主题：中金：2020年广告市场需求有望逐步企稳回暖

中金认为2020年广告市场需求有望逐步企稳回暖，但媒体内部结构分化仍将持续，以消费行业为主的品牌广告主预算将向移动互联网和数字化户外媒体集中，电视等传统媒体式微趋势延续。从产业链价值分配角度来看，建议从三个角度选股：1）把握核心媒体长期价值，经济复苏周期或具备经营杠杆；2）关注数据和技术驱动的互联网营销服务商；3）关注营销代理行业出清后龙头经营情况改善、份额集中化的投资机会，结合估值自下而上优选基本面边际改善个股。

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