主题：两市惯性再挫 股市下跌幕后推手浮现

期市股市联袂大跌 资源股成跌市重灾区

今日，对股市和期市都算不上是个好日子。上期所有色金属期货品种在铜、锌等早盘便一度跌停的带领下，午后上期所资源期货品种继续全线走低。截止14：20，沪铜全线跌停，沪锌多个品种跌停。

受国际原油大跌影响，上期所燃油期货品种今日也未能幸免，近一半的品种跌停，其余跌幅也均超过4%。

此外，沪胶也几乎全线跌停。此外，上期所钢材、黄金也都跌幅较大。

期市的大跌，直接带动股市，今日两市盘中跌幅最大的当属于与资源有关的板块股。其中，有色金属、煤炭首当其冲，截止14：20，常铝股份、云南铜业、栋梁新材等多只有色股跌停，而大批有色股虽未跌停，但跌幅巨大。石油化工股今日也遭拖累，其中两大权重股中石化、中石油跌幅也均超过大盘，截止14：20，中石化跌5.5%，中石油跌幅也超5%。煤炭股也成为今日股市下跌重灾区之一。截止14：20，上海能源、露天煤业、兖州煤业、神火股份、平庄能源、靖远煤电、安泰集团跌停，其余个股除ST贤能和中国神华、兰花科创外，跌幅都超过8%。



PM 13：35

中石化“打喷嚏” 沪指盘中跌破2900点

午后大盘继续惯性下跌，13：20分后，中石化盘中出现异动迹象，大笔机构抛单涌现，公司股价出现急速下跌。短短几分钟内，中石化的股价约从12.7元跌至12.15元，跌幅高达约4%。

中石化的剧跌，直接拖累大盘快速走低。13：30，沪市大盘瞬间失守2900点大关。沪指最低跌至2899.09点，跌148点，跌幅达5%；深成指最大跌至11844点，跌656点，最大跌幅也超过5%。



AM 12：15

两市惯性再挫 股市下跌幕后推手浮现

长城证券余磊：成交量可作为大盘止跌重要指标，沪市成交量在800亿才可能止跌

九鼎德盛朱慧玲：市场惯性下挫后，多方有组织反攻的可能，短线在缺口处仍有争夺

针对今日早盘大盘再度恐慌杀跌，有业内人士认为，市场短期内仍将在低位维持多空拉锯争执的态势，后市暂时态势不明，仓重者应该逢反弹减磅。

日前，有媒体报道，随着股市快速下跌，基金再次遭遇赎回潮。报道称，随着股市的大幅回落，近期偏股型基金总体出现了至少150亿的净赎回，而这其中机构成为赎回主力。一向被誉为市场中“先知先觉”保险资金对于基金的申赎策略虽然不尽相同，但保险巨鳄赎回近百亿的偏股型基金，显然成为市场情绪加重的一个诱发因素。

报道说，多家基金谈及对于此轮市场的下跌时认为，对于政策预期的转变和来自估值的压力成为市场下跌的主要动因。此外，部分市场人士认为，从近期基金重仓股的表现来看，不排除基金大量抛盘的可能，而基金抛盘的背后则是大机构在赎回基金，因此机构赎回基金成为市场下跌的推手之一。

针对今日大盘，做客时报专家在线栏目的九鼎德盛注册证券分析师朱慧玲认为，早盘市场继续大幅破位下行，市场恐慌氛围继续蔓延。短线大幅急挫后，早盘留有较大的缺口，且在30日均线和3000点大关，出现缺口，显示市场在惯性下挫后，市场多方有组织反攻的可能，短线在缺口处仍有争夺。操作上，重仓者逢反弹减仓，轻仓者抢反弹宜快进快出。

长城证券财富长城首席分析师、咨询总监余磊认为，从表面来看本轮下跌起因是有关货币政策的微调开始，但背景是大盘年内最大升幅已达80%之后开始的调整。尽管宏观经济已经出现复苏的迹象，但从成熟市场看作为虚拟经济的股市往往领先实体经济4-7个月出现拐点，另外一个重要原因是创业板即将开市，下半年的机会应该在创业板。如果在下跌市道中一定要找止跌的位置，成交量可以作为一个重要的指标，单沪市全天成交量在800亿才可能止跌，因此目前的策略宜轻仓观望。



AM 11：35

资源股再度暴挫 3000点大关轻松告失

周末，市场在关注3000点大关保护战面前政策面的变化，未想，政策面默然面对。在消息面空白的影响下，市场信心大受打击，多头阵营再度松动，空方力量再度疯狂宣泄，今日两市早盘大幅跳空低开后，继续恐慌下跌，市场调整仍在激烈继续。市场人士认为，周末消息面风平浪静，使得市场对寄望于管理层出手呵护股市的幻想破灭，原来的许多坚守的多头出现多翻空，这也是今天大盘仍恐慌杀跌的原因之一。
截止中午收盘，上证指数报收2963点，大跌83.88点，跌幅2.75%，60日均线轻松失守，3000点心理关口同时告失；深成指收报12112点，大跌376点，跌幅3.01%。

