主题：水火电“接轨” QFII磨刀霍霍

　水火电“接轨” QFII磨刀霍霍

　　目前不少上市公司重回价值投资区域，QFII正磨刀霍霍，QFII通常对行业发展的判断具前瞻性，香港某资深人士对记者特意指出，QFII主要建仓“8大权重股”，其中水电上市公司尤值得关注，“水力发电价格与火电上调一致的可能性极大，存在业绩暴增迹象。”3月5日，电监会主席尤权透露水电火电有望实施同价政策。随着世界化石能源的日益减少，国际油价频创新高，带动煤炭股近日暴涨不止，08年燃煤成本、运力成本均大幅上升，加上脱硫、脱硝和除尘等环保投资，火电企业生产经营面临困境，火电还是导致全球温室气体排放增加的罪魁祸首，带来一系列灾难性后果。而水电企业不存在燃煤成本，其运行成本只有人工和折旧费用两项，目前我国水电生产成本一般仅每度电0.1元左右，只有火电的几分之一，且具有防洪、蓄水等综合效益，并可减少全球温室气体排放，所以国家正大力扶持水电产业，有望实施水电和火电同价政策，以鼓励水电等可再生能源的利用。目前风能、太阳能等各种新型可再生能源技术还不够十分成熟，发电成本比火电还要贵得多，水电是唯一可以进行商业化大规模应用的可再生能源，QFII看好水电行业，预期水火电价格将接轨，正提前布局，水电上市公司存在颇大的机会。

　　能源供应已逐渐成为制约社会经济快速发展的重要因素之一，中国能源资源的特点就是水能资源丰富，总储量世界第一，开发利用水电就是最大的节能，我们早一天、多一点开发利用水电，必然就把更多的不可再生能源留给后代。郴州地区境内拥有分属长江与珠江两大水系的560多条河流，上千条溪涧，具河流多、落差大、雨量充沛的自然特征，蕴育了郴州极其丰富的水能资源，水能理论蕴藏量为151.13万千瓦，可开发量138.58万千瓦，其中适于地方小水电发展的超过70万千瓦。联合国国际小水电中心设立的第一个世界范围内小水电示范基地由郴电国际(600969）承办，郴电国际按照治水与办电相结合，形成了“以林蓄水、以水发电、以电养林”良好共生关系，在小流域综合治理减少水土流失方面取得显著成效；“以电代柴”的实施不仅提高了农村人口的生活质量，同时减少了森林的砍伐量，减少了烟尘排放量，有力地保护了生态环境，并带动了旅游业及其它相关产业的发展，成为联合国小水电样板工程，是农村和边远山区发电的主要模式。郴州地区水电资源丰富，一早就被德隆系盯上了，郴电国际2005年收购了德隆系最强势的水电产业资本平台--南方水务旗下德能水电70％股权，德能水电拥有永兴县一级电站，该电站为郴州市地方电网骨干电源点，装机容量2×1.5万千瓦，年均发电量1.28亿千瓦时，德能水电还持有湖南德能湘江水电有限公司80%的股权。

　　郴电国际的另一头“利润奶牛”就是工业气体项目，工业气体环保节能效果突出，中国作为世界工厂，钢铁、电子、航空航天、建材、化工等各行各业需要大量的工业气体，郴电国际看准工业气体的广阔发展前途，及时介入工业气体生产领域，并在全国布局，控股了常州中天邦益气体有限公司和唐山中邦工业气体有限公司，当年投产当年产生效益，毛利率高达47%，成为公司的利润大头。郴电国际还拟投资江西新余中邦工业气体有限公司，新余中邦项目规模比常州中天邦益和唐山中邦两个项目加起来还要大，盈利前景令人有惊喜之感。水电较火电价格明显低很多，这在持续看涨的能源价格体系中，无疑具有重要意义，由成本决定的水电经济优势永远存在，而电监会主席尤权最近表示水电火电有望实施同价政策，水电企业盈利能力将大幅增长。当前水电板块的潜力尚未发挥出来，而QFII已表示看好水电行业，正磨刀霍霍。主力开发郴州地区水电资源的郴电国际07年三季度每股业绩已达0.22元，离发行价也较近，上市4年来从未送配过，具备很大的扩张潜力，值得重点关注。


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