主题：利亚德:2020年2月25日投资者关系活动记录表

本次投资者关系活动以电话会议的方式进行。会议中，公司董
秘介绍了公司目前复工情况及经营规划等内容，并回答了投资者的
提问。
一、公司经营介绍
1、2019年业绩
公司于2019年1月15日披露了业绩预告。其中比较大的变化是
预计商誉减值 2.5-3.5 亿元。主要是因为公司夜游经济业务受到
2018 年政府去杠杆，及 2019 年 12月中央 “不忘初心、牢记使
命”主题教育领导小组印发《关于整治“景观亮化工程”过度化等
“政绩工程”、“面子工程”问题的通知》的影响，未来夜游经济
板块业绩存在不确定性；同时 2015 年收购的励丰文化，2019 年
亦受到政府政策影响，业绩低于预期，出现商誉减值风险。第二个
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非经常性事件是公司旗下照明公司过去三年完成对赌利润，根据股
权转让协议，本年计提了多家照明企业的超额奖励约6000万元。除
此之外其他业务的情况符合预期。
2019年是公司战略调整第一年，从年初以来，公司大力发展智
能显示，不论从产品种类还是未来新技术的储备上，我们都做了大
量投入，经过将近一年的努力，目前增长符合预期。今年上半年，
渠道销售面临恶性竞争的环境，公司将渠道订单目标从15亿调整至
12亿。全年来看，渠道的毛利水平和营收增长还不错，利亚德的品
牌效应也是保持小间距毛利率的一个重要原因。
另外可喜的一点是，截至三季度末小间距电视境外营收较上年
同期增长77%，美国平达营业收入中小间距电视比重也进一步提升
至36%，同比增速实现78%。海外市场对小间距的接纳以及小间距的
爆发都慢慢的从数据当中体现出来，也是我们觉得未来可以保证小
间距仍然有一个持续的比较稳定的增长的原因之一。
2、对2020年的展望
19年年底，公司与台湾晶电签订协议，将在无锡成立合资企业，
共同推动Mini LED和Micro LED显示技术在研发、生产和应用领域
的发展，进一步满足国内LED市场需求。目前公司已在筹备注册，
预计2020年四季度将投产。
利亚德自2017年开始投入研发Mini、MicroLED，于2019年初发
布了使用巨量转移技术生产的Micro产品。经过多番论证后达到可
量产状态。与台湾晶电成立的合资企业将是全球第一个可量产
Mini、MicroLED的企业。
除了在Mini、Micro LED的布局，2020年公司将大力推广几个新
产品。一个是会议一体机，包括针对不同尺寸会议室的显示产品及
配套的小德通云视频会议系统。自2017年筹备会议室产品以来，公
司已陆续推出100寸液晶会议屏，135寸LED会议屏等多个尺寸的不
同产品。在当前疫情爆发多数企事业单位选择远程办公的情况下，
公司的小德通云视频会议系统受到越来越多的关注和咨询。
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公司为响应国家号召，也取消一切集团现场会议，并决定2月3
日-9日，全体员工在家办公，远程协同，配合企业做好疫情防疫工
作。同时，利亚德承诺为相关政府部门、医疗机构和企事业单位，
免费提供价值超过三百万元的云视频会议产品与服务，共同抗击疫
情。目前已有多地政府部门及企事业单位陆续开始部署小德通云视
频会议平台。
第二个是透明屏，19年年初我们成立了合资公司专门开发透明
屏，并在国内多个大型活动中有应用。2020年在产品进一步优化后
将开始向海外推进。
第三个是关于电影屏，公司经过大约一年的筹备，资质认证已
经取得了重要进展。如果上半年顺利拿到认证，可在下半年通过各
大院线进行推广。
二、投资者问题
1、公司2018年毛利率有所下降，这个主要原因是什么？未来
毛利率的走势是怎样的？
答：公司毛利率的下降主要还是夜游经济板块带来的。16-17
年公司做的夜游业务主要是政府大规模投入类的项目，额度比较
大，公司做大项目的优势也比较明显，所以能保持比较高的毛利率。
但从18年去杠杆政策实施以来，夜游项目投资规模大幅下降，使得
同行业中能承接这类项目的公司增多，所以毛利有所下调。对显示
板块来说，直销、渠道以及海外业务的毛利率都比较稳定，但各业
务占比的调整会使得综合毛利率有调整，属于正常状态。
2、公司对夜游经济板块未来的规划？
答：单看夜游板块现在的规模已经不大了，未来也将保持在10
亿左右的规模。这样随着占比的降低，对公司现金流等财务指标的
影响将减小。
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3、文旅板块的业务和夜游板块的业务有什么不同？
答：首先，两个板块客户类型有区别。文旅业务的客户政府和
企业大约各一半，而夜游70%以上是政府客户。其次，项目类型也
不同。夜游项目政府会划分到基建类项目，付款分两年进行，而文
化类项目是分设计和实施阶段，按阶段进行付款，所以对公司现金
流，应收，存货等影响都会不同。
4、公司有扩产计划吗？
答：公司2019年底成功发行了8亿元可转债，是深圳和北京生
产基地的整合和扩产。
5、对于电影屏未来的市场空间有怎样的预期？
答：电影院使用LED屏效果要比现在投影的方式效果更好，原
因是现在大部分的电影都出了3D模式，戴3D眼镜看电影时会有亮度
衰减的问题，影响观影的效果。LED完全没有这些问题，这就是LED
进入影院的优势。全球影院市场至少有300-500亿规模。
6、公司对Mini和Micro的规划是怎样的？
答：Mini和Micro的发展将分几个阶段推进，会先应用于背光
和可穿戴设备；当规模效应出现后将推出自发光的屏显产品。最后
阶段将是全面替代现已成熟的其他显示产品。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟
通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

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戴3D眼镜看电影时会有亮度
衰减的问题，影响观影的效果。LED完全没有这些问题，这就是LED
进入影院的优势。全球影院市场至少有300-500亿规模。