上午沪市成交额675亿，深市成交340亿，两市合计1015亿，比上一交易日小幅缩量。两市上涨家数仅182家，下跌1540家，普跌明显。从涨跌幅榜上看，两市只有豫能控股一家非ST个股涨停，10家公司跌停。

盘面看，盘中鲜见亮点出现。除了金融股板块仍微弱收红外，各大板块均告下挫。

今日早盘上期所金属品种期货全线大跌，多个铜品种跌停，引领有色股全线告挫，这也是今日大盘大跌的重要做空力量。煤炭股、钢铁股等资源板块股跟随有色金属，同时出现大跌。

近日市场传闻二手房贷将随信贷政策收缩而大举收紧，对地产影响负面，地产股因此宣告大跌。业内人士认为，地产股能否走强，还要继续观望政策面及市场的配合。

金融股是今日盘中少见的亮点之一，近日多家研报都纷纷唱多银行业下半年业绩。此外，券商股再度走稳，保险股也显示抗跌。金融股早盘是唯一收红的板块指数。

其他，医药股继续展示防御性特征，农业股个股活跃度走强，登海种业涨幅居前。



AM 11：20

迎接新成员光大 券商股集体异动鼓噪

继上周五券商股出现盘中异动后，周一不顾市场再度大跌探底的恐慌，券商股表现出了顽强的抗跌性。截止11：20，宏源证券涨2%，国元证券上涨3%，国金证券涨1.2%，大平洋证券上涨0.5%。

业内表示，这与明日光大证券上市、部分资金在炒作市场短线热点有关。

光大证券本周二将上市流通，这也是近七年来继中信证券之后第一家以IPO方式上市的券商。虽然因为大势疲弱，券商普遍给出了较低的上市定价，但二级市场上券商股兄弟们这种顽强的走势表现也已经表达了对它的热烈欢迎了。



AM 11：00

中石油盘中再现百万抛单 大盘再度恐慌下挫

中石油今日早盘跌幅远超大盘，截止11：00，中石油收13.24元，跌5.1%，沪指跌94点，跌幅3%。

早盘10：40起，中石油盘中出现异动迹象，抛盘大增，股价逐步滑落。10：42，两笔超过百万的抛单同时显现，一笔170万股，另一笔100万股，两笔砸单将中石油股价直接砸至13.10元盘中最低点，同时也是大盘回落以来最低价格。

权重股中石油的砸盘，直接带动了大盘加速下滑，沪市大盘11：00再现2946点的调整低位。



AM 10：20

银行股走强背后玄机显现 券商：继续买入

今日早盘金融股走强，也是两市盘中涨幅最大的板块。多家券商研究报告近日都齐齐表示，看好下半年银行业走势。西南证券付立春、赵汉卿两位研究员在报告中认为，尽管下半年整体信贷政策趋紧，但城市商业银行信贷空间仍然存在，他们建议重点关注城商银行股。国泰君安证券最近银行业报告则表示，银行安全边际在调整中扩大，维持对银行增持评级。光大证券报告也认为，银行净息差水平上行将成为银行股下一阶段的收益增加的重要保证。

西南证券报告认为，信贷放缓的因素对信贷的影响快于大于预期，7月趋势若得以延续，预计三四季度新增信贷约只有2万亿左右，各月平均增长3300亿。但是，高资本充足率的银行将在下半年实现更为快速的总资产与信贷扩张。相比股份制银行，城商行资本十分充足，城商行的贷存比也相对较低，信贷增长潜力相对较大。

该报告最后建议，重点关注二级市场上的城商银行股。报告预计城商上市银行，北京银行、宁波银行与南京银行09年业绩会有相对突出的表现，推荐予以关注。

国泰君安证券的报告则认为，目前股份制银行2009 动态PE、PB 分别平均为15.7 倍、2.6 倍；大行平均
PE、PB 分别为14.01、2.25 倍；城商行平均PE、PB 分别为21.6 倍、3.0倍；14 家上市银行2009 加权平均的PE、PB 分别为14.5 倍、2..45 倍左右，离我们认为的合理水平18 倍PE、3 倍PB 还有20%的空间。
个股方面，国泰君安建议，继续“长驻主线，游击辅线”的投资策略，主线包括深发展、浦发、兴业、交行、南京、工行；辅线包括招行、民生、宁波等。同时，建议适当多关注大行，重点是工行。

光大证券则在报告中表示，总体而言，无论从市场利率因素，还是从银行自身的资产负债结构因素分析，银行净息差水平上行趋势在3 季度基本可以得到确认。此外，中长期存在的加息预期也提升银行盈利增速。息差上行成为银行股下一阶段的主要催化剂。

