主题：攀钢钒钛2019年净利润下滑超五成

由于受到钒产品的市场价格大幅下降影响，攀钢集团钒钛资源股份有限公司（以下简称“攀钢钒钛”）业绩出现显著下滑。3月31日，攀钢钒钛披露的2019年年度报告显示，去年全年，公司实现营业收入131.59亿元，同比减少13.21%，归属于上市公司股东的净利润14.19亿元，同比减少54.08%。

从生产情况来看，2019年，攀钢钒钛累计完成钒制品（以V2O5计）2.2万吨，同比减少1.96%；钛白粉23.39万吨（其中含氯化法钛白粉1.56万吨），同比增长2.43%；钛渣18.74万吨，同比减少2.16%。从盈利情况来看，公司的钒产品业务、钛产品业务、电业务的毛利率在2019年分别为27.4%、14.6%和11.6%，同比变动幅度分别为-9.81%、-6.88%和2.14%。

2020年，公司的业务发展计划为，完成钒制品（以V2O5计）2.2万吨、硫酸法钛白粉22万吨、氯化法钛白粉1.25万吨、钛渣19万吨；全年力争实现营业收入115亿元。

《证券日报》记者注意到，年报披露后，华泰证券、中泰证券相继下调了对于攀钢钒钛的评级。华泰证券在研报中将攀钢钒钛投资评级调低为“中性”并指出，钒价大幅下行，公司业绩表现不佳——业绩低于其前期预期，主要因钒产品市场价格大幅下降、第四季度研发费用较高。

中泰证券将攀钢钒钛的评级下调为“持有”并指出，钒价仍面临下行压力，钛白粉值得关注。“受疫情事件影响，本已积累了较大均值回归压力的地产周期存在下行风险，且政府对基建支持重心偏向新基建领域，对钢铁需求较为不利，行业盈利仍面临较大压力。虽然近期钒产品价格有筑底迹象，但若下游冶炼端利润继续收缩，支撑作用弱化未来钒价仍将面临回落风险。”另一方面，钛白粉价格及盈利有望企稳并存在上行机会，从公司钛产品业务来看，随着地产竣工环节的展开，有望提振钛白粉需求，行业供需格局改善同时叠加公司自身生产工艺突破，对业绩贡献值得关注。

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