主题：电子元器件：收入增长趋势良好 关注4股

　从近期公布年报的公司看，07年收入增速明显低于06年，大部分公司收入增速在20%左右。从08年看，收入增速再继续下降的空间有限，08年收入增长情况应好于07年。

　　从毛利率的变化看，大部分公司承受了原材料上升带来的成本压力，毛利率同比均有所下降。我们认为，08年影响元器件行业最终业绩表现的主要因素是，成本上升导致的利润率的下降，08年整体行业利润率较07年将会有比较明显的下降，对上市公司净利润的增长将产生较大的负面影响。

　　从总体上看，元器件板块下游主要市场为消费类电子产品，这些产品属于短周期产品，随着消费升级、更新换代，短周期结束提升时，将有助于元器件行业景气的回升。我们对元器件行业今年下半年的业绩表现表示相对乐观。

　　从近期元器件板块二级市场走势看，该板块整体走势因一季度表现相对较好，受大盘系统性风险影响，近期出现了大幅补跌行情，我们认为短期内元器件板块仍将处于震荡筑底的过程，该板块合理PE波动区间为20倍至25倍。

　　近期重点公司（长电科技(600584)、华微电子(600360)、生益科技(600183)、超声电子(000823)）年报点评。


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