主题：三安光电：LED降价接近尾声，5G第三代半导体加速国产化



天风证券指出，看好LED降价接近尾声，公司作为LED行业龙头，在周期下行阶段逆势扩张，预计将进一步提高市场占有率。集成电路方面，在中美摩擦背景下，国内品牌供应链实现国产化意愿强烈，看好公司第三代化合物半导体受益国产替代催化，加速替代海外供应商。由于LED芯片价格竞争，下调前次盈利预测，19-21年预计实现净利润由32.70/41.88/50.89亿元下调至20.17/31.03/39.14亿元。后续，看好公司受益LED芯片降价接近尾声，龙头地位将充分受益价格触底反弹；同时，看好公司集成电路业务受益国产替代催化，加速替代海外供应链厂商，维持“增持”评级。

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