主题：完美世界发Q3财报：前三季扣非净利润预增26%以上

日前，完美世界发布2019年前三季度业绩预告，预计期内归母净利润为14.50亿元至14.90亿元，比上年同期增长10.09%～13.13%；预计扣非归母净利润为13.93亿元至14.33亿元，比上年同期增长高达26.07%～29.69%。

对此，第三方研究机构伽马数据分析认为：2019年对于完美世界是重要的一年，游戏、影视两大核心业务均发展态势良好，后续储备产品丰富，证明了研发和运营能力稳定提升。而电竞等新业务进入落地期，使得各业务之间呈现联动态势，给未来业绩带来更高空间。

从核心业务布局来看，影视、游戏、电竞都是文化领域的朝阳产业，也是中国文化走出去的佼佼者。2019年这三大产业呈现良好的上升态势：游戏方面，中国已经成为全球最大市场，2019年上半年实际销售收入1163.1亿元，同比增长10.8%，预计全年收入将超过2300亿元；影视方面，据第三方预测今年中国电影票房将达到763.37亿元，电视剧市场规模将达到1604亿元，未来五年年均复合增长率约为12.31%；电竞方面，2019年上半年收入465亿元，同比增长11.3%，且近三年均保持了两位数较快增长。

完美世界核心业务聚焦这三大朝阳产业，且产品覆盖细分多样性。游戏业务在端游、手游、主机游戏等均有布局，且每个细分领域都有头部产品，赢利点众多。在类型上MMORPG、二次元、女性向、沙盒、VR游戏等等多种类型都有涉猎，包括今年开始进行5G云游戏的布局。

在影视方面，完美世界业务涵盖了电视剧、电影的制作、发行及衍生业务；综艺娱乐业务；艺人经纪服务等多元业务。再加之完美世界与环球影业的长期的片单投资合作，在海外也会有持续收益，使其业务更具抗风险型。

在电竞方面，完美世界不仅是《DOTA2》、《CS:GO》等电竞头部产品的中国大陆服务商，还以此为基础形成了多层次、立体化的赛事体系。今年8月，完美世界协助Valve公司在上海举办2019 DOTA2国际邀请赛（TI9），这是TI系列赛事首次在亚洲落地，期间每日有约1.3万名观众到现场观赛，国内在线总观看人数突破2.2亿人，完美世界借此成为上海打造全球电竞之都的重要合作者之一。

多元化布局降低了业务类型单一所导致的经营风险，而不同业务之间的相互融合互动，又提升了业务协同、转化能力。比如《梦间集》以二次元女性向游戏为出发点，逐渐发展成为一种涵盖游戏、漫画及周边产品的文化IP；电视剧《烈火如歌》热播期间公司还推出同名手游；并借助IP一体化开发及运营，让各业务间形成融合联动态势，让产品从源头实现交互。

从游戏业务的表现来看，2019年上半年接连推出《完美世界》手游、《云梦四时歌》、《神雕侠侣2》手游等重磅精品游戏。《完美世界》手游于3月上线后长期实现霸榜，据伽马数据首月流水即超过10亿，其后月均流水稳定保持，出色表现将为公司全年业绩添色。而在三季度，《神雕侠侣2》7月底公测上线后稳居iOS畅销榜前列，以新《诛仙手游》代表的持续运营产品也都延续了此前的良好表现。同时，公司加快海外手游业务的布局，手游出海成为亮点。一方面，新组建了行业内经验丰富的手游海外发行团队，同时多款适合全球发行的游戏产品正在研发中，未来海外业务将成为重要的增量。

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