仅有微增。有行业人士认为，接下来投资者可关注峨眉山A的几点动向。首先是下半年购票人数能否出现增长，带动营业收入走高；此外，在门票降价等压力下，通过改善索道运营效率、营销转型、控费提效等举措能否带动公司盈利能力回升；最后，2018年9月，公司大股东峨乐旅集团完成公司制改革，公司的实际控制人由峨眉山管委会变更为乐山市国资委。关注国企改革带来的运营提效和资源整合等方面的潜力。

机构投资者变动方面，就峨眉山A前十大流通度来看，上半年机构投资者整体呈现减仓迹象。具体来看，持股500.74万股的博时精选混合型基金退出前十大流通股东之列，此外，中欧价值发现股票型基金第二季度减持202.11万股，社保基金一零四组合减持150万股，泰康人寿个人分红理财产品减持56.83万股。多家机构减持背后，也有机构出手建仓，其中华夏中证四川国企改革交易型基金新进建仓431.04万股。但整体来看，机构仍是卖多买少。

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