主题：财经解读090817



[B] 七大难题考验下半年中国经济 [/B]
"保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策"的政策定位，既是中央针对当前经济运行形势作出的冷静判断，也有廓清类似信贷收紧、通胀忧虑等市场舆论的意图，"这也说明，对于当前的宏调决策，还存在着不少认识模糊之处，尤其是各级政策执行部门，不坚定对政策的决心，会大大影响应对危机背景下的调控效果。"
而下半年七大难题：外需严重萎缩的局面仍在继续、推进产业结构转型升级和节能减排任务艰巨、产能过剩矛盾依然突出、农民增收难度加大、财政增收压力较大、信贷风险突出、就业形势仍然严峻。
解读：不协调就折腾
从七大难题考验中国下半年经济，我们不难发现正是由于某些部门对国家积极的财政政策抱有怀疑或者分歧，是导致中国经济下半年的恢复更加复杂，尤其是体现在股市上，指数的剧烈波动就是最好的写照，并不是央行不应该考虑退出宽松的货币信贷，而是所采取的方式是有问题的，很多事情可以做，但不能说，不要给市场制造剧烈波动，尤其是央行要检讨信贷资金流向楼市以及股市的深层次原因，而不能简单依靠收紧，去殃及更多需要信贷支持的企业，信贷资源不能为垄断企业服务，而是应该为整体经济服务，这就是要根据市场经济，追逐效益去放贷，为中国经济优化结构去放贷，为提升中国经济产业升级放贷，而不能因为你是国企就给你，所以深层次的原因就是进入信贷体制为少数企业和团体服务，这样的金融体系很威胁，最终一定威胁执政能力。

[B] 六部委释放信号：房市政策或将大幅调整[/B]
近一个月内，中国人民银行、银监会、国土资源部、国家发改委、国家统计局、国家税务总局等6部委先后对房地产市场发出加强监管的信号。
中国国务院日前召开的座谈会上，部分学界人士认为应当立即进行调控，控制房价上涨。有关机构建议政府部门应当在继续稳定现有政策的同时，对部分房价上涨较快城市采取措施，防止房价上涨全面蔓延。具体办法是加强地方政府的职责，严格控制第2套房贷，增加
解读：不要光说不做
房地产真的或许该下手了，不要错误地估计房地产所带来的经济回暖作用，按照目前这种上涨趋势，房地产所带了也许是一种阻碍经济的罪魁祸首，因为房地产扭曲了积极财政的货币政策，而导致实体经济不断虚化。而房地产这种所谓的繁荣是建立在国家积极的货币财政政策下，其危害就是掩盖了社会实的需求，而养成一批炒房专业群体，这将严重伤害实体经济的发展。但在股市上也许随着大量机构敢赌房地产，不是有背后利益集团的指点，就是盲目跟风，机构的风险正在被不断放大。


[B]上海本地股四箭齐发[/B]
“到2011年，浦东新区将围绕六大经济增长点，实现年均GDP10%的增长速度，三年内完成投资1000亿元。另外，迪斯尼项目的谈判双方已在重大原则问题上达成一致，目前仍需中央核准。项目一旦落地，投资规模将超过百亿元。”在8月8日浦东新区政府举行的记者见面会上，新任浦东新区政府领导班子如是说。“一石激起千层浪”，，上海本地股的强势上涨夺人眼球。
解读：在反弹中具有领先的导火索
区域经济在未来中国经济发展中的重要作用将会越来越体现出来，尤其是在股指进行了持续的下跌之后，市场恐惧必然会被放大，本周一到最晚周二股指必然出现一次报复性的反弹，因为从我跟踪的系统显示，目前已经接近90以上的个股都在做空，也就是物极必反的原理，本轮股指的下跌看起来很可怕，其实远比5.30强势得多，市场整体资金依然是相比教是在增加，短线是在流出，而这种报复性反弹，其主流一定是严重超跌和具有实质性的基本面，而上海本地股是可以重点关注的方向。

[B]财政部：防范信贷流入股市楼市[/B]
从财政部获悉，财政部日前发布了《我国上市公司2008年执行企业会计准则情况分析报告》，建议加快产业结构调整，重视发展虚拟经济，通过市场配置社会资源，发挥虚拟经济对实体经济发展的促进作用。
报告认为，一是加快产业结构调整，切实解决产能过剩问题，促进我国实体经济可持续发展。二是重视发展虚拟经济，通过市场配置社会资源，发挥虚拟经济对实体经济发展的促进作用。三是实施适度宽松的货币政策，应当关注货币资金投向，防范信贷资金进入股市和房地产市场，助长泡沫和引发通货膨胀。
解读：该消息对市场的影响短期利空、长期利好
因为从财政部对上市公司会计准则情况的分析报告来看，尽管防范信贷资金流入股市和楼市，对市场具有非常大影响，其实从我们的理解来看，股市应该允许一定的泡沫存在，这是不能消灭掉泡沫的一个特殊市场，因为股市是虚拟的一个市场，是靠一定的泡沫在活跃这个市场，否则就没有意义让股市存在的理由，但楼市就完全不一样，那是实体经济，是不能靠虚拟泡沫来支撑的，更不能依靠国家的信贷资金来推动，而应该通过实际的销售来推动楼市的发展，所以楼市必须消灭泡沫，让楼市的价格回到消费者实际能够承受的范围，而不是依靠囤积涨价来繁荣。股市跟楼市的本质区别就在这里，但现在管理层在对待楼市和股市似乎等同看法，这是危险的，因为在股市没有改变交易规则下，本质上还是一个依靠资金推动型的市场，所以加快股市的制度建设很重要，股市给予一定的资金支持是需要的，当然这种资金未必是国家的信贷，这就需要对股市的正确理解，才有可能给予政策上的界定，而不是一说泡沫就都给予围剿。

