主题：22家拟增发公司跌破发行价下限

随着股市“急转直下”，大多数上市公司股价走低，有22家拟增发上市公司跌破发行价下限，为增发蒙上阴影。

　　截至昨日，今年共有161家上市公司推出增发预案（没有增发价格下限的除外）。其中较为特殊的是爱建股份(11.41,0.20,1.78%)（600643），爱建股份收购资产的非公开发行价格为12.21元/股，对爱建信托增资非公开发行的价格为10.99元/股，而昨日收盘价是11.41元/股，因此在破发和未破发的统计中该公司均被纳入。

　　22家股价跌破增发预案中发行价下限的上市公司中，推出预案最早的是海南航空(4.75,0.12,2.59%)（600221），5月26日海南航空计划非公开发行，发行价格为5.04元/股，昨日收盘价为4.75元/股。这22家公司都集中在最近3个月推出增发价格，8月4日以来，大盘下跌15.93%，不少个股下调幅度在20%以上，促使个股跌破增发价的机率加大。

　　有几家去年或前年推出增发方案，在今年完成增发的上市公司，股价也已跌破增发价。美的电器（000527）增发价为15.75元/股，昨日收盘价为14.27元/股；新兴铸管（000778）增发价为11.70元/股，昨日收盘价为10.92元/股；锦州港(5.28,0.18,3.53%)（600190）增发价7.77元/股，昨日收盘价为6.37元/股（复权价格）；振华重工（600320）增发价17.78元/股，昨日收盘价为14.04元/股（复权价格）。

　　此外，有134家准备增发的上市公司股价依然在增发价上方，但差距已经缩小，有些上市公司股价和增发价则相差不大。例如：通葡股份（600365）推出的增发价下限为8.66元/股，昨日收盘价为8.73元/股；ST中润（000506）增发价下限为7.47元/股，昨日收盘价为7.71元/股。

　　“市场不好时债券融资，市场好时股权融资，这是业界通行的做法。”西南证券一位投行人士表示。今年以来，随着市场行情好转，不少上市公司都推出了增发方案。今年1月份仅8家公司推出了股权再融资预案；2月份达到12家；进入3月份上升为25家；到6月份则达到45家。

　　与2008年相比，股权融资环境已大大改善。据WIND数据统计，与去年同期相比，截至2008年8月25日，96家上市公司实施了增发，股价跌破增发价的公司高达78家，而提出增发申请但仍未实施的163家公司中，只有11家公司25日的收盘价在增发价之上。

　　不过，如果股市继续下跌，跌破增发价的上市公司将会增多 ，股权再融资进程可能会受到一定影响。



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