主题：长江电力：稀缺的水电龙头标的，兼具价值与成长


中泰证券指出，公司是A股市场中为数不多的兼具价值性和成长性的标的。存量方面，稳健的业绩叠加高比例的分红，未来公司股息率预计将长期维持在3.5%-4.5%区间内，在国内利率趋势向下的背景下价值性愈发凸显。增量方面，乌东德、白鹤滩电站建设工作正有序进行，未来公司装机量和业绩有望再次得到大幅提升，收购海外资产也将进一步强化公司成长属性。预计2019/20/21年实现归属于母公司股东净利润分别为229.44/231.18/231.24亿元，折合EPS分别是1.04/1.05/1.05元/股，当前17.76元股价，对应PE分别为17.0X/16.9X/16.9X，维持公司“增持”评级。



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