主题：同方股份：非经常性收益大幅增加

　2009年1-6月公司实现营业收入56.93亿元，同比下降11.67%；营业利润1.89亿元，同比下降3.08%；归属母公司所有者净利润1.76亿元，同比增长10.23%；每股收益0.18元。

　　下半年公司经营业绩有望逐季好转。2009年二季度以来，受家电下乡政策刺激及消费者信心回升等因素影响，公司计算机、数字电视机等消费类产品销量增速已开始回升；随着国家对基础设施、环保节能等领域投资力度的逐步加大，预计公司数字城市与行业信息系统业务、水务及建筑节能等业务将从中受益；此外，公司在顺义天竺出口工业园投资建设的第一期十五条LED生产线已进入试生产阶段，预计下半年开始将为公司大规模贡献收入。

　　预测公司2009-2010年每股收益分别为0.38元、0.47元，根据2009年8月11日16.98元的收盘价计算，相应的动态市盈率分别为45倍、36倍，考虑到目前公司估值已偏高，维持公司“中性”投资评级。



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