主题：新洋丰（000902）—扩建合成氨降低成本，行业景气有望回暖

新洋丰(7.990, 0.18, 2.30%)（000902）—扩建合成氨降低成本，行业景气有望回暖 来源：招商证券(17.810, -0.05, -0.28%)


报告名称：新洋丰（000902）—扩建合成氨降低成本，行业景气有望回暖

研究员：周铮,段一帆,钟浩

报告类型：公司研究*点评报告

报告日期：20200327

行业/子行业：农用化工

公司名称及代码：新洋丰(000902)

投资建议：审慎推荐-A

【内容摘要】

新洋丰：扩建合成氨降低成本，行业景气有望回暖。

主要观点：1、拟扩建合成氨降低成本，强化产业链一体化战略布局。2、生产经营恢复正常，出口占比少需求不受海外疫情影响。3、农产品(6.570, 0.03, 0.46%)有涨价预期，行业有望逐步回暖。

投资评级：复合肥行业经过较长时间调整，供给端持续优化，随着下游农作物供需格局改善，复合肥有望逐步走出底部，龙头企业将率先受益。我们预计公司2019-2021年实现净利润分别为6.84亿、7.98亿和10.08亿， PE分别为15.0倍、12.9倍和10.2倍，给予“审慎推荐-A”投资评级。

【摘要结束】

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