主题：晨讯精选与点评（8月18日）




1）商务部：下半年外贸出口降幅收窄或月度回升

新华网北京8月17日电：商务部新闻发言人姚坚17日介绍，7月份全国进出口总值站上2000亿美元平台，同时外贸景气出现企稳迹象，下半年我国外贸出口降幅收窄、甚至可能月度回升。

【点评】受金融危机冲击，1至7月我国进出口总额11467.1亿美元，同比下降22.7%，低于同期美国、日本等世界主要经济体和全球进出口贸易的总体降幅。但是，近二个月我国出口下降趋势明显缩窄，环比出现增长，6月份环比增长7.5%，7月份环比增长10.4%，7月纺织服装出口环比升两成，7月份我国新出口订单指数为52.1%，比上月回升0.7个百分点，5月份以来该指标已连续3个月超过50%；我国出口产品占主要经济体进口的比重呈上升趋势。而自去年第四季度起，我国出口就出现下滑走势，基数减少。因而，随着目前全球经济的复苏，我国出口在之后的几个月内，同比降幅将缩窄，环比出现上升的势头将确立。出口作为拉动中国经济的三驾马车之一，其上升态势走势，对中国经济的稳定起到至关重要作用。（该消息为宏观利好）



2）我国6月份减持251亿美元美国国债

上海证券报：6月份，我国减持的美国国债高达251亿美元。美国财政部网站17日晚间公布的最新数据显示，截至6月末，我国持有的美国国债余额为7764亿美元。5月底，我国持有的美国国债额曾达到创纪录的8015亿美元。

【点评】此次减持是最近三个月以来中国第二次减持美国国债。虽然如此，但是央行数据显示，2009年6月末，国家外汇储备余额达21316亿美元，中国目前仍为美国国债最大持有国。在过去一段时间内，美国2年期和10年期国债的交易价格都有明显下跌。假如各国和各机构都猜测到美国国债价格会下跌，都会选择主动减持。而且中国肯定是美国国债交易价格下跌的最大受害者。因此中国作为主权国家减持美国国债也实属正常。而且此前有消息称，中投公司计划近期通过参与美国财政部旗下的公私合作投资计划（PPIP），投资总值最多至20亿美元的美国住房按揭证券。目前，九家PPIP管理人正与中投进行磋商，预计8月底会有结果。加之中国6月份减持美国国债，这可能意味着中国对美国的投资正在朝着多元化的方向发展，这将在一定程度上有利于分散投资风险。（此消息为宏观中性偏好）



3）社保基金7月份新增三帐户 QFII新增四帐户

全景网：中登公司最新公布的七月统计数据显示，社保基金在七月份结束连续5个月来零开户的记录，在深圳市场新增3帐户。QFII则维持此前的开户频率，七月份新增4帐户。

【点评】在中国社保基金理事会在09年的投资计划中，明确表示将要控制投资风险，审慎进行股票投资,所以从09年2月份至6月份，社保基金已经连续五个月未曾开户。而QFII基金开户积极。09年仅有5月未开户，在1月、2月、3月、4月、6月分别新增开户6户、8户、13户、4户和5户。而社保基金在7月最火爆的行情中新增帐户，表明其有增加投资帐户的计划,但具体如何实行还不一定，7月社保基金也从深市净流出6.54亿元。QFII对投资A股继续保持热情,7月反而净流入17.82亿元。增加帐户表明对市场看好，但关键是什么时候开始操作，投入资金多少。（该消息为市场中性偏好）



4）信托新开A股账户有望两个月内放行

上海证券报：今年7月初，中登公司口头通知暂停信托公司开立新的证券账户，正在发行新信托产品的众多阳光私募心急如焚。记者近日获悉，信托开户暂停问题将在两个月内得到解决，前提是阳光私募必须在信托业协会的组织下签订自律公约。

【点评】此前，为了防止市场炒新潮，证监会发布《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》，要求投资者参与新股网上申购时只能使用一个证券账户，已经参与网下初步询价的配售对象也不得再次参与网上申购，目的就是使大资金的新股申购中签率大大降低，提高中小投资者中签率。而私募由于历史原因，手上有很多拖拉机帐户，这是导致中登公司暂停信托开户的重要原因之一。由于目前A股市场形势发生了该变，市场信心不足，有可能会出现新股发行难等问题，这或许是在一定条件下重新放行信托开设帐户的主要因素。但这对市场今后走势有多大影响，还有待观察。（该消息为市场中性）