根据光大证券的测算，业绩对息差较敏感的是民生和华夏，而息差修复空间较大的是招行、兴业以及浦发。



AM 10：10

机构冷对消息面真空 金融股欲挑救市重担

证券时报8月17日采访整理 周末无战事，消息面的真空，使得周一早盘两市开盘直接大幅跳空低开，沪指开盘便破3000点心理大关，市场恐慌气氛浓厚。抛盘涌出，大盘顺势大幅探底，有色金属、钢铁、地产、煤炭等权重股跌幅均较大。沪指最低跌至2969点，跌幅达2.5%，深成指最低跌至12141点，最大跌幅也超过2.5%。后金融股盘中出现止跌，引领大盘盘中弱势回升，截止10：05，沪指报3006点，跌41点，跌幅1.35%；深成指报12344点，跌152点，跌幅1.2%。

金融股早盘现护盘迹象，这也是目前盘中难得的亮点，也是大盘出现回升的主要力量。。证券股承上周五盘中回暖，继续走强，宏源证券涨2.3%，国元证券涨2%；银行股中，深发展涨1.2%，兴业银行涨1.7%；三大保险股也相继走强，太保涨2.2%，平安涨1.7%。

业内人士表示，大盘回暖需要人气股的提升，而今日资源股全线回落、地产受消息面负面影响仍大，金融股今日是否持续走强将成为大盘能否走好的关键。



AM 9：39

政策面真空 两市大跌3000点失守

两市早盘大幅低开，沪指开盘报2994.87点，跌52.10点，跌幅1.71%，深成指开盘报12269.49点，跌230.26点，跌幅1.84%。



　　【财经要闻】

　　1. 温家宝：高度重视林业改革和发展

　　2. 第一届创业板发行审核委员会正式成立，尚福林：创业板发行启动在即，市场运行反映经济企稳回升预期，有利因素正在累积

　　3.115家企业进入创业板审核流程，证监会有关部门负责人表示，9月或召开首个发审会

　　4.人民币实际有效汇率连续5个月贬值

　　5. 传房贷政策再度收紧，部分银行抢发“末班车”住房贷款

　　【证券要闻】

　　1. 深沪两市近600家公司已披露半年报，上市公司二季度营收环比全线飘红

　　2. 深交所数据显示：机构做多同盟分崩离析，7月份基金在深市净卖出149亿，房地产成为主要减持品种

　　3.境外投资者高位套现，7月QDII A股基金规模负增长

　　4. 股份制银行后劲不足，下半年银行信贷减速成定局

　　5.23家公司80.92亿股解禁流通，本周两市限售股解禁规模大幅增加

　　6. 中钢协今日将宣布重大事项，可能公布进口铁矿石指导价格或者整顿进口铁矿石贸易秩序

　　【公司要闻】

　　1.招商证券挂牌转让博时基金24％股权，转让完成后其持股比例将符合监管要求

　　2. 收购资产评估值1073亿元，长江电力微调重组方案

　　3.云南白药上半年业绩增逾三成：红塔集团公布受让条件

　　4.中信证券实现净利38亿，自营大幅加仓

　　5. 中国太保前7月实现保费收入609亿元

　　6. 中国平安上年净利润45.58亿元

　　7. 9.28亿股解禁，民生银行24日迎来全流通

　　【券商晨会】

　　光大证券：在经过连续的急跌后，市场在关键技术和心理点位附近有望出现技术性反弹，但如果没有实质性利好因素刺激或成交量的有效放大，即使出现反弹也缺乏持续的动力，市场重心将震荡下移寻求支撑

　　海通证券：在这种多杀多格局初步显露的状况下，短线60 日线和3000 点附近的支撑可能会比较薄弱，指标股的护盘行为只能给予股指小幅反弹的力量，而市场对政策“微调”的恐慌短期内难以消失以及扩容压力的真实在可能会使得这种反弹过后还有下跌，短线下跌可能减缓、但调整格局难以马上打破。

　　兴业证券：近期市场仍处于波动性风险较大阶段，待恐慌情绪释放完毕后，股指有望迎来反弹。行业配置上按照三条思路：一是受益于内需强劲增长以及消费旺季的行业：商业、白酒酒店旅游等；二是房地产及其产业链中滞后部门：房地产、化工、玻璃；三是“攻守兼备”的银行股。本周我们重点推荐房地产、银行、商业三个行业

　　国泰君安：近期市场仍处于波动性风险较大阶段，待恐慌情绪释放完毕后，股指有望迎来反弹。行业配置上按照三条思路：一是受益于内需强劲增长以及消费旺季的行业：商业、白酒



【免责声明】上海大牛网络科技有限公司仅合法经营金融岛网络平台，从未开展任何咨询、委托理财业务。任何人的文章、言论仅代表其本人观点，与金融岛无关。金融岛对任何陈述、观点、判断保持中立，不对其准确性、可靠性或完整性提供任何明确或暗示的保证。股市有风险，请读者仅作参考，并请自行承担相应责任。