主题：中信证券：煤电短期略受损，传导机制理顺长期受益


国务院常务会议宣布对尚未实现市场化交易的燃煤发电电量，将现行标杆上网电价机制，改为“基准价+上下浮动”的市场化机制，自2020年1月1日执行。

中信证券认为，“基准+浮动”电价模式长期看有助于降低火电企业周期波动；15%下浮底限很难达到，短期内火电综合电价略受损，但不改变其ROE上行周期；大水电电价安全性较高，政策不影响水电投资逻辑。推荐长江电力、川投能源、国投电力、黔源电力、华电国际（A&H），华能国际（A&H）等。

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