5）智能电网六大投资领域敲定 国网全面推进

上海证券报：记者从国家电网获悉，该公司日前在内部会议上已经确定了未来智能电网投资的六大领域：发电、输电、变电、配电、用电以及电网调度，六大领域将全面推进。据国网内部人士介绍，发电领域投资重点是风电、光伏并网以及储能项目；输电领域投资重点是安全监控；变电领域投资重点是智能化变电站；配电领域投资重点是储能技术、电动汽车充电和配电自动化；用电领域投资重点是智能电表和用电信息采集系统；调度领域投资重点是一体化智能调度体系。

【点评】智能电网的投资建设将形成国内经济新的增长点，对此，今年以来，相关部门多次表态将加大、加快智能电网建设，市场预计智能电网将投资高达4万亿元。智能电网的建设主要是对现有电网进行大规模改造，工程浩大，涉及的领域更多，主要受益行业是电气设备、仪器仪表、输变电设备和软件设计开发等。但目前还只是研讨和制定标准阶段，离正式投资建设还有相当一段时间，因而对相关受益板块和上市公司影响还有限。（该消息为相关行业中性偏好）



6）中钢协：进口铁矿石粉矿价格降幅35%

新浪财经讯：8月17日消息 中钢协今日早晨公布了2009年度中国进口铁矿石价格谈判结果，FMG公司承诺销售给中钢企的铁矿石实行一个价格，即粉矿干基离岸价每吨度94美分，降幅为35.02%，块矿干基离岸价每吨度100美分，降幅为50.42%。

【点评】当初，在铁矿石谈判中，中方一直坚持铁矿石价格必须回到2007年的水平，即在2008年度基础上下降40%以上。从铁矿石谈判的结果看，中钢协确实坚持了其早前的诺言，不跟进日本新日铁达成的价格降幅，中国达成的谈判结果降幅果然比日本大出不少。可以看出经过前几年的失利后，中国对待这次的谈判，体现出前所未有的认真，先是执行攘外必先安内的原则，果断清除震慑内奸，然后再一致对外。这次又在谈判中为两个主要对手设置了潜在的竞争，巧妙地抬高了FMG的地位，这一手奇招属于异军突起，打破了铁矿石谈判僵局，为以后谈判赢得了空间。虽未达到此前所坚持的在2008年度基础上下降40%以上的要求，但也使以前在谈判中的被动地位大大缓解。这次谈判成功仅是万里长征第一步，毕竟相比力拓、淡水河，FMG的产量较小，仅占我国需求的20%，难以满足目前国内需求，而与力拓、淡水河谈判还未有结果，可能谈判还将是艰巨的。这次铁矿石的谈判结果，虽对钢铁行业降低生产成本有利，但没有达到预期，况且钢铁行业的产能过剩问题及前期高价大量进口的铁矿石还需消化库存。因而，谈判的结果对钢铁行业影响还是有限的。另外，湖南华菱钢铁集团已成为澳大利亚第三大矿业公司FMG第二大股东，持有该公司17%的股份，可能会在未来发挥不可轻视的作用。（该消息为行业中性偏好）



7）我国有必要开征碳税

中国财经报：财政部财政科学研究所最近完成的碳税研究报告认为，开征碳税是促进我国节能减排和建立环境友好型社会的有效经济手段之一关于碳税开征时间的选择，该研究报告认为，在资源税改革后的1年-3年内择机开征较为适宜。

【点评】气候变化已经对我国的自然生态系统和经济社会系统产生了一定的影响。同时，我国的发展面临着人口、资源、环境的严重约束。开征适度的碳税，对促进产业结构的调整和优化、降低能源消耗和加快节能减排技术的开发和应用也将起到不小的作用。碳税作为实现节能减排的有力政策手段，也是保护环境的有效经济措施，应成为我国应对气候变化的备用政策手段之一。不过国内要实施任何一个新税种，从有构想期到正式实施，需要大量的调研认证讨论。这次提出的构想，什么时候会启动，并不是现在能猜测得到的！（该消息对低碳行业利好，对高能耗行业利空）



