主题：招商银行：配股价不影响价值 谨慎推荐

假设在2009年4季度以昨日H股收盘价的9折,折人民币14.06元配股,融资金额为1 80亿元,配股比例为在每10股配0.63元。在这种情况下,招商银行（600036）2009年末的P/B下降到3倍,而P/E在1 9倍左右,估值吸引力有所上升,给予“谨慎推荐”评级。



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