[B]国际投资正在增加 摩根大通直言流动性无忧[/B]
"基金经理都在问我两个问题:一是中国经济复苏的可持续性;二是中国资产市场是否有泡沫,如果有,新的货币政策是否会出台?"8月12日,刚刚结束全球路演的李晶表示,虽然8月市场将处于调整之中,但A股资金面依然充裕。
　李晶刚刚被摩根大通委任为中国证券和大宗商品主席,她指出,国际机构在中国的投资正在增加,拥有QFII资格的国际资金仓位较重,加上企业的盈利在下半年会有所恢复,A股流动性有望保持充裕。
解读：A股缺的是具有战略高度的管理者而不是钱
从全球性来看，A股缺的不是钱，而是管理层的战略高度，如果一涨就担心，那么这种资本市场管理层必然搞不好中国资本市场的发展，从理论上来讲，A股市场因该进入高速成长期，因为前30年是中国实体经济大发展的30年，接下来是需要中国资本市场的大发展来配合中国实体经济的继续发展动力，而单纯依靠国家信贷是不可能继续维系这种30年经济大发展的持续性，因此，有理由相信A股正在进入这种运行轨迹。

[B]温家宝撰文：高度重视林业改革和发展[/B]
8月16日出版的今年第16期《求是》杂志将发表中共中央政治局常委、国务院总理温家宝的重要文章《高度重视林业的改革和发展》。文章分为关于林业的改革和关于林业的发展两个部分。
集体林权制度改革是农村生产关系的一次重大变革，也是农村生产力的又一次大解放。这场改革在国家经济建设特别是在农业发展中，在农民增收致富中，在改善生态、应对气候变化中，都将会产生无可比拟的巨大作用。
解读：对林业板块具有较大利好
从《求是》杂志发表的温总理对于林业改革的阐述，深刻向我们揭示了自农村土地承包改革之后，又一次触动中国农村经济的进一步深化改革，这对未来中国农村经济发展增添强劲的动力，同样对于在股市进行投资的投资者可以给予足够的关注，其利好作用很明显，直接受益影响的个股：

[B]中国-东盟自贸区将在2010年全面建成[/B]
2009年8月15日，第八次中国—东盟经贸部长会议在泰国曼谷举行。商务部陈德铭部长与东盟10国的经贸部长共同签署了中国—东盟自贸区《投资协议》。
随着自贸区货物、服务和投资协议的签署和实施，中国—东盟自贸区即将在2010年全面建成。在当前全球金融危机的背景下，这充分显示了中国同东盟各国携手抗击金融危机、推进贸易投资自由化、反对贸易和投资保护主义、共克时艰和互利共赢的坚强决心和坚定立场，将把中国—东盟战略伙伴关系提升到一个更高的水平，也将为东亚地区和全球经济的复苏与发展做出积极贡献。
解读：对北部湾板块具有较大的利好
在中国经济正在从行业振兴转向区域经济振兴之中，中国--东盟自贸区协议的签署，无论对中国经济还是北部湾经济区域的，都会带来积极深刻的影响，尤其是在股市该板块会明显得到受益，这种受益并且是一个具有相当长时期的后劲，对中国经济尽快走出低迷具有积极的现实意义。

[B]稀土出口红线划定为3.5万吨/年[/B]
由工信部制订的《〈2009-2015年稀土工业发展规划〉修订稿》(下称“《规划修订稿》”)已经完成。一位接触过该《规划修订稿》的人士表示，它可以看作中国稀土产业发展的阶段性具体实施方案，其中，“相当详细地描述了我国稀土产业现阶段的任务要求”。
对于已有的稀土企业，《规划修订稿》将着重从技术装备水平、环境保护情况和管理水平等三方面入手实行淘汰。在稀土冶炼分离企业上，规划甚至还提出具体的淘汰目标，即由100家减为20家。《规划修订稿》还强调，在稀土的开采上，要严格执行指令性计划。2009年至2015年，每年稀土精矿的总体开采规模为13万至15万吨，冶炼分离企业的产量为12万至15万吨。
解读：直接利好稀土资源行业
对国内这些资源丰富的行业进行整顿，就是对地方诸侯经济的瓦解，随着对稀土资源出口的定量，相信新的地方利益团体变招应对，因为我们有太多的政策被这样悄然废掉，因为制定得再好不跟进依然没有意义。该消息在周一对资源板块的利好会很明显，尤其是包钢稀土（600111）。

[B]发改委正在组织制订节能环保产业发展规划[/B]
从中国国家发展和改革委员会获悉，为应对国际金融危机影响，加快培育新兴产业，抢占未来经济竞争制高点，发展改革委正在抓紧制定《节能环保产业发展规划》和《关于半导体照明节能产业发展的意见》。
据发展改革委有关负责人介绍，目前，发展改革委已开始就上述规划征求有关部门意见。节能环保产业包括节能、资源循环利用和环境保护，涉及节能环保技术与装备、产品和服务等。
解读：节能环保成为下半场主流部分
相对于积极救市之后，可以让我们看到和想到的就是，先投资之后环保必然成为验收的关键。另外中国经济要走出危局，抢占制高点，也必须从节能环保入手，中美战略与经济对话，已经为我们指出了两国在未来这些领域的彼此竞争和合作，这也是未来世界的一种必然趋势，当然对于投资也是如此，寻找下半场主流就决定输赢了。

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