8）国务院通过振兴东北等老工业基地战略若干意见

中国政府网：国务院总理、国务院振兴东北地区等老工业基地领导小组组长温家宝17日主持召开领导小组会议，讨论并原则通过《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》。会议指出，东北地区等老工业基地要坚定不移地贯彻落实中央关于应对国际金融危机的方针政策和一揽子计划，努力实现新的跨越，加快形成具有独特优势和竞争力的新的增长极，为全国经济发展作出更大贡献。为此，要着重抓好以下工作。

1、优化经济结构，建立现代产业体系。2、推进企业技术进步，全面提升自主创新能力。3、加快发展现代农业，不断巩固和发展农业基础地位。4、加强基础设施建设，为东北地区全面振兴创造条件。5、积极推进资源型城市转型，促进可持续发展。6、切实保护好生态环境，大力发展绿色经济。7、着力解决民生问题，加快推进社会事业发展。8、深化省区协作，推动区域经济一体化发展。9、继续深化改革开放，增强经济社会发展活力。

【点评】2003年，国家出台《中共中央国务院关于实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》，正式启动振兴东北老工业基地工作。被誉为“共和国工业长子”的东北，曾经为我国工业与经济地发展作出了重大贡献。但相比于珠江三角洲、长江三角洲的百姓富足，京津唐地区的加速发展，东北明显落后了。自2003年实施振兴东北地区等老工业基地战略以来，东北三省经济快速发展，综合实力显著提高；社会和谐稳定，城乡居民生活得到明显改善，东北老工业基地振兴取得了重大进展。但要看到，老工业基地长期积累的一些结构性、体制性的深层次问题尚未从根本上得到解决，振兴老工业基地仍是一项长期任务，任重而道远。此次《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》的通过，既是应对国际金融危机、促进经济平稳较快发展的需要，也是推进东北地区等老工业基地全面振兴的需要。建议关注东北本地股。（此消息为宏观与区域板块利好）

9）7月份全国实际使用外资53.6亿美元

新华网讯：商务部新闻发言人姚坚17日在例行新闻发布会上说，7月份全国实际使用外资53.6亿美元，同比下降35.7%。

【点评】实际利用外资状况如何，直接反映出热钱的状况，今年6月份当月，全国实际使用外资89.6亿美元，同比下降6.8%，7月份，全国实际使用外资同比下降35.7%，比上月降幅扩大28.9个百分点。7月份境外热钱流出趋势明显，这主要是由热钱“来得快，去得快”的特征所决定的，7月A股股市的大幅震荡，以及美国股市的逐渐走强，驱使热钱加快流出，这导致A股市场震荡进一步加剧，对国内金融市场的稳定不利。（该消息为宏观与市场利空）



10）ETF联接基金“火线”开闸

上海证券报：8月17日晚间，ETF联接基金在A股指数大跌之际“火线”开闸。来自基金公司的消息，交银施罗德和华安基金成为业内首批获准发行ETF联接基金的公司。据悉，此次下发的是三张基金的批文，分别是交银施罗德上证180公司治理指数ETF、交银施罗德上证180公司治理指数ETF联接基金和华安上证180ETF联接基金的批文。后者将作为已经上市的华安上证180ETF的联接基金。

【点评】ETF联接基金，通俗地说，将基金资产的绝大部分（不低于90％）投资于目标ETF，具有和目标ETF相近似的风险收益特征和业绩表现，其实质仍然是指数基金，是指数基金中的一种特殊类型。由于ETF产品的特殊设计，其申购与交易门槛都偏高。而联接基金的发行可以让更多的投资者参与ETF产品，既可以有效地打通银行渠道这个屏障，同时降低了申购门槛，为场外投资者提供便捷性，也能有效改善场内活跃性。而在A股指数创下今年最大跌幅的当晚，监管部门正式批准ETF联接基金开闸，无疑会让市场感到阵阵暖意。从此前情况看来，国内基金巨头们争相报备ETF联接基金，已经上报的ETF联接基已经达到5只，而且连接基金也备受普通中小投资者的关注。因此ETF联接基金的发行无疑将为基金募集和场外资金入市注入新的活力。（此消息为市场利好）



11）7月大小非减持13.63亿股 再创历史新高

中国证券网：7月大小非单月减持量再创去年6月以来的新高。中登公司今日公布的7月大小非解禁、减持数据显示，当月两市大小非累计减持13.63亿股，环比再增约一成。数据显示，7月两市解禁大小非83.35亿股，其中大非77.26亿股，占比92.7%。当月大小非实际减持13.63亿股，创出近14个月的新高，同时比6月增长9.92%，大、小非减持量分别为7.29亿股、6.34亿股。日均减持量0.59亿股也 同时创高。

【点评】在之前的点评中，我们一直提醒投资者，要小心“大小非”的“不计成本”减持给市场造成的资金压力。但是，投资者被大盘上涨所吸引，忽视了“大小非”减持对市场的影响，有时甚至被“大小非”到解禁期的股票短线上涨所“忽悠”，变利空为利好。股市下跌，个股大幅下挫，才知道“大小非”的厉害。之前，我们也一直强调，“大小非”的减持力度与大盘的高度成正比，从“大小非”减持额环比不断增高看，验证了我们的观点。7月底，两市累计产生大小非4754.45亿股，未解禁存量大小非仍有2404.69亿股；实际解禁的大小非已有2338.12亿股，占比49.18%；其中实际减持的累计为360.56亿股，占比15.42%。从“大小非”实际减持的情况看，还有大量的存量“大小非”等待或伺机减持，如果再加上新股发行制造的新“大小非”，市场的资金压力和大盘上涨压力可想而知，而10月份又是“大小非”解禁潮。（该消息为市场利空）



12）中国平安表示最近无A股融资计划

新浪财经讯：8月17日下午消息，平安集团副董事长兼副首席执行官孙建一在上海与新浪财经独家对话时表示，中国平安最近无A股融资计划。当问及平安到今年年底是否有增发融资计划时，孙建一表示目前平安没有在A股融资的计划。“目前集团及各子公司偿付能力均达到监管要求，若新桥选择H股为本次交易支付对价，则平安将在H股定向增发。”

【点评】再融资在弱势市场中可谓“谈增色变”，提到中国平安的融资，大家马上会想到08年1月时，中国平安提出融资1600亿，如果成功将是A股史上最大的融资。但也正是这消息，成为压垮当时本就高处不胜寒的A股市场的“稻草”，A股的调整自此开始，而且那时一旦哪家公司提出增发融资，都加速市场的下跌。事隔一年多以后，中国平安的高层表示最近无A股融资计划，可以减轻目前本就资金开始紧张的市场压力。但我们应该看到中国平安只是表示最近没有融资计划，没有说以后没有，中国平安只是不想在此时再成市场“众矢之的”，因而强调最近无A股再融资计划，毕竟融资是上市公司兼并扩张、发展壮大的重要资金来源。（该消息为市场中性偏好）



13）纺织业回暖意浓 发改委增加抛售储备棉60万吨

21世纪经济报道：新棉上市之前,国家发改委决定增加抛售储备棉60万吨。中国棉花协会8月17日发布消息称,中国储备棉总公司8月14日已下发通知,将增加轮出60万吨储备棉,其中2008年收储的棉花50万吨,竞买底价为12600元/吨。

【点评】3月以来,纺织业一直在呼吁发改委开闸抛售国储棉,以缓解高棉价带来的成本压力,这一呼声终于盼来一纸公告——5月21日,中储棉发布抛储公告,将抛售总计152万吨的国储棉。政府原本预计第一批152万吨的国储棉抛售,已经足以满足新棉上市前的纺企需求。但是市场的缺口大于预期。加之近期美棉价格大涨，新棉上市之前棉花供应紧张，预计新棉上市之前，如果国家没有强有力的调控政策出台，棉花价格将持续走高。因此60万吨的储棉新增抛售计划也属势在必行。而导致市场供求缺口大于预期的原因还在于,纺织企业的开工率的恢复情况好于预期，产能的逐步释放也已在数据得到印证，从各项指标综合判断,纺织业正处于企稳回升的关键时期。此次增加抛储,实际上也体现了决策层'保纺企’的思路。（此消息为行业利好）



14）供需失衡 国内液化气价半月疯涨千余元

上海证券报：进入8月份以来，国内液化气市场一改前期疲软走势，出现连续上涨。记者昨日从业内了解到，在过去半个月内，国内液化气的价格涨幅超过1000元/吨，这已经在部分地区引发市场波动，甚至受到物价部门的高度关注。业内人士分析认为，这主要是因国内供需失衡所致。

【点评】前一阶段，国家发改委表示将进一步推进水、电、气价格改革，市场预期改革的主要目的是理顺能源价格，利用市场化手段来实现节能减排目标，而产品价格的上涨是实现这一目标的主要途径，在各城市酝酿上涨水价的同时，市场对天然气价格的上涨就有了预期。因而，不排除有企业或经销商囤积居奇，导致供需出现失衡，价格大幅上涨，这或许是主因，其它因素只是借口而已。价格上涨，使相关上市公司受益，建议关注相关上市公司股票动向。（该消息为行业利好）



15）谷歌全球副总裁瑟夫：中国互联网仍将有巨大发展

新华网:由中国互联网协会与谷歌公司共同主办的“互联网□未来”高端论坛１７日在北京召开。谷歌全球副总裁、首席互联网专家文顿□瑟夫博士在演讲中表示，尽管中国网民数已超越美国，但渗透率仅为25%，中国在这方面还会有巨大发展。

【点评】文中说到中国网民数已超越美国，但渗透率仅为25%。这一方面说明近几年来,中国在互联网方面的发展是有成绩的，而渗透率低则说明未来增长的空间还很大。手机上网开始迅速普及，在今年年初以来手机上网用户数量已突破1亿,而且由于手机的便携性,以后增加速度还会加快.因为互联网的方便、创新等特性，普及率将会进一步提升。关注上市中的网络公司和电信运营商。（该消息为行业利好）



16）周一美道指跌186点 纳指跌54点

美股周一大幅下滑，主要股指收盘时接近盘中高点，道琼斯工业平均指数下跌了186.06点，至9135.34点，跌幅为2.00%；纳斯达克综合指数下跌了54.68点，至1930.84点，跌幅为2.75%；标准普尔500指数下跌了24.36点，至979.73点，跌幅为2.43%。原油期货下跌了2.8%，至每桶65.61美元。黄金期货下跌了1.5%，至每盎司934.10美元。股市的大跌刺激国债市场走强，10年期国债价格上涨了26个基差，收益率自7月来首次跌破3.5%。

【点评】美明日公布的经济数据包括PPI、住房开工数字与营建许可数字，由于经济的不确定性，投资者选择离场观望。其实，A股市场的走势已能影响周边市场，A股市场昨日的大幅下跌也是美股下跌的主要因素，反过来美股下跌，又使A股市场受到心理压力，这就形成了一个“恶性循环”，如此情况下，A股市场若能跌幅缩窄就相当不错了。美元坚挺使CRB大宗商品指数下跌了1.6%，继续回避有色、煤炭和石化。



[B]今日市场消息依旧是多空皆有，而且对市场的影响不容忽视，特别是来自市场消息。昨日，商务部对目前的外贸形势还是保持相对乐观的一个预期，表示下半年外贸出口降幅收窄或月度回升，也对近期国际上有关中国产品的贸易摩擦增多的情况表示了遗憾，希望美国能尽早承认中国市场经济地位，体现出商务部为外贸在国内经济中起到应有的作用而做出的努力；“7月份全国实际使用外资53.6亿美元，同比下降35.7%”的消息，表明热钱早已在流出。铁矿石谈判的消息影响巨大，对后续谈判也将起到直接的作用，这将使钢铁企业降低原材料成本，但同时也促使了钢价的直接回落。最重要的消息是国务院论并原则通过《关于进一步实施东北地区等老工业基地振兴战略的若干意见》，作为重大的区域性利好，可以关注东北板块的短线机会。社保基金7月份新增三帐户，QFII新增四帐户的消息，无论是用来申购新股，还是中长线投资，对市场目前的短线趋势影响相对有限。而中国平安的“下半年将10%的保险资金投向股市”和“最近无A股融资计划”表态，多少有安抚市场的意思。[/B]

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